瑞华泰如何？瑞华泰企业价值评估

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　　情况强劲、领域优先

　　PI塑料薄膜，全称聚酰亚胺塑料薄膜（Polyimide Film，PIF），是一种新式的耐热高分子材料高聚物塑料薄膜，处于纤维材料金字塔式的顶部，被称作“金子塑料薄膜”，是现阶段全世界特性最好是的基建狂魔纤维材料之一，被广泛运用于5G、半导体材料、新能源技术、高铁动车、航天航空等新科技行业，归属于我国战略新型产业。

　　瑞华泰（688323.SH）以前，性能卓越PI塑料薄膜基本上由英国、日本、韩和中国台湾企业所垄断性，这种企业操纵着重要的秘方、加工工艺和武器装备技术性，在获得高盈利的另外，也比较严重牵制着其他国家新科技产业链的发展趋势。

　　恰好是这一大情况，瑞华泰全体人员公司股东秉持着“获得业内重视，参加全世界市场竞争，担负企业社会责任”的一致核心理念，担负起摆脱海外垄断性、处理“受制于人”重要原材料的重任，勇于担当领域先驱者。企业关键公司股东包含：航科新时代（中国航天科技集团属下理财平台）、国投高科（我国投资管理公司属下公司）、上海市联升（承揽我国新材料产业投资基金管理方法）、泰巨高新科技（员工持股计划）、中科院有机化学研究室等。

　　瑞华泰也不负使命，创立之初，企业在640Mm宽幅生产流水线的基本上逐渐自主研发，于2010年根据“100mm宽幅持续双重拉申聚酰亚胺塑料薄膜生产流水线”我国高新技术产业发展示范性工程项目的工程验收，完成了第一款C级电焊工PI塑料薄膜商品的批量生产，同行业做到国际性优秀水准，巨大促进了性能卓越PI塑料薄膜的国内生产制造的过程。

　　16年来，企业一直坚持科技创新，提升了秘方、加工工艺及武器装备三层面的整套制取技术性，相继开发设计出耐电晕放电电焊工PI塑料薄膜、高传热前驱体PI塑料薄膜、纤薄灰黑色电子器件PI塑料薄膜等商品，弥补了中国空缺，摆脱了美国杜邦等海外生产商的技术性封禁与销售市场垄断性，步入全世界市场竞争的队伍，并因而获得专利发明12项。

　　秘方层面，瑞华泰已把握聚酰亚胺分子式和秘方设计方案等层面的关键技术，另外累积了很多根据加工工艺主要参数相匹配的秘方数据库查询，自主研发取得成功各种商品的专用型环氧树脂秘方。

　　加工工艺层面，瑞华泰自主研发把握了国际性流行的整套生产工艺，兼顾热法和化学方法、流囗水拉申法，加工工艺阶段关键包含PAA环氧树脂生成、流囗水铸片、定项拉申和亚胺化、后处理工艺，生产工艺流程技术实力突显，独立设计方案了高精密自动式加料系统软件，把握全程操纵集成化技术性对生产过程开展全过程在线检测和操纵，持续放卷长短可以达到5，000米之上，塑料薄膜薄厚匀称特性达到高质量规定； 　　

　　武器装备层面，瑞华泰具备完成性能卓越PI塑料薄膜独立生产工艺的非标准主要设备设计方案工作能力，具备从环氧树脂生成到后处理工艺的整套生产线设备产业发展工程项目的控制系统设计工作能力，独立开展设计方案的机器设备较大 宽幅已从1200mm提高到1600Mm，武器装备技术性工作能力处在中国领先地位。

　　如今，瑞华泰已取得成功摆脱海外技术性封禁与销售市场垄断性，变成全世界最丰富多彩的性能卓越PI塑料薄膜经销商之一，销售量全世界占有率约为6%，获得包含西门子PLC、庞巴迪、中国中车、艾利丹尼森、德莎、宝力昂尼、生益科技、台虹高新科技、联茂、碳元科技等世界各国著名顾客的认同。

　　企业工程设计管理中心于2020年被评定为省部级工程设计研究所，企业二项商品纳入“中国制造业2025关键新型材料第一批次运用示范性文件目录（2017年版）”，双重拉申PI塑料薄膜商品喜获2012年我国新材料产业展览会特等奖，没有颜色PI塑料薄膜商品喜获2014年中国全球新材料产业展览会特等奖。

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　　销售市场宽阔，市场前景光辉

　　眼底下，我国甚至全世界，最受欢迎最具市场前景的领域，全是新能源技术和消费电子产品，这种行业都很多应用到PI塑料薄膜，因而，这种中下游客户的提高会立即推动企业的提高，大家先看一下好多个关键的主要用途将来的提高状况。

　　1、风能发电

　　2020年，在我国风能发电总计年发电量做到281GW，同比增加超出15%，是世界最大的风力发电发展趋势销售市场。

　　而依据我国对全球作出的2030年“碳达峰”、2060年“碳中和”服务承诺，在未来5年，在我国每一年的增加风力发电年发电量最少要做到50GW，而到2030年后，每一年增加风力发电年发电量则要去到800GW。

