基建股票也有增涨室内空间吗？2022装饰建材类龙头股有什么？

　　今日券商研报内容提要如下所示：未来展望大盘走势，原料价格低位保持/房地产要求筑底/基本建设稳定增长不断落地式，有关个股：东方雨虹/伟星新材/北新建材/中国巨石，及有希望获益稳定增长的减水剂产品和混凝土领头。

　　收益与盈利提高分裂，优选稳定与高提高兼顾的领头

　　建材板块71 家企业21 年完成收益/归母纯利润9348/1008 亿人民币，同期相比 12%/ 4%；22Q1 为1682/135 亿人民币，同期相比 17%/-13%。21 年利润率/净利率为26%/11%，同期相比-2.5/-1.8pct；22Q1 为23%/8%，同比-3.5/-2.7pct。总体看收益与盈利加快分裂，工业生产装修材料价格高萧条及生产能力扩大、交易建筑装饰公司方式及全国各地合理布局不断开展产生经营规模提高，但原材料价格上涨及个人信用资产减值增加腐蚀盈利。分区域看玻璃纤维销售业绩高提高围绕前因后果，高档要求及出入口支撑点高萧条。未来展望大盘走势，原料价格低位保持/房地产要求筑底/基本建设稳定增长不断落地式，有关个股：东方雨虹/伟星新材/北新建材/中国巨石，及有希望获益稳定增长的减水剂产品和混凝土领头。

　　交易装饰建材：收益与盈利分裂加重，恪守销售业绩稳定领头

　　版块21 年薪/归母纯利润同期相比 30%/-9%，22Q1 同比 5%/-56%，二者分裂显著，系原材料价格上涨及资产减值增加造成。21 年版块利润率/净利率同期相比-5/-4pct，22Q1 原材料持续价格上涨发展趋势，五金原材料上涨幅度较大/减水剂产品最少；21 年版块个人信用资产减值损害40 亿人民币/同期相比 238%，占收益比2.5%/同期相比 1.5pct，比较严重腐蚀盈利。细分领域中，21 年防潮和涂料公司收益同期相比最大，为40%/38%，但盈利高增仅家具板材/纸面石膏板，同期相比 472%/ 23%；22Q1 传统式淡旺季危害，收益端增长速度变缓且防潮最大，达 15%，盈利端仅纸面石膏板正提高为 7%。房地产边界改进情况下，防潮领头及现金流量质量好的零售领头更具有销售业绩延展性。

　　玻璃纤维：销售业绩高提高围绕前因后果，高档要求或保持高萧条

　　版块21 年薪/归母纯利润499/110 亿人民币，同期相比 28%/ 100%，22Q1 为124/31亿人民币，同期相比 20%/ 50%，系高萧条周期时间下玻璃纤维量价双升造成，且铑粉价格低位下外购盈利增加。据卓创资讯，21/22Q1 玻璃纤维中高档粗纱平均价同期相比上涨幅度均超30%，较中低端纱上涨幅度更高；电子器件纱21 年平均价涨超80%但22Q1 同期相比-10%。大家预估领域供求保持紧平衡情况，但中高档要求有希望保持高提高。大家觉得玻璃纤维生产线投资总额较高或一定水平上抑止生产能力扩大，累加冷修高峰期潜伏期逐渐来临，大家预估玻璃纤维供求保持紧平衡情况。相比于传统式玻璃纤维主要用途，新能源技术及电子器件要求预估维持更高一些提高。

　　夹层玻璃：太阳能发电及平板玻璃仍在筑底，特种陶瓷放量之际

　　光伏玻璃，21 年薪/归母纯利润同期相比 33%/ 23%，22Q1 同比 60%/-49%，价钱下挫及原材料/电力能源价格上涨造成收益及盈利明显下滑。平板玻璃，21 年薪/归母纯利润同期相比 48%/ 158%，22Q1 同比 10%/-46%，房地产负债风险性造成工程停滞不前，从而造成平板玻璃迅速累库，价钱及成本费端均承受压力显著。特种陶瓷，21 年薪/归母纯利润同期相比 24%/-3%，22Q1 同比 42%/-24%，电子玻璃及药玻有希望获益于高端生产能力建成投产，一部分企业新型材料业务流程仍在高萧条周期时间。

　　别的：减水剂产品毛利率改进，静候稳定增长带动混凝土量价

　　减水剂产品，21 年薪/归母纯利润同期相比 24%/-4%，22Q1 同比-9%/-18%，21 年/22Q1 原材料环氧乙烷价钱同期相比 9%/ 0.4%，累加中下游市场需求变缓，价钱端传输落后，造成盈利同期相比下降。但22Q1 版块利润率同/环比-1.1/ 2.4pct，环比已逐渐改进。大家觉得伴随着稳定增长的不断落地式，累加新冠疫情危害减轻后赶工期要求释放出来，混凝土有希望迈入供求提升下的量价提高，有希望产生减水剂产品销售业绩高提高。混泥土，21 年薪/归母纯利润同期相比 10%/-176%，22Q1 同比-13%/-94%。混凝土，21 年薪/归母纯利润同期相比 5%/-4%，22Q1 同比 27%/-7%。

　　风险分析：基本建设及地产开发超预计下滑，原材料及电力能源价格上涨超预估。