中远海控股票总市值还会继续涨吗？将来总市值是多少有效？

　　中远海控（601919）总市值股价预测多少钱？2022年3月31日券商研报内容提要如下所示：保持2022-2023 年归母纯利润预估为1388、746 亿，新增加2024 年预估为225.0 亿，相匹配三年EPS 为8.67、4.66、1.41 元，对应PE各自为2、3、11 倍。2）保持总体目标总市值4384 亿，相匹配一年期股票价格27.4 元。

　　风险分析：欧美国家進口要求大幅度下降，即期运价小于长协价，运输能力规模性扩大等。

　　企业2021 年度报告：1）销售业绩主要表现：2021 年营业收入3336.9 亿，同期相比 94.8%；归母纯利润893.0 亿人民币，同期相比 799.5%；扣非归母纯利润891.8 亿人民币，同期相比 829.6%。Q4 营业收入1022.2 亿人民币，同期相比 90.9%；归母纯利润217.1 亿人民币，同期相比 257.8%、环比-28.8%；扣非归母纯利润217.6 亿人民币，同期相比 262%、环比-28.4%。

　　2）现金流量：2021 年运营净现金流量流1709.5 亿人民币，同期相比 276.9%；Q4 运营净现金流量流570.2 亿人民币，同期相比 155.7%、环比 13.9%。

　　3）年底分红：每一股派发觉金红利0.87 元，相匹配股票收益率5.4%；累计分红派息139.32 亿，为总公司表格2021 本年度可利润分配的50.15%。

　　供应链管理资金周转不畅致Q4 量降价升，空柜装运等分阶段成本费致利润率下降。企业增加空柜装运幅度造成分阶段成本上升，单箱机器设备及货运运输等成本费增涨显著；Q4 利润率39.0%，同期相比 18.9pts、环比-13.0pts。

　　1）收益端：Q4 淘宝集运航道收益967.5 亿，同期相比 94.2%；跨中国太平洋、亚欧、亚洲地区内、别的国际性、中国内地各自268.9、283.5、224.4、155.4、35.3 亿，同期相比 69%/ 170%/ 70%/ 139%/-6%。

　　2）发货量：Q4 箱运输量646.5 万TEU，同期相比-12.8%；跨中国太平洋、亚欧、亚洲地区内、别的国际性、中国内地各自113.7、121.4、213.1、70.5、127.8 万TEU，同期相比-23%/-8%/-13%/ 5%/-15%。

　　3）单箱收益：Q4 国际航线单箱收入2806 美金/TEU，同期相比 142.0%；跨中国太平洋、亚欧、亚洲地区内、别的国际性各自为3692、3647、1644、3437 美金/TEU，同期相比130%/207%/106%/138%；内贸单箱收益2759 元/TEU，同期相比 10.8%。

　　4）单箱成本费：2021 年航道单箱成本费1000 美金/TEU，同期相比 34.2%；在其中单箱机器设备及货运运输成本费、单箱航行成本费、单箱船只成本费同比增加44%、19%、19%。后半年集货运单箱成本费（RMB计）同期相比 49%，在其中单箱机器设备及货运运输成本费、单箱航行成本费、单箱船只成本费、单箱其他业务成本同比增加49%、32%、38%、148%。

　　5）淘宝集运盈利：Q4 淘宝集运业务流程EBIT Margin 为34.6%，同期相比 19.6pts、环比-15.1pts；淘宝集运净利率27.1%，同期相比 13.3pts、环比-14.5pts。

　　严格执行由“船”到“链”变化下的使用价值预转固。1）领域布局改进、领头抗周期时间工作能力提高有希望促进企业稳定赢利神经中枢移位；除此之外，“链与链之战”发展趋势下企业在端到端综合性货运物流拓宽层面具有极大扩展室内空间，美线直快专线运输、中国澳大利亚区港专线“1.0”、“2.0”等多元化商品的使用价值日趋显出。2）现货交易运价保持低位 长协价暴涨或促进22 年赢利发展趋势往上，淘宝集运供应链管理“木桶效应”显著，根据提供端慢自变量、要求端快自变量的架构，预估长短期现货交易运价或保持低位；Q1 新春佳节周期性起伏、中国新冠疫情不断导致短期内交货要求起伏，但估计无法本质性更改淘宝集运系统化供求矛盾，对船运公司具体运输费收益或影响比较有限。与此同时新合同转换里长协逻辑性正逐渐兑付，预估22-23 年老协价上涨幅度丰厚，相匹配22 年加权平均值运价水准与企业赢利进一步上涨。