2021稀有金属价钱行情走势剖析：铜铝价格还会继续增涨吗？

　　中信证券：预估铜铝价格有希望再次增涨

　　中信证券：依据安泰科数据信息，2021年1月我国铜铝消耗量增长速度高过生产量增长速度，铜铝库存量不断降低，预估铜铝价格有希望再次增涨，提议关心华钰矿业、西部矿业、云南铜业、江西铜业、金诚信和中国铝业等；钴锂提供受到限制不断，中下游电池正极材料生产厂家产销率支撑点要求形势持续，锂提议关心赣锋锂业、盛新锂能、雅化集团和天齐锂业，钴提议关心华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业和盛屯矿业等。

　　锂电池原材料：提供受到限制不断，要求形势上行下行

　　锂：据百川资讯，这周工业生产级和充电电池级碳酸锂报价为7.0和7.三万元/吨，较上星期差不多，充电电池级氢氧化锂砂类和硅微粉价格各自为6.1和7.三万元/吨，较上星期各自增涨5.2%和1.0%。假后生产厂家维修未完结提供不断趋紧，中下游电池正极材料生产厂家产销率支撑点要求形势持续，提议关心赣锋锂业、盛新锂能、雅化集团和天齐锂业等。

　　钴：这周MB钴价（标准级）为23.13（上涨8.4%）-23.4（增涨10.1%）美金/磅。据百川资讯，中国金属钴价钱为36.0万余元/吨，较上星期增涨6.0%，四氧化三钴、氯化钴、硫酸钴价钱各自为29.3、9.5和8.五万元/吨，较上星期各自增涨2.4%、6.7%和7.6%。这周钴钛精矿18.一美元/磅，较上星期增涨13%。据百川资讯，巴西为解决新冠肺炎疫情&埃博拉封禁边境线，运输能力仍未改进；要求上，虽中下游生产商节日期间进行补货，但提供可变性提高压货要求，提议关心华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业和盛屯矿业等。

　　工业金属：要求升高库存量降低，顺周期时间配备铜铝

　　这周LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格转变为3.5%、2.4%、-0.1%、1.4%、6.1%、7.0%；据安泰科数据信息，2021年1月我国电解镍和电解铝厂生产量各自同比增加13%和8%，消耗量各自同比增加14%和9%，受中下游车辆及家用电器要求回暖危害，铜铝库存量不断降低，铜铝价格有希望再次增涨，提议关心华钰矿业、西部矿业、云南铜业、江西铜业、金诚信和中国铝业等。

　　贵重金属：英国qflp法令宣布明确提出，美联储会议将再次适用经济复苏

　　这周日经指数增涨0.1%至90.6，COMEX黄金下跌2.8%至1775美金/蛊司，COMEX银下挫1.3%至27美元/蛊司；SHFE黄金下跌3.42%，SHFE银下挫1.2%；这周英国1.9亿美金qflp法令宣布明确提出，民主党派期待下星期在参众两院根据；美联储会议表明即便经济发展慢慢再生，工厂倒闭风险性依然很高，将再次为经济发展出示强大的适用，提议关心赤峰黄金、山东黄金、中金黄金和银泰金子等。

　　小金属材料&新型材料：钼精矿、铟及中重稀土涨价

　　小金属材料层面，钼精矿涨价6.6%，铟价增涨2.3%，别的小金属价格平稳；希土层面，这周中重稀土氧化镝、空气氧化铽价钱各自增涨3%和2%，轻希土空气氧化镨钕价钱下挫2%，要求回暖稀土价格有希望再次增涨，提议关心北方稀土、盛和资源、五矿稀土、广晟有色和金力永磁等。

　　一周主要表现回望

　　这周沪深300指数值下挫0.5%，稀有金属行业指数上涨8.0%，跑赢大盘8.五个点。有色板块领域各子版块中，主要表现最好是的是铅锌版块，增涨15.1%，跑赢有色板块领域7.一个点；次之为铜版块，增涨12.2%，跑赢有色板块领域4.两个点；再度为金属材料新型材料版块，增涨10.9%，跑赢有色板块领域2.9个点。

