内资加快南进扫货 港股保险板块加仓最激进

本年以来恒生指数仅上涨7.56%，显着低于全球其他首要商场涨幅。不过，港股的继续盘整，点着了南向资金的“扫货”热心。据计算，在本年以来的232个买卖日中，南向资金有171个买卖日都在净流入，占比超越70%。尤其是11月中旬以来，南向资金更是从此前的“多进少出”变成了“只进不出”。

从内资喜爱的买入标的来看，银行、稳妥和科技相关范畴排名前三位。在不少基金司理看来，尽管港股商场中的部分股票本年以来也阅历了大幅上涨，但全体估值在全球商场中仍处于低位，尤其是部分中资龙头企业，相较于A股商场更是展现出杰出的性价比。

据东方财富Choice计算，到12月19日，在南向资金持仓市值最高的20只港股中，银行和稳妥两大板块占有了半壁河山。其间，内资持仓最大的3只股票均为银行股，分别是工商银行、建设银行和汇丰控股。

不过，值得注意的是，内资对银行股的持仓市值尽管较高，但不同个股取得的加减仓力度不同，汇丰控股和招商银行乃至被南向资金减持。对此，有业内人士剖析称，内资对港股银行板块的出资价值尽管认可，但在操作上并不算急进。

实际上，内资加仓最急进的首要是港股商场上的稳妥股。据计算，港股商场上的6家寿险公司——我国太保、我国安全、新华稳妥、友邦稳妥、我国人寿和我国和平，在本年均取得了南向资金不同程度的增持。其间，我国太保和我国安全取得的加仓力度最大。此外，光学职业龙头舜宇光学科技和半导体龙头中芯世界也是南向资金的要点“扫货”目标。

“假如将A股和港股相同职业的龙头股进行横向比照，会发现港股廉价许多。”关于南向资金大手笔加仓港股的背面逻辑，沪上一位闻名港股基金司理画龙点睛。在该基金司理看来，尽管部分港股本年以来涨幅不小，但从全球商场来看，港股全体估值依然较低，尤其是银行、稳妥及一些偏周期性职业，港股都比A股的相同标的廉价。

关于本年A股商场最抢手的科技板块，他也以为能够在港股商场上找到更具性价比的标的。“现在A股TMT板块全体估值可能是30倍、40倍，像立讯精细对应2020年的估值在30倍左右，而港股的舜宇光学科技估值只要20倍，仍是有不小的距离。”

具有相同根本面的中资企业，缘安在A股和港股商场上估值存在如此大的差异？该基金司理解说称，港股商场首要由外资把握定价权，尽管内资一直在“买买买”，但外资关于许多个股的影响依然很大。

“部分个股可能会遭到一些不确定要素的影响，而被外资过错定价。但身处内地的基金司理或许其他大资金关于这些中资股的根本面十分了解，他们看到的却是时机，这也是内资本年以来继续流入港股的首要原因。”他说。

闻名私募重阳出资在最新发布的2020年出资战略陈述中也说到，港股当时估值处于前史低位，并且更为世界化，资金天然有逐利的特征，负利率区域的资金很可能另寻避风港，而港股无疑是一个很好的潜在挑选。

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