今日新股上市传智文化教育发售 传智教育培训公司价值评估

　　据交易中心公示，传智文化教育今日在深圳证券交易所中小企业板发售，企业证券代码为003032，发售价钱8.46元/股，发行市盈率22.98倍。

　　投资价值分析：企业为中国领跑的IT 技术培训组织，也是A 股第一家IPO 的文化教育公司。企业凭着高品质的课程内容、师资力量和服务项目打造出了优良的知名品牌，根据口碑营销减少推广费用。将来，企业有希望根据营业网点扩大和新业务流程完成销售业绩提高。大家预估2020-22 年企业纯利润为0.62/1.90/2.27 亿人民币，相匹配EPS 预测分析为0.17/0.52/0.63 元。

　　充分考虑领域室内空间很大且企业将来市场占有率提高机遇确立，大家给与企业2021 年50x PE，相匹配总市值为95 亿人民币，总体目标为26 元，初次遮盖给与“买进”定级。

　　企业为中国领跑的IT 技术培训组织，也是A 股第一家IPO 的文化教育公司。企业凭着高品质的课程内容、师资力量和服务项目打造出了优良的知名品牌，根据口碑营销减少推广费用。将来，企业有希望根据营业网点扩大和多元化业务拓展完成销售业绩提高。大家预估企业2020-2022 年纯利润为0.62/1.90/2.27 亿人民币。给与企业2021 年50xPE，相匹配总市值为95 亿人民币，股价预测为26 元，初次遮盖给与“买进”定级。

　　传智文化教育为中国领跑的IT 技术培训公司。传智教育是中国领跑的IT 技术培训组织，也是第一家A 股IPO 的文化教育公司。企业关键业务流程是为高校/专科生或是社会发展人员出示6-8 个月IT 短期培训班（占收益96%），考虑其IT 学生就业要求。自创立至今，企业总计向社会发展运输IT 优秀人才30 亿元人，现阶段学习中心遮盖北京市、上海市、广州市、深圳市等全国各地19 座大城市。2019 年企业完成收益9.24 亿人民币/ 17%，归母净利润1.8 亿人民币/ 6%，2015-2019 年 CAGR 达79%。

　　IT 职业技能培训领域：要求好，室内空间大，布局改进。据沙利文预测分析（转引自我国东方教育及东软文化教育招股说明书），2020 年我国非学历IT 学习培训（B2C B2B）市场容量达574 亿人民币，以往6 年CAGR 达14.7%，2022 年有希望达732 亿人民币。将来随技术性迭代更新加快及IT 领域用工要求多元化，预估优秀人才空缺将进一步扩张，驱动器IT教育培训行业发展趋势。现阶段领域市场竞争布局分散化，CR3 不够10%，伴随着肺炎疫情催化反应行业洗牌，具有强教科研工作能力和知名品牌品牌效应的公司有希望出类拔萃。

　　核心优势：高品质的课程内容、师资力量与服务项目打造出优良用户评价。1）高品质课程内容和师资力量：內容紧靠真实案例，更新迭代快（周度升级），教学内容出色（后付学员就业达91%）。企业重视教科研资金投入，现有教科研工作人员1269 人，占比达64%（VS 达内教育27%）。另外，具有完善的教科研管理体系，课研可以及时反馈市场的需求。2）以学生为管理中心的一站式服务：从课程内容挑选、日常课程管理、职业指导资询、学生就业后服务项目四个层面为学生出示一站式服务，合理的提升了培训效果评估和学生服务质量。3）用户评价拓客为关键招收方法：企业很多年来的高品质培训服务累积了用户评价，另外原創教材内容及其完全免费的教学资源塑造了优良的企业形象，约70%的顾客来自于用户评价拓客。

　　销售费用率远小于同行业，19 年销售费用率为13.3%（VS 达内教育65.3%）。

　　未来发展趋势：营业网点总面积和总数扩大为关键提高模块，多样化业务流程有希望奉献新增加量。

　　将来2 年企业方案改建5 个旧教学区（累计总面积2.68 万平方米），新创建6 个教学区（累计总面积1.8 万平方米），预估全国各地营业网点容积将提升30，587 人数/年。 凭着企业的规范化课程内容、强产品研发和产品优势，营业网点扩展有希望顺利进行，平稳放量上涨。除此之外，企业再次推进产品研发整体实力，创建传智学习培训研究所，打造出长期性竞争能力。在非学历IT高等职业教育、线上教育及儿童可视化编程行业的合理布局亦有希望慢慢奉献新的增加量。