　　重点关注的有色板块股票中，这周上涨幅度较大 的是江西铜业，增涨17.5%；次之为格林美，增涨13.6%；再度为云南铜业，增涨13.3%。

　　锂电池原材料：提供受到限制不断，要求形势上行下行

　　锂：维修未完结提供不断趋紧，中下游要求保持强悍

　　依据百川资讯，这周工业生产级碳酸锂报价8万元/吨，较上星期差不多、充电电池级碳酸锂报价8万元/吨，较上星期增涨1.0%；充电电池级氢氧化锂（粗粒）价格6.05万余元/吨度，较上星期增涨5.2%、充电电池级氢氧化锂（硅微粉）价格7.25万余元/吨度，较上星期增涨1.0%。

　　提供端：这周中国维修生产厂家依然处在维修情况，可是江西省等未停产生产厂家生产量负载提高比较显著，另外，青海地区大部分生产厂家一切正常生产制造，春节长假期内设备一切正常运作，总体生产量有所增加。遭受春节长假危害，运输物流层面受限制，生产厂家库存量水准较上星期相距并不大，供货面较年以前稍显比较宽松。伴随着2月份中下游生产厂家的补货进行， 流大型厂的氢氧化锂生产量有一定的降低，累加维修生产厂家并未修复，这周氢氧化锂生产量价涨量下降。

　　要求端：这周中国碳酸锂要求状况保持平稳，因为春节长假危害，运输物流遭受一定的限定，中下游生产厂家多在年以前备库，这周几无交易量，可是中下游生产厂家动工状况保持强悍平稳，预估假后进入市场，总体要求状况将相继修复。中国氢氧化锂销售市场总体的需求面慢慢转好，电池正极材料生产厂家动工状况保持转好趋势，需求面支撑点氢氧化锂总需求的转暖。

　　钴：原材料急缺情况持续，生产厂家捂盘心态深厚

　　这周MB钴价（标准级）23.13（上涨8.4%）美金/磅-23.4（增涨10.1%）美金/磅。依据百川资讯，中国金属钴价钱36万余元/吨，较上星期增涨2.0万余元/吨；硫酸钴价钱9万余元/吨，较上星期增涨0.八万元/吨；四氧化三钴价钱29.三万元/吨，较上星期增涨1.0万余元/吨。氯化钴价钱9.五万元/吨，较上星期增涨0.八万元/吨。这周钴汇率中间价CIF到岸价运作在21.2-21.6美元/磅，周度增涨1.8美元/磅。

　　原料提供层面：据百川资讯，巴西疫情防控导致一季度总体钴原材料运送供货艰难，中国中下游生产厂家原材料库存量逐渐降低，这周姑且保持有效水准。据百川资讯，圭亚那（金）增加埃博拉诊断病案，巴西新冠疫情防控导致一季度总体钴原材料运送供货艰难，原材料急缺情况持续，一部分公司很有可能迫不得已调增产销率。尽管中国选矿厂生产制造成本上升，可是钴中间品涨价的速度更快于成本费提高的速率，原材料生产厂家的盈利水准优良。

　　提供层面：据百川资讯调查，绝大多数电解法钴生产厂家春节假期保持一切正常动工。因为新春佳节邻近货运物流降低，且生产厂家保持涨跌心态，销售市场硫酸钴交易量状况一般；钴中间品中国现货交易库存量较低，一部分航次转运港终止经营近1月，危害预估钴中间品到港量，造成 中国电解法钴价格增涨。

　　要求层面：年以前电解法钴销售市场遭受原材料趋紧的不断危害，虽然炼油厂购置遇阻，价钱却获得进一步提升，连续飙升，现阶段现货交易市场供求两淡局势持续，交易量受到限制，销售市场参加者交易慎重，大部分犹豫；钴盐中下游前驱体及原材料公司担忧一季度钴原材料進口、压货要求提升，许多头部企业已购置至3月底，钴盐厂捂盘心态深厚。

　　充电电池箔：充电电池级铜铝铂价钱平稳

　　依据CIAPS数据信息，这周8μm充电电池级铜泊价钱为8.9万余元/吨，较上星期差不多；这周6μm充电电池级铜泊价钱为10.五万元/吨，较上星期差不多；这周16μm充电电池级铝铂价钱为2.45万元/吨，较上星期差不多，这周12μm充电电池级铝铂价钱为2.85万余元/吨，较上星期差不多。

　　工业金属：价钱广泛增涨，库存量保持底位

　　铜：铜价格行情增涨3.5%，1月我国铜消耗量同比增加14%

　　这周LME铜价格行情为8606美元/吨，增涨3.5%；上海期货交易铜价格行情为6.43万余元/吨，增涨5.8%。截至02月19日，我国铜显性基因库存量53万吨级，较上星期提高1.9万吨级，增长幅度4%。

