阳光电源将来估价预估是多少？相匹配2022/2023股票价格股价预测是多少？

　　阳光电源（300274）行业发展趋势如何？2022年4月20日券商评级内容提要如下所示：充分考虑供应链管理成本费增涨对企业营运能力影响，下降企业2022E 纯利润20%至34.68 亿人民币，引进2023E 纯利润49.50 亿人民币，现阶段股票价格相匹配2022/2023 年39/27 倍P/E。充分考虑企业EPC 业务流程营运能力承受压力，下降股价预测45%至105元，相匹配2022/2023 年45/32 倍P/E。

　　风险性：原料提供减轻不及预期，新冠疫情影响交货。

　　证券公司觉得：2021&1Q22 销售业绩小于预估。企业发布2021&1Q21 销售业绩：2021 年完成主营业务收入241.37 亿人民币，同比增加25.2%，归母净利润 15.83 亿人民币，同比下降19.0%；1Q22 完成主营业务收入45.68亿人民币，同比增加36.5%，归母净利润4.11 亿人民币，同比增加6.3%，2021&1Q21销售业绩均小于预估，关键系逆变电源IGBT 及储能技术锂电芯等重要原材料上涨及其部件涨价致EPC 业务流程营运能力承受压力而致。

　　光伏逆变器业务流程，2021 年企业全世界交货47GW，在其中中国18GW，国外29GW，完成收益90.51 亿人民币，同期相比 20.4%，价格由0.21 元/W 降低至0.19 元/W，利润率降低1.2ppt 至33%，大家觉得关键受IGBT、铜铝原料、海运费用价格上涨危害；储能系统业务流程，2021 年企业交货3GWh，完成收益31.38 亿人民币，同期相比 168.5%，利润率受锂电芯价格上涨、及其一部分外贸订单延迟时间交货罚款危害同期相比下降7ppt 至14%；EPC 业务流程，企业完成收益96.79 亿人民币，同期相比 17.7%，利润率同期相比 2.5ppt 至12%；风力发电变流器业务流程，企业交货15GW，完成收益11.77 亿人民币；别的业务流程（发电量收益、充电桩、电机控制、氢能源等）累计完成收益10.9 亿人民币。

　　2021 年企业期间费用率同期相比 1.9ppt 至14.6%，在其中市场销售/产品研发成本率同期相比 1.5/0.6ppt 至6.6%/4.8%，关键因为企业大力开拓方式并提升研发投入；资产减值层面关键系新冠疫情危害一部分新项目并网进展，对发电厂成本费用开展记提。

　　发展趋向

　　光伏逆变器：要求可预测性强，原料国产替代 发力户用方式业务流程，市场占有率有希望低位保持。量层面，中国大家预估路面发电厂很多延迟时间要求有希望运行；国外层面欧洲地区受不可再生资源供货可变性增多等原因危害，电费迅速上涨，对可再生资源要求不断提升。利层面，企业积极推进IGBT 国产替代并促进商品涨价，大家觉得有希望减轻赢利工作压力。大家觉得企业做为龙头企业全世界市场占有率有希望保持30%以上，与此同时企业积极主动发力户用，有希望支撑点版块销售业绩不断持续增长。

　　储能技术：看中不断放量，营运能力平稳回暖，锂电芯价钱工作压力仍存。量层面，因为储能技术销售市场中下游依然高萧条，大家觉得企业做为中国储能技术集成化行业龙头交货有希望高增。利层面，大家觉得2021 年营运能力急剧下降要素关键系锂电芯涨价，及其调节工程验收等阶段危害交货，大家看中企业根据调节价格方式及加强内控管理一定程度上减轻成本费工作压力，营运能力有希望逐渐上涨重归。