修补下挫只花了3个月 5年收益197.50%！这名私募基金经理会涨更抗跌

　　牛年之际，销售市场扭曲了持续2年的高发展设计风格打开强悍波动方式，明星基金主管们再一次遭受磨练。上年根据“报团”获得醒目销售业绩的新基，在这里一轮暴跌中，销售业绩开演两极化。

　　在其中，大家关心到一只创立時间超出5年的老股票基金【华安精密机械制造】，在历史上它经历过许多更强烈的调节，2018年5月全世界金融市场波动，它从保持了9个月的基金净值上位，一路下挫直到2018年12月的近三年最低值，接着仅用了3个多月時间，在2019年3月重返预测值。

　　李欣管理方法超5年的【华安精密机械制造】基金净值走势图表

　　【华安精密机械制造】是一只聚焦点于高新科技主题风格的股票基金，针对投资者，智能科技日新月异，全产业链繁杂，更遭受全世界供应链管理和技术性管控的危害。这一跑道，不缺独角兽企业，也不缺泡沫塑料，短期内惠及神话传说许多，但勇冠三军很少有。

　　怎样革除杂声、掌握主线任务，在“潮汐来的时候奋发进取，潮汐退时恪守”，为投资人造就长期性、中后期回放都丰厚的收益，是每名私募基金经理思索的难题。应对这个问题，华安基金的李欣有他自己的思索和优点。

　　李欣，是一位“立在前沿科技”的私募基金经理，在华安基金內部，与此外俩位私募基金经理胡宜斌和崔莹被誉为为“TFBOYS”， 即 Technology Fund Boys(新型产业私募基金经理)。

　　有别于时下私募基金经理多是投资学、企业管理学情况出生，李欣本、硕各自毕业于浙大的电子器件电子信息工程、家用电器工程项目，是个正儿八经的工科男。毕业之后，他起先在台达电子出任商品技术工程师，以后进到华泰联合证劵就职行业研究员，2012年添加华安基金，2015年出任私募基金经理。顺着“技术专业→实业公司→科学研究→项目投资”的发展途径，促使李欣不仅能从会计方面，更能从产业链、技术性最底层考虑去看看一家科技有限公司。

　　一、李欣：从产业链最底层挑选公司，重点关注“占有率 主导权”

　　针对怎样投资高新科技跑道，李欣选用的是“从财务报告股票基本面透过到终端设备与技术性”的方式，根据“占有率 主导权”的研究框架，找寻“长期性发展”标底。

　　1、从商品和技术性考虑了解科技有限公司

　　李欣觉得，一家高品质的科技有限公司，商品是因，会计是果。仅从会计方面去挑选一家企业始终是落后的。因此 ，李欣在科学研究上更趋向于去了解具像的商品、产品系列、技术性、产品说明书、管理方法机构等，从最底层构架輸出自身针对企业、产业链的了解——越最底层的物品，可预测性是越高的。

　　根据技术专业优点和实业公司工作经验，李欣在项目投资上特别是在擅于发觉电子器件、通讯、电器设备等不一样细分化行业的全产业链机遇。

　　以李欣自2015年7月起管理方法的【华安精密机械制造】为例子，翻阅其近5年的“重仓股持仓”名册发觉：

　　至少从2016年二季度逐渐，李欣就逐渐关心“太阳能发电电源设备”，比销售市场出风口提早了整整的四年。当初，我国的太阳能发电增加和总计年发电量均为全世界第一，技术性上光学转换率摆脱多种世界记录，成本费持续降低，全世界市场的需求都维持强悍趋势。

　　仅仅，2017-2018年，销售市场设计风格以金融业、消费行业的蓝筹股为核心，李欣在接着2年里，对电源设备版块一直维持较低持仓运行。但长时间在“高新科技 智能制造”行业的不断追踪，让李欣持续存款动能。

