国投集团泰康私募基金研究所 | 每星期经济观察

　　NO.1 私募基金动态性

　　《中国金融》文章内容：促进《信托法》改动与规章制度健全

　　为充足评定改动《信托法》的重要性和可行性分析，2021年2月，中央人民银行条法司会与我国银监会政策法规部，私募基金部及其我国信托业协会创立了《信托法》法律后评定工作组，有关结果：一是《信托法》整体认同度较高，执行实际效果尚需进一步提高，行业发展到一定限定。二是应尽早促进《信托法》改动，贯彻落实配套设施规章制度，加强法律法规实行。三是关键紧紧围绕私募基金资产备案，非买卖性产权过户，私募基金税款等內容，完善制度设计方案。四是需切实健全信托行业管控，完善管控管理体系，理清运营私募基金的工作界限，确立运营私募基金与别的资管业务的关联等。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　《信托法》实施二十年来，信托业务要求日益提升，但挑戰一样不容乐观。遭遇新形势下，新规定，健全私募基金法律制度对信托行业将来身心健康快速发展尤为重要。《信托法》的调整健全是一项长久性工作中，不太可能一蹴而就。在促进修法工作中的与此同时，还理应用心用好现行标准法律法规，对法律法规已经有要求但不足实际的难题，可根据配套设施实施方案等方法应当贯彻落实，激起规章制度魅力，让《信托法》真真正正变成 “生活方式”，充足发掘和充分发挥私募基金作用发展潜力，真真正正从规章制度上使私募基金更强符合老百姓对日益提高的幸福生活必须。

　　NO.2 宏观经济局势

　　

　　我国前三季GDP同比增加9.8%，经济发展稳定修复走在路上

　　10月18日，中国统计局公布的统计数据表明，2021年前三季度我国中国GDP同比增加9.8%，在其中三季度同比增加4.9%，2年的平均提高4.9%。中国统计局表明，虽然三季度gdp增速遭受肺炎疫情，雨情及其数量上升等各种条件的危害有一定的下降，但在我国是社会经济发展或是体现出了强劲的延展性和魅力。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　分项目看来，前三季度第一产业同期相比2年的平均提高4.8%(上半年度2年的平均提高为4.3%)，第二产业2年的平均提高5.7%(上半年度2年的平均提高为6.1%)，第三产业2年的平均提高4.9%(上半年度2年的平均提高为4.9%)。三季度GDP同比下降很有可能关键受第二产业同期相比下降造成的。三季度，受中国新冠疫情不断，洪水灾害，策变化(减产拉闸限电)等要素危害，中国三季度工业化生产机械能变弱，变成 经济发展关键连累项。

　　名人见解

　　

　　交银国际董事总经理，顶尖投资分析师洪灏：房地产业大变局，社会老龄化针对的实际意义

　　城镇化建设一直是我国提高策略的关键支撑，但也随着了城乡差距不平衡日益加重。中国人口数量数据统计预兆着买房人群和房子价格的上升趋势都迅速将做到最高值。再次借助衔枚疾进的城市化进程和接踵而来迅速的房产投资提高，已不大可能进一步变小城镇发展趋势的差距，也将有悖“”的总体目标。我国遭遇的真真正正挑戰是怎样在应对短期内成本费的条件下调节其以后的经济发展方式。社会老龄化和项目投资变缓代表着将来消費将更为关键，高占比房地产业配备预兆着理财规划向别的财产的再调节，城市化进程变缓代表着城镇再均衡久久为功，最后完成。

　　长江证券顶尖经济师伍戈：少电减产，非常态或是常态化？

　　伍戈觉得，电力能源因素事关经济发展稳定运作，8月逐渐始料未及的少电减产，从供货方冲击性着已经下降的总供给，经济发展经济下行压力显而易见。与往日不一样，这轮少电减产产生在我国经济趋弱并非超温环节。“怪异”的紧缺身后，追本溯源仅有二种逻辑性很有可能：一是能源供应总产量不够，尤其是煤碳生产制造受到限制;二是电力工程要求构造恶变，尤其是高能耗生产制造提升。从2021年具体看来，二者兼而有之。伴随着内蒙古等生产能力释放出来，加上经济发展机械能趋弱，煤碳空缺有希望下挫。肺炎疫情至今我国经济相对高度依靠外需及工业生产，而不是消費和服务行业，这促使企业GDP耗能大幅度提升变成 必定。“双控开关”总体目标难显著松脱，电力工程提供优先选择民生工程要求，工业生产尤其是高能耗领域减产或仍是四季度的实际很有可能。

　　NO.3 金融业网络热点

　　20街社区论坛系列产品

　　

