航发动力中报合乎预估吗？2021年半年报销售业绩详细数据信息一览

　　企业公布 2021 年中报：营业收入100.84 亿人民币，同比增加9.68%；归母净利润4.61 亿人民币，同比增加12.94%；扣非后归母净利润3.86 亿人民币，同比增加25.63%；生产经营发生的现金流量净收益130.24 亿人民币，同期相比为-52.57 亿人民币，同比增速182.81 亿人民币。每股净收益0.18 元，同期相比为0.17 元。

　　分商品看，2021 年上半年度，企业飞机发动机及衍生品业务流程完成收益91.27 亿人民币，同比增加14.93%；出口贸易分包业务流程完成收益5.99 亿人民币，同比减少34.05%；非航空公司商品以及其他业务流程完成收益2.11 亿人民币，同比增加1.40%。

　　汇报期限内，企业总体利润率为17.53%，同期相比幅度提升0.57pct，在其中二季度利润率18.83%，同比增速2.09 pct，较一季度提升3.49pct；净利润率为4.81 %，同期相比幅度提升0.19pct，在其中二季度净利润率6.73%，同比增速1.12pct，较一季度提升5.81pct。

　　汇报期限内，企业成本费用12.73 亿人民币，同比增加14.01%，成本费用占营业收入比例12.62%，同比增速0.48pct；在其中，营业费用1.52 亿人民币，同比增加5.52%；期间费用7.94 亿人民币，同比增加1.74%；销售费用0.29 亿人民币，同比减少60.08%；研发支出大幅度提高，做到2.98 亿人民币，同比增速1.78 亿人民币，同比增加148.11%，研发投入占主营业务收入2.96%，同比增速1.65pct。

　　汇报期限内，企业应收款新项目累计146.21 亿人民币，较初期提高33.69%；库存商品257.51 亿人民币，较初期提高37.38%，同比增加16.26%，较一季度末提高12.52%。

　　2021 年上半年度，企业汽车发动机及衍生品营业收入为91.27 亿人民币，在其中黎明公司46.75 亿人民币（YOY8.77%），南方公司27.61 亿人民币（YOY17.28%），黎阳驱动力11.91 亿人民币（YOY24.41%），总公司为32.43 亿人民币（YOY32.85%）。

　　本汇报期终企业已签合同、但并未执行或并未执行完成的履行合同责任所相对应的工资额度为628.88 亿人民币，在其中180.14 亿人民币预估将于2021 年后半年确认收入，其他将于之后本年度确认收入。为此测算，企业2021 年主营业务收入经营规模将最少在280.98 亿人民币之上。截至汇报期终企业合同负债248.23 亿人民币，较初期28.05 亿大幅度提高784.81%，主要是接到顾客订金提升而致。

　　组织见解：预估企业2021-2023 年归母净利润分別为14/16.95/20.35 亿人民币，EPS 各自为0.53/0.64/0.76 元/股，相匹配8 月27 日收盘价格PE 为120/99/82 倍。

　　风险分析：新式号汽车发动机定形批产节奏感小于市場预估，审价落后危害毛利率释放出来；加工工艺缺点或产品质量问题危害批产进展。