雅化集团公司估值也有提高希望吗？个股中远期逻辑性组织汇报一览

雅化集团（002466）行业发展趋势怎样？2022年6月30日券商研报内容概述如下所示：全世界锂业领头，生产能力优点极大。企业主营业务锂精矿及锂化工原材料的生产制造、生产和售卖，业务运营展现经济全球化合理布局。公司是全球最大的锂矿制造商，是世界第四、亚洲第二的锂有机化合物生产商，领头影响力明显。锂矿层面，企业2020 年采掘锂生产量（按决策权区划）占总采掘生产量16%；锂有机化合物层面，公司是全世界第四大制造商，2020 年市场占有率为8%。销售业绩层面，2022 年Q1 企业完成归母净利润33.28 亿人民币，同比增加1443%。

绿色能源高速发展，锂领域高形势。提供层面，锂资源供应量或将持续提升，但增长比较有限。澳大利亚锂资源量丰富多彩，但新冠疫情或危害项目投产进展。南美洲卤汁锂资源储藏量占比超80%，但盐湖开发进度很长，上坡迟缓。

在我国有好几个新建锂矿与卤汁新项目，采掘加快。据Bacanora 数据信息，2021-2023全世界锂资源生产量LCE 预估为44.1/50.0/67.9 万吨级。要求层面，伴随着新能源汽车及存储行业等绿色能源高速发展，锂需要量被不断带动。依据菲尔德麦肯兹预估，2021-2023 全世界锂资源要求LCE 预估为52.0/65.8/79.7 万吨级。

企业区位优势明显，生产能力将持续提升。目前企业凭着Greenbushes完成锂原材料100%自力更生。Greenbushes 锂矿层面，2020 年Greenbushes矿厂生产量占世界总产值32%，是全世界生产规模和储藏量规模最大的硬岩锂矿，且是全世界成本费最少的锂辉石制造商之一，2020 年吨钛精矿产品成本为250 美金/吨钛精矿，远小于领域均值。Atacama 盐湖层面，2018 年企业入股SQM，可战略触碰Atacama 盐湖，Atacama 卤汁锂资源及储藏量居世界第一且产品成本较低。企业生产能力层面，Greenbushes 锂精矿生产能力将由现阶段的162 万吨级/年提高到2025 年214 万吨级/年；企业现阶段锂有机化合物生产能力为4.48 万吨级，规划人生将做到11 万吨级/年，生产能力持续提升有希望变厚销售业绩。

此外SQM 提产整体规划加速，企业长期投资有希望提升。

随着企业生产能力逐渐释放出来， 行业景气指数不断上位。预估2022/2023/2024 年企业归母净利润各自为135.40/159.14/168.74 亿人民币，相匹配的EPS 分别为为9.17/10.77/11.42 元。以2022 年6 月29 日收盘价122.8元为标准，相匹配PE 各自13.40/11.40/10.75 倍。融合行业景气指数，看中企业发展。

风险防范：锂离子电池要求提高大跳水、环境保护及安全生产风险、地域及国际贸易风险性。