南玻A也有市场行情机遇吗？光伏玻璃领头中后期行情怎样？

南玻A（000012）还适合投入吗？证券公司2022年9月2日定级内容概述如下所示：

生产能力有希望逐渐释放出来，保持“买进”定级。企业上半年度依然在积极推进生产加工行业扩大，光伏玻璃凤阳一二号工业窑炉已经完成打火，剩下五座工业窑炉（凤阳、咸宁市、北海市）井然有序筹划和建设过程中；上海市、咸宁市工程玻璃扩建工程预估年之内进行，西安市、合肥市产业基地已启动基本建设，预期来年竣工；可转换债券募投的高纯度多晶硅新项目已基本实现统筹规划。伴随着将来新增产能的推广，即将不断变厚业绩。充分考虑上半年度不利条件危害，下降2022-24 年EPS 至0.59/0.71/0.83 元/股（调节前应0.62/0.72/0.80 元/股），相匹配PE为11.0/9.2/7.9x，保持“买进”定级。

风险防范：提供提升超过预期；业务流程促进大跳水等。

销售业绩总体承受压力，Q2 收益完成提高。2022H1 完成营业收入65.19 亿，同减1.45%，归母净利10.01 亿，同减25.98%，扣非归母净利8.88 亿，同减33.25%，EPS 为0.33 元/股，在其中Q2 单一季度收益37.34 亿，同增3.5%，归母净利6.17 亿，同减20.8%。上半年度夹层玻璃业务流程受市场需求不佳和成本费增涨因素的影响，主要表现有一定的承受压力，太阳能发电业务转型实现突破，对冲交易一定工作压力。

夹层玻璃业务流程赢利承受压力，太阳能发电业务流程主要表现醒目。上半年度夹层玻璃业务领域完成收益44.29 亿人民币，同期相比-17.26%，利润率为30.89%，同期相比-7.7pct，赢利承受压力根本原因原燃原材料涨价而致，在其中平板玻璃收益同期相比-20.66%，根本原因要求变缓、夹层玻璃价格降低，纯利润同期相比-64.34%；光伏玻璃收益同期相比-43.66%，根本原因东莞市生产流水线技术改造，纯利润同期相比-101.18%；工程玻璃得益于产能释放，收益同期相比 1.11%，纯利润 216.17%。电子玻璃和显示器件版块受宏观政策危害，终端市场要求委缩，收益完成8.1 亿，同期相比-8.06%，纯利润1.12 亿，同期相比-50.15%。硅料生产能力技术改造提升后立即进到领域一线大厂供货管理体系，单晶硅片商品取得成功占领印度市场，总体营运能力大大提高，上半年度太阳能发电业务领域收益14.34 亿，同期相比 225.49%，纯利润2.82 亿，收入占比提高15.3pct 至22%。

成本率保持平稳，现金流量主要表现承受压力。上半年度完成综合毛利率28.9%，同期相比-8.8pct，净利润率15.4%，同期相比-5.34%。成本率层面维持基本上稳定，在其中管理方法/财务费用率各自降低0.48 和0.35pct，市场销售/研发费用率各自提升0.16 和0.68pct。上半年度营业性净现金流为9.03 亿，同期相比-46.84%，根本原因收益成本上升及接到现钱降低。汇报期终，企业负债率为45.43%，较去年末提升4.94pct，根本原因业务发展趋势，总体依然保持较健康意识。