步步高股票市场前景如何？步步高股票非常值得长期性拥有吗？

　　vivo（002251）市场前景怎样？行业发展趋势如何？券商研报内容提要如下所示：企业系湖南省商场超市领头，地区市场占有率领跑。企业做为湖南省地区领头商贸企业，截止到21H1 企业有着店面数量417 家。近些年企业不断加仓智能化资金投入，O2O 水准业界领跑，数据vip会员总数超2000 数万人。

　　2021Q3 销售业绩有一定的承受压力，关键受领域要素与租用新规则影响。收益层面，2021Q1-3 企业营业收入同比下降13.87%，关键受家用电器业务流程从2020 年7 月起由直营转五星合作经营、联营及租用占有率提高及其疫情防控常态和社区团购的影响等危害。

　　盈利层面，2021Q1-3 企业归母净利润1.72 亿人民币，同期相比几乎差不多；扣非归母净利润同比下降222%至-1.66 亿人民币。扣非归母净利润下降主要是受新冠疫情危害下居民收入趋向降低、社区团购冲击性实体零售及其租用新规则影响。除此之外6 月份企业天王星路vivo城市广场房产证券化新项目进行发售获得4 亿人民币 的资产处理盈利。

　　行业景气指数处低谷期，企业成本率有一定的提高

　　利润率层面，前三季度企业利润率环比提高约2.6pct 至31.55%。成本率层面，2021Q1-3 企业期间费用率33.01%，同比增长约5.6pct，关键受收益经营规模环比下降、新店开业开实体店与营销花费及其新租赁准则影响，企业成本率升高比较显著。

　　拟根据私募基金方法梳理财产，进一步提升商业地产运营工作能力。企业筹备以坐落于湖南的2 个商业综合体做为最底层物业管理财产在马来西亚开设私募基金并于马来西亚证交所创业板上市，这将优化推广资产负债率构造，提升企业商业地产运营工作能力，进一步扩张公司企业规模和经济效益。

　　2021 年至今，商场超市行业景气指数下滑，居民收入趋向因新冠疫情影响有一定的降低，与此同时社区团购等业态创新对实体零售不断造成冲击性，与此同时累加租用新规则影响，业绩发生一定起伏。

　　企业在领域低谷期不断加仓信息化规划，提高智能化水准，融合供应链管理工作能力并调节店面构造。预估2021-2023 年企业归母净利润1.4、1.6、1.9 亿人民币，相匹配PE 各自为42、37、31 倍，保持“加持”评分。

　　风险因素：领域市场竞争加重；店面扩展不及预期；居民收入趋向降低