北方稀土股票市场前景如何？将来也有增涨室内空间吗？

北方稀土（600111）还能拥有吗？2022年6月23日券商研报内容概述如下所示：希土钛精矿价格上涨后企业仍有一定的成本优势，销售量稳步增长，牌价趋于稳定，赢利可预测性强。做为希土领头，有希望受益于稀土行业形势。充分考虑钛精矿成本费增涨，下降企业2022-2024 年归母纯利润至65.5、71.6和82.0 亿人民币，相匹配6 月22 日收盘价的PE 各自为20、18 和16 倍。

风险防范：指标值超过预期提高，中下游要求大跳水，希土钛精矿价钱再度上涨等。

希土钛精矿价格变化对2022 年北方稀土销售业绩的直接影响比较有限。假定后半年第二批指标值跟上半年度的增长速度同样，维持20%的同比增加，给到企业的占比也不会改变，维持96%的增加量给到企业，则后半年企业的冶炼厂分离出来商品指标值约为7.2 万吨级REO，折算希土钛精矿为14.4 万吨级（50%的REO 成分），依照新明确的稀土钛精矿协议书价钱、16%的所得税税率，8.55%的少数股东损益占有率，归母净利润或将降低13.6 亿人民币至65.5 亿人民币。2023 年假定公司指标增长速度为30%，则企业冶炼厂分离出来商品指标值为16.4 万吨级，折算希土钛精矿为32.8 万吨级，依照同样的假定，归母净利润或将降低30.9 亿人民币至71.6 亿人民币。

希土钛精矿涨价后，企业仍有廉价原材料优点。此次钛精矿价钱由上半年度的26887 元/吨增涨48.7%至39973 元/吨（均换算为51%的REO 成分），虽然上涨幅度比较大，但钛精矿协议价与市价比照仍有优点。以现阶段内蒙古自治区REO 成分为70%的稀土钛精矿价格行情7.9 万余元（价税合计）为标准，未税为6.99 万余元。而公司采购的稀土钛精矿协议价相匹配70%品味的铁矿石基础理论不含税价格也仅有5.49 万余元，仍比市场价格低1.5 万余元。

稀土行业依然需求量很高，价钱有希望保持上位。供给端：中国希土配额制依据要求持续增长，国外矿山开采短期内难得增加量。为了更好地配对逐步提高的要求，中国2021 第二批和2022 年第一批指标值增长速度均保证20%的持续增长，预估未来的希土采掘分离出来指标值增长速度或将保持20%的神经中枢增长速度。要求端：新能源车 电机节能带领，要求多点开花。双碳促进下，选用更环保节能的永磁材料电动机为必然趋势，新能源车和电机节能正迈入快速发展的黄金期，将大幅度带动希土磁材的要求。大家预估全世界镨钕金属氧化物2022 年供求空缺达6767 吨，供求空缺占比为8.3%。

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