　　供货上，新春佳节假期期内，选矿厂蓄势待发库存量上位，积累库存量仍需時间消化吸收，预估下星期供货主要表现比较比较宽松。锡矿加工成本再次下降，1月末，铜精矿现货交易TC报43-45美元/吨，月内铜精矿加工成本平均价较12月底大幅度下降5.五美元/吨上下，不清除加工厂中后期增加维修方案，现阶段并未有增加的维修方案。

　　要求上，依据安泰科数据信息，2021年1月，我国电解镍消耗量98万吨级，环比升高14%。虽然有春节假期原地不动逢年过节的现行政策激励，但中国中下游加工厂仍多处在限产或停工情况，销售市场这周要求虽优于以往当期，但修复至一切正常要求仍需等候。铜副产物层面，节日期间废铜材料公司停产较早，废铜材料及乏氧杆库存量较高，精废差价大，假后精铜焦虑不安，会造成 大量的废铜材料取代，或对精铜要求略微危害。

　　铝：铝价格增涨2.37%，库存量保持底位

　　这周LME铝价格为214一美元/吨，增涨2.37%；上海期货交易铝价格为1.六万元/吨，增涨3.68%。截至02月19日我国铝库存量86万吨级，较上星期提高12万吨级，增长幅度16.2%，同比减少32.45%。

　　供货上，据百川资讯，三氧化二铝市场需求水准仍未发生显著转变，动工生产能力维持不会改变；我国电解铝厂销售市场基准价大幅度增涨，另外铝企赢利水准再一次提升。且现阶段电解铝厂公司供货增长速度变缓，加上终端设备领域假后相继动工，市场的需求或将增涨，销售市场开朗气氛弥漫着，铝价格增涨。生产能力层面，尚未发生新建成投产生产能力，仅云南省地域新建成投产生产能力略微增涨。

　　成本费上，这周中国国产三氧化二铝成本费再次小幅度提升，主要是遭受原材料端氢氧化钠、炼焦煤等价钱要素的危害，三氧化二铝的成本费面再次举步上升，另外价格行情保持稳定，供求两边并无很大转变，短期内看来销售市场并无过多具体利好消息，价钱上行下行乏力。

　　要求上，依据安泰科数据信息，2020年1月我国电解铝厂消耗量324万吨级，同比增加9%。假后回归，废铝社会发展库存量增涨，但较往年对比上涨幅度基础差不多，但消費端预估比较开朗，如车辆，太阳能发电，及其房地产业等领域依然周期性带动预估，中下游生产加工公司相继动工，加上现阶段运送状况一切正常，市场的需求或将慢慢提升。

　　锌铅：锌价增涨1.4%，有色金属价格下挫0.1%

　　这周LME锌价2877美元/吨，增涨1.41%；上海期货交易锌价为2.15万元/吨，增涨5.54%，截至02月20日，我国锌库存量27万吨级，较上星期提高8.59万吨级，上涨幅度46.98%，较同期相比降低11万吨级，降低30%。

　　这周LME有色金属价格2128美金/吨，下挫0.1%；上海期货交易有色金属价格为1.六万元/吨，增涨0.91%；铅现货交易库存量层面，这周SHFE铅库存量3.8万吨，LME铅库存量9.六万吨，累计库存量13.三万吨，较上星期提高0.4吨。

　　这周活性氧化锌价格行情大幅度增涨，绝大多数地域价格稍有转暖。这周活性氧化锌市场报价在19075元/吨，较上星期增涨约380元/吨，关键上下游原料价格有一定的增涨，导致活性氧化锌销售市场节节攀升，现阶段销售市场交易量情况有一定的转好，销售市场交易慢慢活跃性。另外，受汽车交易市场慢慢转好的危害，中下游车胎公司动工慢慢修复，针对活性氧化锌的要求也慢慢升高，在这类慢慢转好的市场走势下，氧化锌价格也将不断高走。这周锌合金价格大幅度拉涨，市场报价在2144两元/吨，较上星期增涨约420元/吨。除此之外，春节假期肺炎疫情确诊人数降低累加美国的经济行势稳步发展，市场信心受此提升，故原材料锌锭价格强悍增涨，成本费上位下现货交易市场交易量萧条，现阶段销售市场交易量以小单为主导，交易量特惠较小。这周锌合金材料复工复产的生产厂家较少，最晚但是下星期投产，预估锌合金材料后势价钱波动增涨。

