中航电子也有市场行情机遇吗？600372组织目标价预估是多少？

　　中航电子（600372）市场前景怎样？2022年证券公司点评内容概述如下所示：充分考虑“十四五”期内航空公司武器装备要求加速，企业做为唯一航电发售服务平台有希望充足获益。上涨2022 年纯利润预估11.2%至10.53 亿人民币，引进2023年纯利润预估13.53 亿人民币。

　　保持跑赢领域评分，保持目标价23.57 元，相匹配2022/2023 年43.2/33.6 倍市净率。

　　风险性：航空公司引控订单信息及商品交货不及预期；中国民航局商品订单信息不及预期。

　　发展趋向

　　航空公司设备和非航空公司引控商品营业收入持续增长，非航空公司民品营业收入略微下降。1）分设备看，企业2021 年航空公司商品、非航空公司引控商品、非航空公司民品各自完成收益86.49/4.50/6.47 亿人民币，YoY 13.48%/ 12.96%/-8.08%。2）汇报期限内企业航空公司引控商品保证质量进行各类交货，提供中下游服务器成功交货，销售额持续增长。3）中国民航局产业链战略部署平稳促进，好几家分公司是C919 新项目配套设施经销商，并在国内主线涡浆民航客机MA700、大中型救火海上援救水陆两栖飞机场AG600 及其通用飞机和民用直升机上实现商品配套设施，配套商品从机器设备级向系统软件级稳步迈进。

　　期间费用率降低助推净利率提高，研发投入不断提升。1）企业2021 年利润率（没有应交税费）同比下降0.27pct 至29.09%，净利率同期相比提升0.82pct至8.31%，净利率提高显著。2）2021 年期间费用率同期相比减少0.93pct 至19.86%，在其中：销售费用为1.00 亿人民币，同期相比减少60.64%，成本率同期相比减少1.88pct 至1.02%，关键系可转换债券新项目进行利息费用降低，及其冲回已记提的未涉及到偿还责任的贷款利息；汇报期限内，企业研发投入不断提升，研发支出同比增加27.76%至8.27 亿人民币。

　　合同负债大幅度提升，现金流量大大提高，关联交易信用额度体现中下游供不应求。1）企业2021 年底合同负债14.26 亿人民币，较期初提升13.1 亿人民币，2021 年生产经营现金流量净收益同比增长7.4 亿人民币至15.50 亿元，均因接到服务器预付款合同书款提升而致。2）据企业称，公司2022 年预估完成关系购置30.00 亿人民币，较2021 年具体发生额同比增加64.02%；预估完成关系市场销售80 亿人民币，较2021年具体发生额同比增加38.65%。预估关联交易大幅度提高，体现企业具体商品中下游供不应求，预估企业全年度销售业绩有希望较快提高。