招商银行股票能够长期持有吗？将来也有投资价值吗？

招行（600036）这只股票好吗？2022年5月22日券商研报内容概述如下所示：招商银行以往四十年零售深耕细作，发展战略保持极强的持续性和可靠性，且不断深入，未来会再次在零售行业扩宽其优点。04 年招商银行第一次零售转型发展。建立了以一卡通、金葵花理财等商品为象征的体系化零售产品体系；09 年逐渐招商银行第二次转型发展，13 年推进招商银行二次转型发展：精准定位轻形金融机构 一体两翼；2017 年招商银行明确提出基本建设fintech 金融机构3.0 的转型发展发展战略， 2018 年探寻数字化时代的3.0 方式；2021 年明确提出打造出“大资产管理的运营模式 智能化的经营模式 对外开放结合的组织模式”的3.0 方式。根据线上与线下新零售相结合的方式，推动零售客户稳步增长。

招商银行股票基本面维持稳定，在零售和资产管理跑道早已造就其特有的“商业运营模式的环城河”，公账竞争能力还在持续提升。1、资产管理多方位领跑，大概率会变成最头部企业。2、零售业务能始终保持领先水平。3、公账的竞争优势在持续提升，推动资本和零售业务。

招商银行可以不断打造出其特有使用价值的身后，取决于优良的企业治理机制。招商银行一直以来推行“股东会领导下的银行行长责任制”，股东会秉着对招行认真细致的心态，维持招行的稳定性持续对其新一任银行行长做出谨慎的选取、确定。

招商局控股股东是很社会化、国际化的集团公司之一，以往40 年为招商银行挑选出了三位杰出的银行行长，又为招商银行设计了银行行长责任制、适当管控的社会化公司治理。“股东会领导干部”和“银行行长责任制”良性互动，促使招商银行高管自始至终具备平时运营管理权，充足维持社会化魅力；也导致长期性发展战略平稳持续，40 年以来未出现显著的偏离和松动。

优秀的企业文化艺术下，招商银行也造就了一支技术专业、奋发进取的管理层和业务骨干精英团队，后面造血功能工作能力足，可以为市场拓展产生不断驱动力。杰出的企业内部控制构架下，招商银行长期性形成了内部结构社会化、外界顾客向导的“公司文化”；塑造了一大批实干努力、技术专业和奋发进取正直的管理层和业务骨干产生的“团队人员”。

集团公司现阶段股票价格相匹配2022E、2023E PB 1.22X/1.07X；PE 7.45X/6.49X（股权行 PB 0.56X/0.50X，PE 4.93X/4.5X）。招行各项指标表明其稳定出色的股票基本面与此同时，战略执行强，零售业务在目前管理体系上，其环城河能不断加重，融入互联网金融全新发展趋势。招商银行在银行股票中 具备非常高“稀缺资源”，非常值得长期持有。

风险防范：经济下行超过预期、公司经营大跳水。