雅化集团也有投资价值吗？股票投资策略现况怎样？

　　雅化集团（002466）也有增涨很有可能吗？2022年5月5日券商评级内容提要如下所示：预估2022/2023/2024 年归母纯利润达133/161/189亿，充分考虑企业区位优势极好＋锂盐生产能力扩大，给与企业“买进”评分。

　　风险分析：中下游要求不及预期、提供超预估风险性、生产能力推广不及预期。

　　锂业高萧条，2021 年公司发展实现盈利。企业归母净利润20.8 亿，大幅度扭亏为盈：1）锂商品销售量提高：2021 年锂精矿产资源/销售量为95.4/55.1 万吨级，同期相比 64.5%/56.3%；锂盐产/销售量为4.37/4.77 万吨级，同期相比 14.8%/33.6%，均保持大幅度提高。2）锂价增涨，单吨赢利明显回暖：2021 年企业锂盐市场销售平均价约10.5 万余元/吨，同期相比 114%，单吨毛利率提高至6.5 万余元/吨，同期相比 458%。3）SQM 奉献较多长期投资：获益于锂业高萧条， 2021 年SQM度销售业绩亦大幅度提高，为天齐奉献长期投资约7.6 亿人民币，同期相比 334%。

　　2022Q1 再次实现销售业绩高增。企业Q1 归母净利润33.3 亿人民币，环比 115%，且超历史各年代全年度营业收入总金额。销售业绩高增关键系：

　　1）领域供求趋于紧张下锂价不断增涨：据SMM 数据信息，22Q1 电碳平均价约42.2 万余元/吨，环比 101%；与此同时泰利森锂钛精矿市场价22Q1 涨至1770 美金/吨，较21H2 平均价提高199%。

　　2）SQM 长期投资再次变厚：Q1 企业确定对控股子公司长期投资约5 亿（关键由SQM 奉献），同期相比 656%，环比 14%。3）除此之外，Q1 非经损益约4.9 亿：在其中非流动资产处理盈利约12.2 亿（关键系参股子公司SES 发售造成会计分录变化及其处理SQM 一部分B 类股），与此同时企业领式股指期货亏本7.2 亿人民币，但随剩下股指期货年里期满，将来对公司赢利危害将大幅度变弱。

　　锂矿领头王者归来，区位优势有希望逐渐实现。1）企业是行业内少有的“矿比冶炼厂多”的企业：坐享全世界最高品质锂矿泰利森，目前锂钛精矿生产能力134 万吨级；新增加尾矿新项目已投入运营，奉献附加28 万吨级生产能力；三期提产新项目（52 万吨级/年）有希望2025 年建成投产；除此之外企业方案尽早重新启动雅江措拉锂矿采掘。2）锂盐生产能力扩大：现阶段企业有着约4.5 万吨级锂化工原材料生产能力，中后期整体规划生产能力超11 万吨级。在其中奎纳纳一期2.4 万吨级氢氧化锂新项目已资金投入试运转，四川遂宁安家2 万吨级碳酸锂新项目预期2023H2 完工调节。

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