水井坊停止酱香白酒合资企业：出风口的归出风口 商业服务的归商业服务

　　自3个多月前公示合理布局酱香白酒以后，水井坊与梁明锋及国威企业迈入了第一个确立信息内容。

　　8月1日中午，水井坊发布消息称，企业与梁明锋老先生、国威企业历经积放商谈、深入分析后，因在合资企业新项目的多个关键商业服务分配难题上无法达成一致，企业决策于2021年7月31日依据合作框架协议的有关要求向梁明锋老先生和国威企业传出友善通告，停止合作框架协议和合资企业新项目且彼此均不担负一切义务。

　　公示也与此同时表明，彼此仍将再次讨论潜在性的协作机遇，但是彼此能不能就合作模式达成一致仍存有一定可变性。

　　信息一出，业内外猜想接踵而来：水井坊是不是看透酱香白酒市场行情？酱香白酒之途会不会停步在此？是不是和水井坊销售业绩主要表现相关？水井坊的高端化发展战略会不会因而遭受危害？

　　对于此事，领域人员觉得，这体现出水井坊在酱香白酒热下，仍维持着谨慎与实干。出风口的归出风口，商业服务的归商业服务。

　　并不是看透，只是谨慎

　　本次水井坊停止酱香白酒合资企业新项目，销售市场上随后发生一种声音。觉得酱香白酒风潮下，伴随着愈来愈多的项目投资进到，酱香白酒資源的价钱也节节攀升，泡沫塑料已经发醇，因而疯狂中必须 冷思考，水井坊当时合理布局酱香白酒，便是七毒，现如今停止合资企业新项目，实际上 是看透了合理布局酱香白酒的市场前景。

　　但水井坊针对酱香白酒的关心与看中，并并不是一时兴起。当时官方宣布进军酱香白酒，曾有许多 新闻媒体关注，酱香白酒商品将在水井坊将来发展战略中饰演什么角色，水井坊层面的回复是，它是水井坊长期性纯粮酒发展战略的关键一步。

　　在2021年水井坊股东会上，水井坊经理朱镇豪也曾表明，消费理念升级发展趋势下不一样浓香型都发展趋势室内空间，因此“水井坊关心不一样浓香型销售市场的发展趋势，如果有一些好的机遇和新项目，大家肯定必须 去了解、关心甚至是把它落地式促使。”

　　这说明，水井坊针对跨浓香型进军酱香白酒行业，是根据对消费理念升级、酱香白酒市场细分室内空间的深刻领会而开展的战略合理布局，只需这种基本标准不产生全局性反转，水井坊的酱香白酒合理布局发展战略也不会因而次与梁明锋协作的转变而造成摇摆不定。

　　“针对一项长期性发展战略，水井坊必定有充裕的提前准备和分配”，白酒业评价人员皇甫万里这般点评。

　　实际上，此次停止的仅仅合资企业那样一种合作方式，水井坊与梁明锋及国威仍在讨论别的潜在性的协作机遇。

　　仔细观察，在诸多进到仁怀占领酱香白酒出风口的投资人中，合作方式各种各样，或运用已有方式开展个性定制，或依靠自主品牌委托加工物资，或与具备一定知名品牌基本的酱香白酒公司合作开发……因而，水井坊酱香白酒新项目的根深蒂固，本就有着多重选择。彼此在商业服务条文上无法达成一致，也只归属于一切正常的商业服务交涉結果罢了。

　　对于此事，白酒业评价人员蔡学飞也表明，这体现出水井坊在酱香白酒热下，仍维持着谨慎与实干。出风口的归出风口，商业服务的归商业服务。“酱香白酒类目的兴起是一个趋势性，机遇不容易是转眼即逝，因而水井坊的跨浓香型合理布局发展战略便是一场慢跑，这不是一两年乃至三五年的事儿，更必须 公司在保持健康可持续发展观的节奏感下有序推进，慢就是快，这本质上也是对投资人的承担。”

