TCL高新科技2021年报预测分析：2020年业绩纯利润会有多少亿？

　　开源证券——TCL高新科技（000100）企业信息升级汇报：价格上涨提高华星盈利延展性 项目投资T9加快合理布局IT销售市场

　　2020Q1，企业完成营业收入 321.44 亿人民币，同期相比 133.9%，同比 14.9%（复习规格收益同比增加 76%；归母净利润 24.04 亿人民币，同期相比 489.0%，同比基本上差不多；净利润增长率 21.23 亿人民币，同期相比 2023.1%，同比 2.4%。销售业绩坐落于年报披露时间平均值周边，合乎预估。

　　根据 4、5 月 TV 面板价格增涨超预估，及其上下游原料提供焦虑不安带 来 的 面 板 供 给 受 限 ， 我 们 上 调 2021-2023 年归母 净 利 润 至127.32/131.87/146.28 亿 元 （ 前 值 102.21/113.39/126.74 亿 元 ）， EPS 为0.91/0.94/1.04 元（预测值 0.73/0.81/0.90 元），当今股票价格相匹配 PE 为 9.9/9.6/8.6 倍，保持“买进”定级。

　　大容量产品报价不断增涨，TCL 华星盈利水准有希望不断提高。

　　2021Q1 TCL 华星完成营业收入 173.7 亿人民币，同比增加 90.0%。纯利润 23.96 亿人民币，同比增加 25.7 亿人民币，同比增长率 29.12%，关键归功于一季度 TV 面板价格的不断增涨。一季度大容量收益 120.7 亿人民币，交货 794.53 万平方，ASP 1519 元/平米，同比四季度提高 22.3%。未来展望 2021 年，提供端因为圆晶生产能力急缺造成的推动 IC 断货依然，控制面板提供依然受到限制；要求端，肺炎疫情情况下宅经济的持续、第三季度世界杯和夏季奥运会的举行都为要求给予了关键支撑点。大家预估 2021年全年度供求保持紧平衡，大容量面板价格将保持在上位，伴随着苏州市 T10 生产线的报表合并和 T7 生产线生产能力的上坡，TCL 华星盈利水准有希望再次提高。

　　合理布局高精密智能制造（T9），配对全世界高效益 IT。

　　为掌握新起中规格表明应用领域快速提高及传统式中规格商品特性升級、要求高端化的销售市场机会，企业积极推进中规格发展战略，拟项目投资 350 亿人民币，基本建设 T9 8.6 代线。T9 生产线设计方案生产能力 180K/月，关键商品为 32~95 寸 IT 及包装印刷式大容量 OLED。

　　T9 生产线的基本建设有利于提高企业在中国规格 IT 层面的生产能力、技术实力及市场占有率，加速从大容量表明产业链全世界领跑向全规格表明产业链全世界领跑的升級。

　　风险：中下游 TV 要求小于预估、韩厂撤出进展推迟、新冠肺炎疫情风险性。