　　2020年第三季度，新能源技术出风口山雨欲来，李欣快速作出调仓反映，抢鲜合理布局底位。【华安精密机械制造】2020年最后完成本年度收益56.89%，当期沪深300收益为27.21%;长期性看来，该股票基金自李欣管理方法至今，经历熊牛波动，获得回报率197.50%（相匹配年化收益率21.98%），排行类似约前1/5，当期上证综指-3.15%、创业板指20.17%。(数据来源：银河证券，截止2020年底)

　　华安精密机械制造创立至今的回报率比照

　　数据来源：wind，2015/4/24~2020/12/31

　　2、根据“占有率 主导权”架构，找寻“长期性发展”标底

　　从商品考虑选企业，能大概率明确这个企业的“将来”。但在金融市场，决策这只股票公司估值的却并不是它的“将来”，只是这一“将来”当今能被多少人预估，而它往后面可否被愈来愈多的人预估，决策了这只股票的成长型。

　　怎样精确掌握一只股票的髙速发展期呢?对于此事，李欣关键调查占有率。

　　占有率的室内空间意味着领域未来空间；其平方根意味着“EPS”；其切线斜率意味着年增长率，决策公司估值。

　　在一只股票的发展初期，平方根和增长速度双低，“室内空间预估”无法支撑点高公司估值，这时股票价格起伏大;随后进到加快发展期，平方根和增长速度双增，能有效支撑点股票价格，股票价格和占有率良好互动交流，促进总市值持续增长，这时候是白马股项目投资最终的金子期;然后，股票进到成熟，赢利明确，经营规模、成本费不容易产生变化，公司估值降低，白马股变为蓝筹股。

　　假如说占有率决策股票的发展速率，那主导权就决策这只股票可否维持慢跑不降速。

　　主导权的身后，是该公司对全产业链的控制能力、对同行业的领跑和自主创新优点、对顾客的产品定义和价钱制订工作能力。能在技术性和销售市场转型的的浪潮中，推动领域时尚潮流的白马股，是李欣最理性化的项目投资标底。

　　“占有率 主导权”的项目投资架构，在李欣管理方法的【华安绿色生活】中有比较显著的反映。该股票基金自2019年3月创立至今，不断关心高品质香港股市水龙头，例如半导体龙头——中芯、华虹等，手机软件白马股——金山软件，移动通信白马股——小米手机等，这种高品质且公司估值较低的香港股市，对基金业绩的奉献显著——截止2020年末，该股票基金总计获得回报率131.89%（相匹配年化收益59.11%）。

　　不仅是慢跑销售业绩醒目，【华安绿色生活】的100米跑销售业绩一样不错。该股票基金创立至今总共7个一季度，在其中有5个一季度获得肯定正盈利;就算是比照上年A股上涨幅度最大的宽基指数——创业板指数，【华安绿色生活】也是有6/7一季度的跑赢创业板指数。争取每一个一季度都尽可能不亏本或者少亏本，在这个基础上每回都能跑赢销售市场一点点，那样项目投资优秀人才更拿得住。

　　数据来源：wind，截止2020/12/31

　　二、华安精英团队：高新科技遗传基因久远，看准“最好项目投资期”进攻

　　李欣“以产业链的目光看公司”的项目投资管理体系，是典型性的“慢”时间。从产业链最底层考虑做投资收益分析，尽管扎扎实实，但在追求出风口的高新科技跑道，这类慎重也是有很有可能会错过了一些机遇。

　　但李欣所属的华安行研精英团队，想要适用李欣的这类“慢”。实际上，华安基金在自主创新公司的行研层面，一直维持科学研究式的方式方法，项目投资前历经认真细致论述和五格数理剖析。

　　华安基金总经理、顶尖项目投资官——翁启森，tsmc技术工程师出生，具有很多年国内外项目投资管理心得。他一手打造出了华安基金全领域遮盖的科学研究精英团队，并将“自主创新”和“发展”营造为华安项目投资精英团队的关键标识。

