北信瑞丰股票基金程敏：浅述因素项目投资在A股市场的发展趋势

　　以往的2020年，发展设计风格主要表现突显、营利性平稳突显的核心资产的出色主要表现也让“报团”之战沸反盈天，顺势而为的行情在2021年春节前做到了巅峰并在春节后翻转，以“茅指数值”为意味着的蓝筹股票龙头股票发生了大幅度的减仓，取代它的的是金融机构、钢材等为意味着的高股利分配和低市盈率个股。

　　与此同时，这类完美设计风格的演化和转换也让“发展”、“抛体运动”、“使用价值”等关键字深得人心，这种特点在传统式项目投资中称为设计风格，在量化投资中则称作因素。因素能够 普遍的用以资产定价、风险管控及其销售业绩归因于中，而多因子选股票实体模型也是量化投资的流行。前文《浅谈因子投资》从量化投资的视角就各种因素、实体模型的发源及其因素项目投资的过程开展简略的论述，文中将再次叙述因素项目投资在A股市场尤其是证券基金销售市场的发展趋势现况。

　　积极量化分析、指数增强股票基金及其SmartBeta ETF是A股市场较为有意味着实际意义的因素投资理财产品，三者各自从积极、半主动、处于被动的管理方式来实践活动因素的项目投资。历经十多年的发展趋势，这三类股票基金在A股市场也获得了平稳的合理布局和经营规模提高，慢慢变成了流行的公募基金产品类别。

　　十年来，积极量化分析及其指数增强证券基金只数和经营规模都是在平稳提升，特别是在近三年来拥有进一步加快的发展趋势。近些年资产配备化特点愈发显著，积极量化分析及指数增强股票基金凭着其可控性的积极风险管控及其潜在性的超额收益室内空间优点，变成了组织开展理财规划时不能忽视的一类商品，也证实了因素项目投资在A股市场是一种合理的投资方法，逐渐获得资产的亲睐。

　　与积极量化分析、指数增强股票基金历经十多年的持续增长不一样，SmartBeta商品关键从2017年逐渐持续增长，随着着A股现代化、组织化的发展趋势，处于被动指数型基金迈入爆发式提高，随着每家基金管理公司在宽基、领域等跑道依次开展了合理布局，SmartBeta变成了大伙儿逐渐关心的新跑道和增长极，以SmartBeta ETF为例子，2017年之前总量极为比较有限，而近三四年获得了迅速的合理布局和配备，总数和经营规模都拥有较迅速的提高。

　　A股市场SmartBeta ETF合理布局的因素关键在净资产收益率（收益）、品质、低波、使用价值及其发展等层面，而在其中收益ETF不管从总数或是经营规模都占有了半数以上，而且许多股票基金与此同时挑选了收益和低波因素开展配备项目投资，展现了A股投资者针对这类稳定设计风格的喜好，进而得到 了迅速的发展趋势，也具备很大的成长空间。

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