　　这周有色金属价格总体展现波动增涨，受春节长假危害，铅销售市场供不应求。宏观经济方面危害较小，拜登1.9亿美金的援助方案再次为销售市场产生开朗心态，虽然该方案间距变成法律法规最少也有两个星期時间。从供求方面看来，当今股票基本面早已强阳后：要求层面，尽管2020年大部分蓄企春节假期保持生产制造，但中下游补财库已结束，要求强阳后；提供层面，1）铅钛精矿受国外肺炎疫情危害，注入遇阻，中国矿供货收紧，现阶段冶炼厂端并未遭受危害，但长期性来讲或将组成牵制。2）原生态铅生产厂家维修基础完毕，恢复过来生产制造，再造铅生产厂家除一部分大型厂传统节日不休外，几已放假了，且受春节长假危害，交通出行受到限制，供货较差。综上所述，现阶段铅销售市场展现供求两弱的情况，有色金属价格最近区段波动。

　　锡：锡价增涨7.0%，库存量较节日期间差不多

　　这周LME锡价为25140美元/吨，增涨7.0%；上海期货交易锡价为181660元/吨，增涨10.9%。这周SHFE锡库存量0.8万吨，LME锡库存量0.一万吨，累计库存量0.9万吨级，较上星期提高0.0万吨级。

　　提供层面：中国锡钛精矿涨价。商品期货逼空心态火爆，伦锡春节假期大幅度上行下行，假期结束销售市场交易慢慢修复，因为暑假期内价钱停报，且外盘期货在这段时间暴涨，持货商回归后价格大幅度上涨，普涨暑假期内上涨幅度。

　　要求层面：伴随着假期结束，大宗商品现货销售市场热季慢慢来临，对要求提高的预估提高，将在一定水平上促进价格行情，但现阶段內外价格行情过高，中下游接受度较低，且伦锡库存量有一定的修复，中国销售市场历经春节时间的累积，且货运物流并未彻底恢复，对一手货源的商品流通有一定危害，短期内中国库存量也将有一定的提高，因而价钱上行下行存有一定工作压力。

　　贵重金属：英国qflp法令宣布明确提出，美联储会议将再次适用经济复苏

　　这周日经指数增涨0.1%至90.6，COMEX黄金下跌2.8%至1775美金/蛊司，COMEX银下挫1.3%至27美元/蛊司；SHFE黄金下跌3.42%，SHFE银下挫1.2%；SPDR持仓成本降低9.3吨，至1133吨。NYMEX钯下挫0.6%至2349美金/蛊司，NYMEX铂增涨2.4%至1282.8美元/蛊司，钯铂差价变小45美元，至1066美金/蛊司。

　　伴随着这周现货黄金价钱下滑，肺炎疫情对经济发展的不良影响很有可能会逐渐消散，虽然肺炎疫情转好，但美国接种疫苗仍落后，英国国债利率明显升高。美金走高且英国经济指标好于预估减少了现货黄金做为心灵的港湾的诱惑力。

　　这周销售市场对英国1.9亿美金经济刺激方案的开朗心态提温，美国总统拜登的新冠qflp计划方案获得进度，另外通货膨胀预期升高，进一步推高了国债利率，融合美金走高，这周金价降低；周五英国1.9亿美金qflp法令宣布明确提出，民主党派期待该法令可以在下星期晚些时候在参众两院根据；美联储会议表明，即便经济发展慢慢再生，英国工厂倒闭的风险性依然很高，将再次为经济发展出示强大的适用，在通货膨胀预期适用下，黄金价格有希望回暖。

　　小金属材料&新型材料：希土磁材价钱再次增涨

　　希土&稀土永磁：氧化镝增涨3.2%，空气氧化铽增涨1.7%，塑料防静电镊子增涨3%

　　这周希土产品报价发生回调函数，轻希土层面，空气氧化镨钕价钱转变-2.3%，至42.8万元/吨；中重稀土层面，氧化镝转变3.2%，至1920元/KG；空气氧化铽转变1.7%， 至6175元/KG，空气氧化铕转变0.0%， 至203元/KG，塑料防静电镊子的中国现货交易价格300元/KG，较上星期提高十元/KG。