　　现阶段，华安基金积极个股行研精英团队共50人，积极管理方法权益基金主管均值从事期限近十一年，发展部均值从事期限超八年，行研行业遮盖人工智能技术、云计算技术、新能源技术、5G、创新药等关键互联网经济方位。

　　总体看来，这支行研精英团队懂技术性、懂商品、懂销售市场，多名组员有着“理工科专业 金融业”复合性学习背景，包含数学课、物理学、电子器件、电子计算机、机械设备等。另外，也是有许多组员具有互联网公司、电子器件产业链、药业、高端制造等领域的从事历经，实业公司的工作经历有利于其能够更好地了解科技有限公司发展趋势，掌握关键技术和技术性优点，更有益于有效标价。

　　在实际白马股项目投资中，精英团队将“梦想与现实的预期差”做为项目投资重要，认为根据深层科学研究和对领域的了解，寻找存有预期差的髙速提高环节。

　　国泰君安《基金公司权益类基金绝对收益排行榜》统计分析，截止2020年末，华安基金在近期三年中，总体权重计算净值增长率为91.30%，当期沪深300回报率仅为29.28%，企业排名前1/6;近期一年，华安基金积极权益类商品现有18只回报率提升60%，12只回报率提升80%，4只回报率提升90%，使用价值、发展、平衡、消費、高新科技等群星闪耀。

　　三、【华安汇宏优选】新基先发，项目投资A、H两市高品质高新科技

　　“汇”聚A、H两市高品质标底

　　“宏”大中国新兴科技产业链

　　华安汇宏优选混和(A类：011144、C类：011145)看准“一体两翼”的项目投资跑道，即高新科技为行为主体，消費、药业为二翼。针对2021年高新科技跑道的项目投资方位，李欣重点关注“三新（集成ic）一云”跑道，即集成ic、新能源发电、新能源汽车，云。

　　集成ic：在我国是全世界半导体材料较大 的销售市场，获益于国产替代和现行政策精确灌溉，集成ic国内生产制造的将长期性处在占有率迅速提高期，而且中国正逐渐发生具备全世界领域主导权的半导体公司。

　　新能源发电：先前，我国在气侯壮志高峰会上公布：“到2030年，风力发电、太阳能发电站总年发电量将做到12亿千瓦时之上。”当今，风力发电、太阳能发电全口径机器设备容积累计5.64亿千瓦时，换句话说，新能源发电的电脑装机总产量必须十年内增涨，年复合增速近8%！

　　新能源汽车：依据国家工信部整体规划，到2025年新能源车占有率将做到20%之上，而2020年占有率约5%，年复合增速超出30%。那样的成长型，在A股全部版块上都是十分稀有的。

　　云：2020年，云计算技术重返提高路轨，云游戏平台、VRAR等5G运用逐渐商业，将来全部运用侧的机遇都将问世于这三大情景：云游戏平台、VR、AR，车联网平台，物联网技术。

　　在中国经济发展构造转型发展和全产业链升級的全过程中，这种新型行业创造极大机遇，华安汇宏优选混和将把握住这一关键项目投资方位，从“技术成熟度”与“市场的需求”共震的角度优选具有领域标价工作能力、具备较强成长型的公司开展合理布局。

　　值得一提的是，华安汇宏优选混合基金还能够用最大50%的个股财产项目投资于港股通标底。近些年，香港股市因为公司估值优点，一直遭受南下资金的青睐，2020年新春，腾讯官方、美团外卖、阿里等高品质的香港股市标底也是遭受金融市场注目。

　　2021年，获益于全世界预苗落地式、经济复苏及其碳中和推动，生物技术、加工制造业及节能环保产业等将迈入订单信息回暖和新一轮产业链扩大，【华安汇宏优选】在未来将撰写如何的考试成绩，使我们翘首以待。

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