000155股票吧嘉友发行债券认购价值评估 嘉友发行债券中标率预测分析

　　7月6日晚，嘉友国际发布消息，将于今年 8月5日发售7.两亿元可转换债券，对于此事大家开展简略剖析，结果以下：

　　当今债底公司估值(全票价)为85.82元，YTM为4%。嘉友转载限期为六年，债项评级为AA-(协同)，票上面额为一百元，息票率第一年至第六年各自为0.40%/0.60%/1.00%/1.50%/2.50%/3.00%。期满赎出价钱为票上面额的120%(含最终一期贷款利息)，依照中债六年期AA-公司债券到期收益率(2020/7/31)6.74%做为折现率估计，纯债使用价值为85.82元，纯债相匹配的YTM为4%，具备一定的债底维护。

　　当今低价位为100.93元，下修条文平淡无奇。股权转让期是自发售完毕之日(今年 8月11日)起满6个月后的第一个股票交易时间(二零二一年2月18日)至转载到期还款日(2026年8月4日)止，原始转股价24.82元/股，正股嘉友国际7月31日的收盘价格为25.05元，相匹配转载低价位为100.93元。嘉友转载的下修条文为：15/30，85%，有标准赎出条文为：15/30，130%，有标准回售条文为：最终两个计算利息本年度，30，70%，下修条文平淡无奇。

　　预估嘉友转载发售当日价钱在112.76~119.42元中间。按嘉友国际全新收盘价格计算，当今转载低价位为100.93元，稍高于面额。综合性相比标底，预估发售当日转股溢价率在15%上下，相匹配的发售价钱在112.76~119.42元区段。

　　预估中标率为0.0025%~0.0036%。嘉友转载发售总金额为7.两亿元，预估原公司股东优先选择配股占比为75.25%，剩下在网上投资人可认购额度为1.78亿人民币，预估在网上合理认购总户数神经中枢为六百万户，均值每户认购额度为一百万元，预估在网上中标率在0.0025%~0.0036%中间。

　　总体看来，嘉友转载当今低价位稍高于面额，到期收益率高，具备一定的诱惑力。嘉友国际是一家领跑的内陆地区跨境电商综合性货运物流服务提供商，以中蒙、东亚、非州等“一带一路”国家和地区为关键发展趋势地区，具有港口、临空、陆港等多种多样货运物流方式，竞争优势较强，具有一定的配股使用价值。预估此次转载打新盈利丰厚，提议积极开展一级认购。

　　风险防范：宏观经济政策和地缘政治学风险性、顾客集中化渡过高、市场需求加重、正股销售业绩不如预估等。