　　并不是缺工作能力，只是看长久

　　股票市场的起伏体现的是投资人的心理状态。销售市场对水井坊进军酱香白酒是整体抱以适用的，投资人对于此事的反映更为明显，但是绝大多数投资人的逻辑性事实上还滞留在对“主题”的追求上。

　　在近期一周至今，做为第一家公布中报的纯粮酒公司，水井坊二季度的销售业绩让投资者们操碎了心。很多人提出质疑，依照当时彼此的合作框架协议，水井坊必须 取出5.六亿的资产项目投资合资企业新项目，本次在一部分关键商业服务条文上彼此未达成一致，是不是是由于水井坊的能力不足？

　　剖析其不言自明，这类工作能力，最少包含二种：资产整体实力和高端化运行工作能力。客观事实是不是这般呢？

　　皇甫万里觉得，水井坊涉足酱香白酒并不是不理智个人行为，在资产整体实力上也得心应手。水井坊2020年完成纯利润7.三亿，2021年上半年度完成纯利润3.77亿，营业性现金流量也由同期相比的-两亿提升至2.8亿，同期相比升高了237.7%，截止到6月底，企业流动资产还有14.4亿。“从资产整体实力上看，销售市场对水井坊的忧虑没有必要。”

　　与此同时，从股票市场方面变长时间轴看来，白酒板块下挫发展趋势早就成形。股票盘面行情上，白酒板块在2021年6月7日来到6048.74的高些，接着逐渐起伏下降。而最近这波节奏快的下挫，水井坊做为第一家公布中报的纯粮酒公司，“仅仅出去背黑锅的”。

　　实际上，在水井坊公布半年报后，恒泰证券保持加持定级，安信证券、国信证券、国海证券和西南证券均保持买进定级，浙商证券则初次得出买进定级，别的一些新公布的与白酒股相关的定级也基本上持正脸心态。

　　而在高端化运行工作能力层面，“做为20很多年前就打开了品牌白酒销售市场的知名品牌，水井坊在高档及次高档行业构建起來的基本盘或是比较牢固的，最少从近年来的主要表现看来，其精准施策正处在提高全过程中。”皇甫万里对于此事疑惑作出分辨。

　　客观事实也确实如此，朱镇豪在春季糖酒会期内水井坊经销商大会上说得较多的一句话是“维持发展驱动力”，因此在近期大半年来水井坊的高端化落地式措施拥有积极推进的发展趋势。

　　无论是在春糖把成都市制成了自身的上海cba，与上海市劳力士手表冠军赛公布进行战略合作签订，运行十个大城市的羽毛球公开赛，或是在八大主力军省份销售市场不断攻占飞机场、高铁动车及其高档场地的显要广告宣传部位，提高对总体目标群体的知名品牌外露。

　　以上姿势意见反馈到公司销售业绩主要表现上，企业2021上半年度完成营业总收入18.4亿，同比增加128.4%；完成归母净利润3.8亿，同比增加266%；利润率也同期相比升高2.2%。而在销售市场方面，方式动销率更加畅顺，第二季度社会发展库存量降至2年来当期最低标准，商品销售市场具体交易量平均价也比一季度增涨了20-40元。

　　特别注意的是，在中报中，水井坊表明将在后半年自主创新营销方式，由企业一部分代理商建立水井坊高档商品销售企业，市场销售水井坊典藏版及之上商品，不断加强代理商的主动性。这表明出水井坊在高端化发展战略的推动上提档升级。

　　蔡学飞剖析觉得，水井坊高档行业的一整套姿势身后，还可以看得出水井坊更加清楚的跑道逻辑性，简易来了解便是在充足依靠公司本身的知名品牌、文化艺术、历史时间、商品的差异特性，逐步完善根据公司、方式与顾客的使用价值輸出管理体系，从高质量感受、高质量服务项目、高质量商品等视角搭建新的知名品牌、市场销售与感受传动链条，应当说，它是一项繁杂而巨大的工程项目，水井坊下面做得怎样，非常值得一同印证。

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