芒果超媒个股市场前景如何？行业发展趋势怎样？

　　芒果超媒（300413）也有成长空间吗？2022年5月20日券商研报内容提要如下所示：在台网结合、生产能力提高下，2022年Q2-Q3头顶部综艺节目总数提高，尽管受新冠疫情、经济发展环境危害，单独广告商费用预算或不如同期相比，但2022年有希望以很多中腹部综艺节目补足；连续剧层面，连续剧品质&总数均在提高，有希望吸引住vip会员总数提高。长期性看来，企业主要的具体内容艺术创意工作能力与成本费优点不变，在领域总体成本费降低&市场竞争放缓下，有希望得到更高质量的信息网络资源。

　　预估企业22-24 年完成归母净利润23.89/27.56/31.70 亿，同比增加13.0%/15.4%/15.0%，全新市场价相匹配的PE 各自为27.4/23.7/20.6x，处在歷史估价底位，长期性看企业国有制新闻媒体特性、中移动颠覆式创新下一代互联网技术性。

　　风险分析：新项目推迟风险性、领域管控风险性、广告商费用预算降低风险性、宏观经济经济周期风险性、客户人均收入降低风险性、客户具体内容喜好转变迅速的风险性、领域市场竞争加重风险性。

　　芒果卫视与爱奇艺 结合，将推动生产能力、客户覆盖面积，有希望提高对广告商的诱惑力1）具体内容生产能力提高：双服务平台结合后企业有77 个具体内容制造精英团队，产生销售市场上最高的信息制做网易大数据，将来头顶部/中腹部的综艺节目、连续剧总数都将提高；

　　2）遮盖消费者范畴&对广告商诱惑力扩张：截止到2021 年10 月，观看过湖南台的粉丝为7.34 亿，平稳观众们经营规模为2.16 亿，稳居省部级卫视频道第一（美兰特数据信息）；截止到22 年4 月，爱奇艺 有2.4 亿月活泼客户（QuestMobile）。

　　台网结合后，将有大量具体内容并且在电视台节目与互联网开播，具体内容的覆盖面积扩张，也有希望提高对广告商的诱惑力。

　　2022年Q2-Q3 头顶部综艺节目预估较同期相比大量

　　2021 年，爱奇艺 头顶部综艺节目排播状况为“两边高、正中间低”，Q1 有《乘风破浪的姐姐2》，Q3/Q4 有《披荆斩棘的哥哥》，也造成上年Q2-Q3 期内，头顶部综艺节目总数的数量相对性较小。通过统计分析，21 年Q2-Q4，服务平台的头顶部综艺节目有2 个（（这里大家统计分析播放量超出30 亿的），包含《妻子的浪漫旅行5》（播放量30 亿 ）与《披荆斩棘的哥哥》（播放量50 亿 ）。

　　2022年Q2-Q4，头顶部综艺节目的总数有希望实现3-5 个。包含已发布的《声生不息港乐季》（君乐宝简醇冠名赞助）、《乘　　风破浪3》（5 月20 日下午播出，伊利金典冠名赞助）、《花儿与少年露营季》（拍摄中，立白冠名赞助），而后半年《披荆斩棘的哥哥2》也有希望发布。在5 月18 日的经销商大会上公布新综艺节目《声生不息宝岛季》，略超市场预测，有希望4Q22或2023 年发布。

　　2022年中腹部综艺节目总数提高，自主创新综艺节目涉及到诸多新的领域与领域台 网整合后生产能力提高，现阶段台 网共77 个精英团队，为销售市场较多，中腹部综艺节目总数显著提高，从爱奇艺 Q1综艺节目开播状况可以获得证实：2021 年Q1 播放量低于20 亿的综艺节目有5 个，2022 年Q1 播放量低于20 亿的综艺节目有9 个，总数贴近翻番，全家人、小度智能平板等中小型广告商也逐渐发生在活动赞助的部位。

　　新综艺节目贮备丰富多彩，有希望以总数对冲交易单独广告商费用预算下降的风险性。2022年经销商大会上发布10 多部自主创新综艺节目，包含国防安全综艺节目《真正的勇士》、艺术大师选拨综艺节目《会画少年的天空》、青春年少辩论节目《学长！请指教》，及其国牌综艺节目《国货研究院》、元宇宙自主创新综艺节目《意想不岛》等。在现在新冠疫情与经济发展交易承受压力、头顶部综艺节目总数不足的情形下，诸多细分化跑道的自主创新综艺节目，有希望配对大量中小型广告商要求，而新综艺涉及到艺术大师选拨、模拟法庭、争辩、中医学比赛选秀节目、农场日常生活等众多行业和领域，也有希望丰富多彩广告宣传主的结构。

　　连续剧层面，青芒季风、大制做现代主义连续剧排播丰富多彩，连续剧品质不断提高1）青芒季风层面：包含对焦当今职场女性主题的《妻子的选择》，黄磊/海青/梅婷等出演的《张卫国的夏天》、陆川导演的《非法医者》等有希望逐部发布。

　　2）别的连续剧：包含第一部用户评价不错的《少年派》的第二部、罗晋与尹昉等出演的古装剧历史大剧《天下长河》、胡一天与章若楠领衔主演的年代剧《凭栏一片风云起》。

　　总体上，能见到无论是自做或是著作权剧，企业开播剧情的制做经营规模、精湛水平都是在明显提高，这也一定水平上获益于中国长视频领域的上下游具体内容成本费降低、每家服务平台市场竞争逐渐缓解的发展趋势，企业能以相对性有效的价钱得到市面上更高质量的连续剧网络资源。

　　4 月客户主要表现不断修复，主要表现醒目。据QuestMobile，4 月爱奇艺视频/腾讯官方的客户经营规模同比与环比均为降低，爱奇艺 MAU 则环比再次提高6%至2.4 亿，DAU 环比提升8%至3408 万，时间环比提高5%至78.8min（超出腾讯官方，仅次爱奇艺视频）。关键系（《声生不息》《没有工作的一年》等综艺节目连续剧主要表现不错。