　　2、新能源车

　　2020年，在我国新能源车销售量136.七万辆，同比增加10%，占总体车辆占比5%，我国施行的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》明确提出，到2025年，新能源车新汽车销量做到车辆新汽车市场销售总产量的20%上下，为此估计，2025年新能源车销售量将超出五百万辆，CAGR30%。

　　3、智能机

　　伴随着5G互联网在全世界的打开，智能机也将迈入巨大的换置手机潮，2020年，全世界5G手机出货量2.8亿台。依据著名市场调查组织 DIGITIMES Research预测分析，至2025年5G手机出货量将提升12.两亿台，年合乎年增长率为34%。

　　4、软性表明用CPI塑料薄膜

　　OLED替代LCD已是流行发展趋势，并向着斜面折叠式可打卷的方位发展趋势，软性OLED在电子设备显示器中的占有率持续提高，持续有手机制造商折叠屏。

　　依据Omdia公布的汇报，2019年，软性OLED手机上占有率为9.9%，测算销售量约为1.36亿台；2020年，软性OLED手机上占有率提高至15.6%，销售量提升至两亿台之上；预估将来软性OLED手机上的销售量占有率将持续增长，其重要原料软性表明用CPI塑料薄膜的行业前景优良。

　　除此之外，传统式的应用领域，髙速城市轨道行业、磁感应行业、FPC（柔性线路板）行业、COF（覆晶塑料薄膜）行业，也都处于发展期。

　　如中国铁路集团有限责任公司《新时代交通强国铁路先行规划纲要》明确提出，现阶段全国各地高铁里程为3.八万千米，到2035年，要完成全国高铁经营里程数七万千米，翻近一倍；

　　依据QY Research的数据信息，2016年全世界特种电缆市场容量为23.两亿美金，销售量为348.八万吨，预估到2022年，全世界特种电缆市场容量将做到26.五亿美金，销售量将做到420.五万吨；

　　依据Prismark的数据信息，2019年全世界FPC领域年产值经营规模做到122亿美金，预估2024年全世界FPC年产值有希望做到144亿美金；2019年，4K电视COF塑料薄膜、智能机COF塑料薄膜需要量各自为1.46亿片、5.9亿片，预估2022年将各自提高至1.63亿片、7.95亿片。

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　　市场竞争关键，重要看生产能力

　　瑞华泰所属的领域，市场竞争的关键是核心技术和成本费，西方国家企业往往可以长期性垄断性这一销售市场，便是由于把握了重要的秘方、加工工艺和武器装备技术性，另外运用长期性累积的生产能力优点拉成本低，进而产生关键核心竞争力。

　　如今，瑞华泰从技术上早已攻破，剩余的市场竞争行业便是成本费，而成本费的关键所在生产能力。

　　和中国竞争者对比，瑞华泰位列第一，2019年营业收入做到2.32亿，是第二位时代新材的2.32倍，第三位国风塑业的23倍，但和国际级其他竞争者对比，瑞华泰的生产能力是各自等同于TOP5，美国杜邦、东丽-美国杜邦、钟渊有机化学、SKPI、宇部兴产的23%、25%、19%、17%、31%，就算和早自身四年创立的中国台湾达迈科技对比，生产能力也仅有另一方的一半。

　　生产能力的差别，在营业收入也是有显著反映，和主要PI塑料薄膜业务流程的俩位“准”竞争者SKPI和达迈科技对比，瑞华泰2019年的营业收入仅等同于另一方的17%、58%。

　　生产能力越大，可以分摊的产品成本就越低，价钱也就更为有竞争能力，另外有益于推升营业收入、保持平稳和丰厚的利润率，保证 企业的营运能力，进而造就更强的投资收益率。

　　生产能力短板早已变成牵制瑞华泰往前发展趋势的最重要要素，企业也深得这一大道理，因而在招股说明书中公布的将来发展战略，除开提及充分发挥目前技术性优点，坚持不懈自主研发及自主创新外，扩张生产能力变成头等大事，这将决策企业可以变成全世界领跑的性能卓越PI塑料薄膜技术专业经销商的重要。

　　而本次发售融资目地，便是奔着扩大生产能力来的，实际将用以绍兴性能卓越聚酰亚胺塑料薄膜新项目，生产能力基本建设总体目标为1600吨，是目前生产能力的2.58倍，这将使瑞华泰的总生产能力扩大至2220吨，立即超过宇部兴产和达迈科技目前生产能力，贴近美国杜邦和东丽-美国杜邦生产能力。依照企业的计算，新创建生产能力投产后，预估将造成8.32亿的年营业收入，是2020年的2.37倍。

　　事实上，为了更好地更迅速地占领市场主动权，绍兴新项目早已“先斩后奏”，根据自筹经费先动工基本建设，发售融资再用于还款早期的募款。

　　尽管目前生产能力、营业收入临时落伍于国际性竞争者，但瑞华泰的产品构造上，高毛利率的电焊工PI塑料薄膜占有率逐渐提高，进而促使企业的总体利润率逐渐高过敌人。

　　如今，生产能力扩大早已走在路上，能够 预估，伴随着新创建生产能力的释放出来，企业的成本费、价钱、营业收入、毛利率、赢利等多种重要经营指标将再次稳步发展，企业的提高市场前景也将更为明朗化。