云南白药酊2022年目标价多少钱？个股也有增涨室内空间吗？

　　云南白药酊（000538）市场前景怎样？2022年5月6日券商研报内容提要如下所示：企业是中药材大健康产业行业龙头，随着大健康产业全产业链合理布局不断完善，有希望进到发展趋势新环节。充分考虑将来项目投资损益对公司发展的危害预估慢慢减少，大家下降企业2022-2023 年纯利润预估为46.64 亿/50.93 亿人民币（原预估57.11 亿人民币/61.60 亿元），并新增加2024 年纯利润预估为56.06 亿人民币，相匹配EPS 预估为2.60/2.84/3.12 元，市场价相匹配PE 29/27/24 倍。充分考虑企业的领头影响力及领域相比企业估值（依据Wind 一致预估，截至2022 年4 月29 日，2022 年片仔癀PE 为62 倍，北京同仁堂为34 倍，华润三九为15 倍，平均值为37 倍），给与2022年35X PE 估价水准，相匹配目标价91 元，保持“加持”评分。

　　风险因素：中药材价格起伏风险性；与涂药协作不及预期；各业务流程增长速度不及预期。

　　销售业绩合乎预估，长期投资危害表面盈利。2021 年企业营业收入363.74 亿人民币（ 11.09%），归母净利润28.04 亿元（-49.17%），归母净利润大幅度降低关键系长期投资变化。2021 年企业非常常损益为-5.4 亿人民币，包含长期投资-13.46 亿人民币、非流动资产处理损益6.2 亿人民币、补贴1.8 亿人民币，而上年同期确定26.18亿长期投资，扣减非经常性损益后企业盈利为33.39 亿人民币（ 15.17%）。短期内振荡不变趋势性，企业现阶段已积极减缩项目投资，2021 年末买卖性金融投资财产同比减少58%至47.2 亿人民币。企业2022Q1 完成收益、归母净利润、扣非归母净利润各自94.3 亿、9.14 亿、13.20 亿人民币，同期相比-8.7%/ 19.81%/-3.34%，关键系一部分省区新冠疫情不断及其长期投资振荡危害。

　　各业务部并驾齐驱，持续稳定发展趋势趋势。2021 年企业四大业务部药物、身心健康品、中药材网络资源和省药业（商业服务）各自完成营业收入60.1（ 19%）、59.0（ 7%）、9.5（-25%）、233.4（ 12%）亿人民币。企业四大业务流程板块龙头影响力牢固：（1）药物版块：喷雾剂占有领域95%以上市场占有率；创口贴占65%以上市场占有率；药膏占20%市场占有率，排行第二；（2）身心健康品版块：美白牙膏占23%以上市场占有率，长期维持销售市场第一部位；（3）中药材网络资源版块：在云南合理布局十余个种植基地，种类三七占据20%的市场占有率；（4）商业服务版块：完成云南内医院门诊全覆盖，在云南县级以上医院门诊市场占有率占有率50%以上，位居第一。在茶叶业务流程层面，主打知名品牌醉春秋代理商已遍布全国25 个省份，新设好几家经销店。

　　定向增发北京医药，待建中医药学产业联盟。2022 年3 月企业定向增发北京医药获准，企业项目投资143.8 亿人民币，拥有北京医药18.01%股权，有希望在商品、网络资源和方式上协作相辅相成，旨在中药材及大健康领域产生发展战略协作；2021 年5 月，企业与北京医药、天津医药一同签定发展战略合作框架协议，待建“云水间上·复兴中华出色传统式中医药学产业联盟”，携手并肩发展趋势中医药学产业链，不断推进企业领域内领头影响力。

　　立足于“1 4 1”发展战略，借助智能化发展趋势第二曲线。企业深耕细作中医药学，借助数字化平台，发展趋势口腔科、肌肤、骨病及其女士关爱行业。医疗美容行业，企业增资上海市云臻诊疗，现阶段方案设立8 家美容医疗店面。口腔科行业发布“云南白药酊口腔科含漱液”和“云南白药酊智护水牙线”。除此之外与北大医学部开设北大—云南白药酊国际医疗研究所，就肿瘤学、创伤骨科、药理学、口腔学、医疗美容5个行业进行协作。在促进云南白药酊借助企业战略转型层面：“白药日常生活 ”2021年客户贴近400 万，“采之汲”APP 发布，线上与线下一体化的“白药方式”

　　AI 皮肤管理方法优化服务解决方法的时期到来；企业积极推进电子商务、移动医疗、短视频app等新渠道建设，打造出高品质知名品牌IP 为商品颠覆式创新。