　　刘鹤：房地产业发生某些难题，但整体风险性可控性

　　刘鹤副在开幕式致辞中强调，中国是具备强悍延展性的特大型经济大国。下一步，金融系统要综合搞好服务项目中国实体经济，持翠绿色低碳环保发展趋势，推动高质量扩大开放，高度重视互联网金融，搞好金融业风险管控五个层面工作中。现阶段房地产业发生了部分难题，但风险性整体可控性，有效的资产要求已经获得达到，房地产业身心健康发展趋势的总体趋势始终不变。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　刘副谈及金融系统需进一步主动担当，代表着策的单一性和强制特点仍会持续，仍将专注于民企，中小微企业，科技创新类及环保低碳环保产业链。除此之外，针对销售市场喜爱的广州恒大事情，多名高层住宅均有一定的表态发言，反映出了管控事后针对广州恒大之外的房地产公司将以稳控为主导主旋律，将广州恒大评定为某些案子，定音其非系统风险。

　　易纲：充分运用金融业作用 提高是社会经济发展高效率和延展性

　　易纲银行行长高度肯定谈了二点感受：一是社会主义社会市场经济体制体制机制创新是我国经济延展性的原动力和基本确保，在我国有着经济发展总量大，产业结构详细，技术革新持续加速，收益逐渐释放出来等资源优势，经济发展延展性一定会大力加强;二是财务的做为和作用主要是更强配备财务資源，与此同时持续为企业给予管理风险等金融信息服务。总产量上，货币供给量和社会融资经营规模增长速度与名义GDP年增长率是大部分配对的。构造上，充分发挥贷币银行信贷策专用工具的指引功效，适用好中小微企业和翠绿色低碳环保发展趋势。

　　郭树清：坚持不懈以人民为中心，服务项目高质量发展

　　郭树清强调，搭建新发展布局，促进高质量发展，是目前金融行业担负的关键历史使命感。一是要进一步改善城镇居住环境;二是不断强化商业保险确保水准，保险行业做为管理风险的领域，要提高现代化水准;三是积极主动服务项目教育体系基本建设，优质教育是最高的公平公正;四是科学研究掌握基础设施建设基本建设经营具体要求，完成“三个可持续性”，即生态环境保护可持续性，社会经济可持续性，金融业会计可持续性。有关“双碳”总体目标，要坚持实事求是，有序推进，不搞“一刀切”和“健身运动式”减碳。

　　易会满：更强充分发挥金融市场作用，积极主动助推提高经济发展魅力和延展性

　　易会满强调，在当前形势下，必须金融行业更为主动担当做为。一是有序推进股票注册制，恪守科创板上市“硬科技”精准定位，避免 版块对冲套利;二是建立健全多层面股份市场体系，不断扩展服务项目涉及面，产生层层递进的中小型企业发展途径和较好的多层面销售市场发展趋势绿色生态;三是促进证券市场身心健康发展趋势，进一步提升服务质效，加速健全与债券发行股票注册制相配套的法制规章制度自然环境，从根源上抵制过多发行债券股权融资，妥当处理证券市场毁约风险性。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　中国金融市场设定多元化版块的主要目地仍是有目的性地服务项目中国实体经济，当今各版块需恪守分别精准定位，避免 各版块对冲套利，如科创板上市要恪守“硬科技”精准定位，创业板股票要恪守服务项目成长性创业创新企业使命，北交所和新三板要恪守“服务项目技术创新中小型企业”精准定位等，这般才能够更强充分发挥其作用与作用。除此之外，易注重要果断从根源上抵制过多发行债券股权融资，这代表着债务水准较高的公司事后发行债券难度系数可能显著升高。

　　潘功胜：量化宽松政策策，撤出和外流

　　国家外汇局厅长孙天琦就本次肺炎疫情解决中关键比较发达经济大国比较宽松贷币策的撤出危害发布见解。比较发达经济大国这轮贷币策量化宽松政策展现回应更快，经营规模更高，直通实体线，财同四个特点，反应速率和幅度远超2008年国际性金融风暴期内。伴随着全世界经济复苏，美联储会议贷币策将进到缩紧周期时间，预估在我国外汇交易市场受这轮美联储会议策转为的影响到可控性。一是当今中国经济发展处在更强的周期时间部位;二是人民币的汇率延展性也有些提高，能够更好的充分发挥独立缓冲作用;三是在我国资产注入优化结构，境外投资可靠性提高。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　上一轮美联储会议策缩紧时，我国经济下行风险比较大，经济发展经济下行压力与金融业收拢发展趋势产生共震，促使费率受美联储加息的制约比较大。而此轮美联储会议收拢周期时间中，我国的许多风险性早已过去获得充足释放出来，系统风险的几率大幅度减少，我国因而能够更强维持费率延展性，解决国外货币紧缩。

　　肖远企：避免 一哄而散 发展趋势金融创新务必以可持续性为前提条件

　　肖远企在20街社区论坛企业年会“金融支持翠绿色低碳环保发展趋势”分論壇上表明，金融行业在促进绿色发展发展趋势历程中，应尽量减少产业转型升级中将会发生的起伏，修补在其中销售市场的价钱失效和价钱歪曲，特别是在要防范各种各样一哄而散的状况。金融企业要在公司治理结构战略发展规划，资产管理等各阶段确立翠绿色因素在內部标价中的影响力，在股票投资风险中包括翠绿色有关风险性，在內部资源转移利润管理体系中大幅度提高翠绿色权重值，并在对业务流程标准的考评鼓励中提升翠绿色指标值，产生有益于金融创新长期性平稳发展趋势的內部标价管理体系。

