四维图新将来公司估值是多少有效？总市值股价预测预估多少亿？

四维图新（002405）还剩下多少成长空间？证券公司2022年8月16日券商报告内容概述如下所示：

预估2022-2023 年薪为10.4 亿、22.8 亿，参照A 股SaaS 行业龙头金山wps（其处在2020-2021 年SaaS 高发展期PS 分别是38、26 倍），此类业务流程有效公司估值区段为270 亿-395 亿。暂时不考虑到集团旗下所拥有的：中国最好的定位导航服务提供商之一六分高新科技、最优质的汽车连接网络商之一四维智联、中国头顶部商用汽车前装公司中寰通讯卫星等众多“独角兽企业”，仅考虑到传统式导航栏业务流程100 亿公司估值（2014 年腾迅以11.73 亿人民币入股公司11.28%股权做为商业资本定价基准）、处理芯片业务流程公司估值140 亿（参照A 股类似芯片龙头公司兆易创新19-20 年老发展期公司估值区段20-30 倍PS，传统给与杰发2022 年20 倍PS，相匹配公司估值140 亿） 云服务器公司估值270-395 亿公司估值，企业现阶段有效公司估值区段在510 亿-635 亿。考虑到现阶段云服务器收益尚处于放量上涨年间，中远期具有更高一些往上弹力。

风险防范：全世界汽车市场起伏危害；业务流程融合过程不达预估；新技术应用产品研发过程不达预估；新冠爆发危害；处理芯片紧缺危害；智能驾驶要求大跳水。

企业2022上半年度完成主营业务收入13.68 亿人民币，同比增加14.22%；完成归母净利润-0.35 亿人民币，同比增加36.79%；完成扣非后净利润-0.35 亿人民币，同比增加46.77%。

销售业绩符合预期。本次中报业绩不论是收益端，也是盈利端均处在先前预告片神经中枢，整体而言符合预期。从表面数据看，业绩增长速度很有可能不如一季度，但预告片评价中我们就已注重，假如“推本溯源”实际上企业半年报情况是符合预期，乃至超预期的，主要原因是：1）智芯：报告期内该项目完成营业收入2.12 亿人民币，同比增加39.27%，合乎大家先前预估（预估增长速度40%）。在其中，大家分辨MCU 在行业需求量很高的大环境下，其收益增长速度或做到倍率级提高，而新一代驾驶舱SoC 也已实现批量生产，并获得好几家汽车和商用汽车顾客一个新的量产车型指定，企业预估大部分新项目将会在2023 年开始进入批量生产；2）智云：报告期内该项目完成营业收入8.47 亿人民币，同比增加18.60%，从表面增长速度看或大跳水，但我们在先前预告片评价之中已谈及，该业务的构成包括了相关企业大数据服务 根据对于汽车企业的全栈式MaaS 服务等。而根据公司在半年报预告中的表述，该业务流程受影响的通常是相关企业大数据服务及相关的MaaS 数字地图收益展现提高。

依据他们的预计，2022 年H1数据信息以及相关地形图MaaS服务项目（更多是新增加量）预估高于1 亿人民币，已实现“0-1”的巨大突破，与此同时充分考虑“订单信息发布-执行-批量生产收费标准”时差，上半年度大量收取的是平台的构建费，而“服务年费”方式收入或将于后半年打开，而根据订单信息平均价分辨，企业把握的订单或不止于目前公布的，因而后面该业务的发展更值得一看；此外，一部分大数据业务需要说明的是，其核心遭受疫情冲击造成项目建设推迟，并不是“停止”，预估后面今起“补缺口”以丰富业务流程弹力。

后面成长型值得一看。大家分辨，1）智芯业务流程：在充分说明竞争能力后或将受益于“缺芯”，其车规MCU 顾客经营规模，处理芯片销售量与智芯经营收入今起同期相比均保持比较大增长幅度；驾驶舱SoC 也已获得批量生产，后面伴随着新指定的批量生产，成长型值得一看。除此之外，据企业发布数据显示，在生产能力端，好几条产品系列均获取了新增产能，新增产能将逐步在Q4 释放出来。

对于我们来说，在需求端确保的情形下，生产能力的释放出来将全面提升该业务流程成长型，所以预期该服务或仍将保持高速发展；2）智云业务流程：未来展望后半年，伴随着大数据服务项目合作的加快促进/增加，及其前期项目所带来的“服务年费”收入的落地式，大家预估“平台搭建费 服务年费”均将展现大幅增长发展趋势，以推动销售业绩发展；3）智驾业务流程：受益于商业化的批量生产合作的大幅增加（如2022 年6 月企业得到指定，成为国内某头顶部汽车厂2022 年9 月到2027 年9 月批量生产的那一部分L2车型自驾游方案商），咱们预估其增长速度或达40% ；4）智舱业务流程：受商用汽车下降影响较大，后面或者有边界修补很有可能。但在之上见解下，结合公司收入确认周期时间（关键释放出来在Q3/Q4），对于我们来说后半年企业成长型依然明显，也更值得一看。