　　这周稀土价格持稳。伴随着春节长假到来，希土销售市场进到休盘情况，店家请假、销售市场交易量变弱、运输物流不畅、买东西交易量麻烦等要素造成 销售市场清冷，但要求犹存，且厂家直销过度紧张持续，暑假流行制造业企业生产制造平稳，一部分小型加工厂停工放假了，供给量小量降低，中下游塑料防静电镊子大型厂暑假一切正常动工，一部分小型加工厂假后复工复产，要求提升，对假后稀土价格有一定的支撑点，店家心理状态积极主动，涨跌心态显著。依据百川资讯，节日期间空气氧化镨钕现货交易难求，价格47万余元/吨之上，假后或将再次上涨，金属材料镨钕价格59万余元/吨，磁材大型厂暑假一切正常生产制造，一部分小型加工厂假后相继投产，金属材料要求或将提升，金属材料镨钕价钱有一定的支撑点。氧化钕及金属材料钕要求不错，节日期间货运物流遇阻，交易量降低，假后随询单交易量提升，价钱或将再次上涨。氧化镝节日期间价格至242万余元/吨，当今销售市场流行公司取货支撑点，价钱挺立，镝铁报237-239万余元/吨，空气氧化铽价格880万余元/吨，金属材料铽价格1150万余元/吨，假后市场的需求支撑点，有希望进一步涨价。

　　镨钕：镨钕涨价，节日期间市场的需求犹存，伴随着春节长假到来，希土销售市场休盘，交货交易量遇阻，制造业企业不价格不交货，镨钕价钱保持上位，假后销售市场慢慢开工，人气值提升，店家心理状态积极主动，供给量过度紧张持续，空气氧化镨钕价钱涨跌显著，当今空气氧化镨钕价格保持47万余元/吨及之上。金属材料镨钕回款59万余元/吨，磁材大型厂暑假一切正常生产制造，一部分小型加工厂动工假后相继开工，要求提升，金属材料大型厂下单生产制造为主导，现货交易交货较少，具体交易量价钱挺立，价格随金属氧化物调节。现阶段空气氧化镨钕价格46.7-47万余元/吨，金属材料镨钕价格58-58.五万元/吨。

　　钕：氧化钕涨价，现货交易总数较少，要求不错，店家价格持续上涨，年以前受运输物流危害，销售市场交易量有一定的降低，店家心理状态积极主动，对后势涨跌，预估假后要求释放出来，氧化钕价钱仍有增涨室内空间。当今氧化钕价格57.7-58万余元/吨，金属材料钕报71.5-72万余元/吨。

　　镝：镝涨价，氧化镝流行价格242万余元/吨之上，集团公司取货支撑点较强，销售市场廉价较少，店家心理状态平稳，价格挺立，店家持货犹豫后势，镝铁价格追随上涨，销售市场交货平稳，小量交易量为主导。当今氧化镝价格240-242万余元/吨，镝铁价格237-239万余元/吨。

　　铽：铽价钱持稳，空气氧化铽流行价格880万余元/吨之上，销售市场总体一手货源比较有限，现货交易商品流通较少，一部分店家捂盘，交货价钱挺立，大量持货犹豫后势，金属材料铽价格1130-1140万余元/吨，价格挺立，总体交易量很少。当今空气氧化铽价格880-885万余元/吨，金属材料铽价格1130-1140万余元/吨。

　　别的小金属材料：钼精矿涨价6.6%，铟价增涨2.3%

　　钼精矿、镁、钨、锗、铟的中国期货价格各自报于1620元/吨度、14500元/吨、252.5元/KG、7100元/KG、1325元/KG，同比上星期各自变化6.6%、0.0%、0.0%、0.0%、2.3%。

　　国际性价钱不断上涨，我国钼价或受其危害重心点持续移位，市场信心慢慢修复。春节前因放假了、运输物流等要素并未交易量的订单信息可能相继达到，销售市场或会迈入交易量小高潮。暑假刚完毕，制造业企业慢慢复工复产，但销售市场处在不稳定情况，商家暂未价格，当今以犹豫为主导看中后势发展趋势。预估短时间我国钼价总体主稳上探。我国45-50度钼精矿流行价格在1540-1560元/吨度。国际性原材料价格上涨，或将推动我国原材料价格上探。节日期间大中型矿山公司大多数不停工放假了，有一定现货交易库存量累积，假后中下游公司对原材料要求不错，矿山公司交货意向较高。另外受国际性原材料价格上位危害，盼涨心态浓厚，预估短时间钼精矿价钱稳中增涨。

　　风险

　　全世界gdp增速大幅度下降，稀有金属要求降低；新冠肺炎疫情危害新建施工进度不如预估。