节能风电将来公司估值是多少有效？601016组织股价预测预估到几个？

节能风电（601016）将来也有发展潜力吗？2022年券商研报内容概述如下所示：依据国家能源局数据信息，22 年1-2 月全国各地风力发电利用小时YOY-23.0%，考虑到企业攒机提高及风力发电利用小时优点，计算22Q1 公司净利润3.5亿人民币，YOY18.2%。预估企业22-24 年完成归母纯利润13.1/15.9/18.7 亿人民币，相匹配EPS 为0.26/0.32/0.37 元。参照相比企业估值，给与企业2022 年23-25 倍PE，相匹配有效使用价值区段5.98-6.50 元，初次遮盖给与好于大市定级。

风险防范：攒机大跳水；销售市场电让价扩张；离心风机降成本大跳水；融资受到限制。

深耕细作风力发电15 年，阅历丰富，网络资源获得能力强。企业2006 起开发运营风力发电，是中国节能环保集团唯一的风力发电开发设计运营平台（中节能持仓48%），运维管理阅历丰富、上中下游网络资源浓厚，使企业有很强的网络资源获得工作能力。企业21 年营收/归母纯利润各自为35.4/7.7 亿人民币，YOY32.7%/24.2%，归母净利润增长速度小于营业收入增长速度关键因为企业澳大利亚新项目记提1.5 亿人民币资产减值造成。企业2021 年网上用电量96.4 亿千瓦，YOY47.3%，计算度电扣非营利0.08 元 。

攒机经营规模迅速扩大，销售业绩增加量未来可期。截止到21 年末，公司控股装机量429亿千瓦，YOY35.9%，提高较“十三五”（CAGR12.7%）明显加速。企业现阶段建设中的项目133 亿千瓦，贮备297 亿千瓦，且建设中的项目建设进度均已比较高，让我们预估企业攒机扩大有希望保持高增长率，预估22-24 年底攒机550/660/760亿千瓦，YOY28.2%/20.0% /15.1%。以往3 年企业均值利用小时较全国高134 钟头，关键受益于新项目资源优势及管理心得；因为21 年总体风况不错（全国各地利用小时较20 年提高149 钟头），预估22 年利用小时或下滑，计算企业22-24 年网上用电量113/134/157 亿度，YOY16.9%/18.7%/17.3%。我们认为社会化电费上涨幅度开启和绿电市场销售或缓解企业度电收益下降趋势 。让我们预估企业22-24 年完成营业收入46.0/54.1/62.8 亿人民币，YOY30.0%/17.5%/16.1%。

股权激励计划明确提高总体目标，将来需提升负债比率或股份融资。（1）股权激励计划：企业授于129 名勉励目标（包含老总、业务骨干等）员工持股计划2638 亿港元，授于价钱1.75 元/股（较3 月21 日收盘价格折扣率64%），相匹配绩效考评规定21-23年营收较19 年CAGR 不少于10%/11%/12%，计算企业22/23 年营收需做到34.0/39.1 亿人民币。股权激励计划将使22/23 年期间费用各自提升0.13 亿人民币，费用增加比较有限，但有希望提高业务拓展主动性及对市值管理的高度重视。（2）按6 元/瓦的基本建设计算成本，大家计算22-24 年公司资本支出73/66/60 亿人民币，企业21 年运营现金流量（21 亿人民币）可基本遮盖自有资金项目投资（按30%的资本金比例计算），但预估企业融资经营规模仍将升高，销售费用或再次上涨。