　　中央银行，银监会公布在我国体系必要性金融机构名册

　　日前，依据《系统重要性银行评估》，中央银行，银监会根据2020年数据信息，评定评定了19家中国系统软件必要性金融机构，包含6家国有制银行业，9家股份合作制银行业(浙商银行，恒丰银行与渤海银行没有在其中)和4家大城市银行业(北京银行，工商银行，江苏银行与宁波银行)。与此同时中央银行，银监会发布了《系统重要性银行附加监管规定()》，要求确立了额外管控指标值规定，修复与处理方案规定，谨慎管控标准等。不一样等级系统软件必要性金融机构的追加资产，额外率等规定各有不同。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　继2020年12月3日《系统重要性银行评估》公布后，阔别近一年的時间，中央银行和银监会宣布发布中国系统软件必要性金融机构名册，19家金融机构入选，但是不包括策性金融机构。从入选原因看，除经营规模外，体系化运营合理布局等也该是关键考虑要素。

　　NO.4 产业观察

　　

　　新能源技术行业

　　

　　：在荒漠，戈壁滩，戈壁地域加速基本建设大中型风景产业基地

　　日前，在《生物多样性公约》第十五次缔约国交流会领导人员高峰会上表明，我国将坚持推动产业布局和电力能源产业结构调整，大力推广可再生资源，在荒漠，戈壁滩，戈壁地域加速整体规划基本建设大中型风力发电太阳能发电产业基地新项目。第一期年发电量约一亿KW的大中型风力发电太阳能发电产业基地新项目已于最近井然有序动工。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　中西部地区有极其充实的风景資源，假如可以规模性开发设计多方面运用，将合理推动在我国电力能源产业结构调整，扩张绿色能源利用占比。将来，伴随着电力网传送工作能力的提升及其储能提升，中西部地区可再生资源基本建设将迈入大发展趋势。

　　TMT行业

　　

　　国家工信部将定编《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》

　　国家工信部部长王意在2021全球VR产业链交流会金竺大会上表明，将定编《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划》，深入分析具有潜在性商业服务宣传使用价值的自主创新运用，培养各有特色的优点产业群。完善虚拟现实技术规范和评价指标体系，基本建设产业链公共文化服务服务平台，培养具备助推推动功效的行业龙头，适用创新中小型企业加速发展趋势。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　近年来，VR已变成 统筹规划中经常发生的关键字之一。我国策对VR的布署能够溯源至2016年，2020年起北京市，江苏省等好几个地区也颁布了一系列实际规范性文档。在我国在策层面给予VR产业链比较大歪斜，合理布局从高层到实际，从中间到地区，策铺叙比较健全，是政府重点关注的高新科技产业链之一。除此之外，抖音短视频，快手视频，bilbil，爱奇艺视频等好几家视频网站也陆续填补了VR视頻內容版块。

　　牧业行业

　　

　　农业农村部：将要《种业振兴行动方案》

　　《种业振兴行动方案》把种苗安全性提高到关联国防安全的发展战略相对高度，将关键从生产率，高品质率，多元性三个指标值提高在我国牧业发展趋势水准。推动在我国牧业复兴应从全方位提升种源维护运用，推动牧业自主创新科技攻关，帮扶高品质牧业公司发展和提升牧业专利权维护四方面狠下功夫。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　继2000年种子法颁布，2011年国发8号文公布后，这轮《种业振兴行动方案》对粮食生产安全，乡村振兴，对农业农村智能化都具备核心实际意义。从2021年一季度逐渐，牧业行動相关工作中便全面开展。在其中3月全国各地农牧业bt资源调查行動全方位进行，这也是我国建立至今执行经营规模较大 ，覆盖面积最大的一次农牧业bt资源调查行動。《种业振兴行动方案》下达之际，业界针对中国种业市场前景的预估已经激话。

　　双碳行业

　　

　　全国各地碳销售市场发布数百日，总成交量超八亿人民币

　　据悉，截止到10月18日，全国各地碳销售市场碳排放量配额制(CEA)总计交易量1867.五万吨，销售市场总成交量已超八亿人民币。伴随着第一个履行合同期邻近，销售市场日渐活跃性。全国各地碳销售市场运行至今，如今已变成 世界上最大的碳销售市场，现阶段列入的电力企业公司总数为2162家。

　　国投集团泰康私募基金研究所评述

　　全国各地碳销售市场仍处于发展起步环节，要充分发挥碳销售市场针对完成“双碳”总体目标的支撑点功效，还必须进一步探寻，健全。当今，相关提升买卖行为主体，扩张合作标准的各种措施都是在推动中，在其中有色板块冶炼厂，混凝土，钢材等领域都已经在明年年底前列入全国各地碳销售市场。与此同时，投资者进入市场也在积极推进中。

相关阅读：