九丰能源也有上升空间吗？天然气龙头股升值空间怎样？

九丰能源（605090）将来也有发展潜力吗？证券公司2022年8月21日定级内容概述如下所示：

公司是华南区天然气产业链绿色能源综合性经销商。企业深耕细作华南区30 年，现在是华南区第一大LPG 采购商和极为重要的LNG 销售市场经销商。企业主打产品包含压缩天然气（LPG）、lng天然气（LNG）等绿色能源及其工业甲醇、二甲醚（DME）等化工原材料。2021 年企业 LNG和LPG 业务流程各自占全年收入之比53.43%，42.22%。现阶段企业在LNG 全产业链基本建设健全，完成“全球采购—中国远洋运输—港口仓储物流—生产加工生产制造—物流运输—终端服务”的全方位合理布局。

运输能力与接受水平再提升，LNG 与LPG 业务流程稳步发展。在我国LNG、LPG 2021 年对外依存度分别是45%与34%。企业凭着已有港口优点，LNG 与LPG 资金周转水平都可达150 万吨级/年，并且通过已有舰队减少物流成本。现阶段新创建一艘LNG 船与LPG 船，而且投建资金周转水平达300 万吨级/年广海湾LNG 港口及其150 万吨级/年惠州市LPG 港口，预计于2024-2025 年交付使用。到时候，企业进口的LNG 与LPG 的销量有希望翻一番。

气动阀门“成功 进川”，完成业务流程扩大与地区相辅相成。企业气动阀门大多为国外长协气与现货交易气。2022年，企业通过回收远丰森泰 100%股份与华油中蓝28%的股权，得到陆地LNG 汽化厂网络资源，完成了水陆双气格局的产生。远丰森泰生产能力大约为60 万吨级/年，在2025 年有希望做到120万吨级/年。根据陆气网络资源补充，企业能有效抵挡海气价钱的起伏，提升气动阀门生产成本，并平稳提升LNG 业务结构。在并购结束后，企业可以进入加汽站业务流程，合理扩宽终端产品用户范畴。

进入氡气、氮气业务流程，搭建新增长点。与巨正源战略合作协议与企业并购远峰森泰，企业今年在与此同时进入氡气，氮气跑道。广东氢能源产业发展趋势健全，企业发展氢能源具有地区优势。结合公司与巨正源签的战略协议，预估企业在2022 年末产生PDH 一期副产 2.5 万吨级/年氡气生产能力，二期工程项目建成后生产能力将达 5 万吨级/年，变成地区关键氡气经销商。企业收购远丰森泰后得到5N 级高纯氦气网络资源，可进一步丰富多彩企业业务布局。

首度遮盖给与“买进”定级。企业主动扩张本身海气区位优势，并已经形成水陆双气布局，企业传统的业务流程将来发展可预测性强，发展前景合乎低碳环保、清洗的能源革命背景。预估2022-2024 年企业归母净利为11.82、14.86、16.64 亿人民币，EPS 为1.89、2.38、2.66元/股，现阶段股票价格相对应的PE 分别是13.4X、10.6X、9.5X。首度遮盖给与“买进”定级。

风险防范：国外天燃气价格高起伏，港口运输船舶开发周期不达预估