壹网壹创个股收益还能涨吗？2022年销售业绩预估多少钱？

　　壹网壹创营业收入纯利润还会继续增涨吗？券商研报内容提要如下所示：受业务流程构造变动危害，纯利润主要表现小于预估，下降22~23 年赢利预估38%、47%/，新增加24 年预估，22~24 年纯利润为3.53/3.91/4.39 亿人民币，相匹配22~24 年PE 为19/17/15 倍，下降至“加持”评分。

　　风险分析：知名品牌顾客扩展/新平台拓展不及预期等，大顾客协作停止风险性。

　　企业21 年营业收入11.35 亿人民币、同降12.59%，GMV 271 亿元、同增35.5%，纯利润3.27 亿人民币、同增5.39%，扣非纯利润2.59 亿人民币、同降8.75%、小于纯利润关键系21 年长期投资及非流动资产处理损益较多。

　　分月度看，4Q21~1Q22 营业收入同降14.39%/ 增19.58%，归母纯利润同降15.73%/降2.38%，净利率30.37%（-0.48PCT）/19.47%（-4.38PCT）。

　　21 年营销服务 分销商业务流程承受压力、管理服务业务流程维持持续增长。分业务流程看，21年营销服务2.26 亿人民币、同降46.15%，利润率44.86%（-3.32PCT）；管理服务6.05 亿人民币、同增16.06%，利润率59.45%（-7.24PCT）；网上分销商2.62 亿人民币、同降25.54%，利润率28.19%（ 8.63PCT）；别的项目中内容电商及技术性服务咨询4031 万余元、占收入比例为3.54%。21 年利润率、成本率平稳、净利率升。利润率47.99%（ 0.16PCT）；成本率14.79%（ 0.34PCT）；净利率28.79%（ 4.91PCT）关键为身体之外知名品牌年底分红、股份升值产生长期投资同期相比增加5826 万余元、公允价值变动损益增加2419 万余元。

　　1Q22 在新冠疫情下营收提高仍环比加速，1Q21GMV 同增12.78%，关键为签订曼秀雷敦/心机彩妆/直接等11 个知名品牌及3Q21 新签订的知名品牌磨合时间后完成持续增长。受业务流程构造变动危害，1Q22 净利率降。低毛利率知名品牌线上推广服务项目、网上分销商业务流程占有率提高，22Q1 利润率44.13%（-4.44PCT）、成本率18.19%（ 2.86PCT），22Q1 净利率19.47%（-4.38PCT）。

　　21 年及1Q22 库存商品就应收帐款资金周转变缓、现金流量提高承受压力。21 年/22Q1 存货周转天数81 天/141 天、同期相比 28 天/ 63 天；应收帐款存货周转期82 天/105 天、同期相比 30 天/ 26 天。21 年/1Q21 营业性现金流量净收益同降93.73%、同降265.21%，关键系库存商品、应收帐款、其他应收款提升而致。