通威股份销售业绩还会继续涨吗？组织给与2022总体目标价格要多少钱一股？

　　2022年3月10日券商评级内容提要如下所示：依据企业公布，2021 年归母净利润为82 亿人民币，充分考虑最近终端设备要求对太阳能发电成本费的承受能力超预估，上涨22-23E 年归母净利润预估各自173（ 21%）、177（ 16%）亿人民币，相匹配21-23 年EPS 各自为1.82、3.84、3.94 元，保持股价预测80 元，相匹配21 倍2022PE，保持“买进”评分。

　　风险分析：肺炎疫情超预估恶变，领域提产经营规模超预估，技术方案转变超预估。

　　企业发布2022 年1-2 月完成营业收入160 亿人民币上下，同比增加130%上下；完成归母净利润33 亿人民币上下，同比增加650%上下。

　　Q1 淡旺季不淡、要求超预估，推动全产业链价钱不断增涨：伴随着12 月末中上游降动工、房地产去库存结束，累加Q1 国外及中国分布式系统要求淡旺季不淡，1 月迄今太阳能发电中上游动工不断修复，推动硅料价钱在新生产能力不断释放出来的情况下超预估增涨。依据硅业联合会统计分析，3 月9 日高密度料平均价243.9 元/kg，较Q4 底点（12月29 号价格）已增涨超出13 元/kg。

　　Q1 硅料量利齐升，太阳能电池板单瓦纯利润不断修补：依据企业硅料新生产能力上坡状况，大家预估企业Q1 交货3.5~4 万吨级，同比增长率21%~38%；市场销售平均价预估240~245 元/kg，环比一样/略升，充分考虑工业硅价钱从12 月月初的3~3.8万余元/吨跌到2.1~2.4 万余元/吨，预估Q1 硅料单吨赢利有希望环比提高。

　　依据中下游排单状况分辨，企业Q1 太阳能电池板销售量预估环比略升；从营运能力看来，Q1 太阳能电池板价钱无论从上涨幅度或是价格调整时段都紧随上下游价钱变化，单瓦纯利润有希望不断修补。

　　终端设备要求多一点爆发式增长，全部全产业链尤其是短板阶段超额收益延迟时间或超预估：尽管Q1 要求超预估有国外局部地区抢装的缘故，但考虑3 月印度的抢装的交货已将近序幕，而3 月中上游排单依然保持低位，大家觉得这侧边认证了在全世界能源转型及局部地区很有可能应对潜在性能源问题的情况下，太阳能发电终端设备要求展现出多地域、多场面的多一点迅猛的提高趋势。

　　在供应受到限制状况下，全产业链价钱由边界要求的成本费承受能力决策，因而要求（抗压强度）的超预估将所有体现为全产业链价钱的超预估（即需求曲线的移位）、及其全产业链盈利菜盘的扩大，这时全产业链短板阶段将因紧俏而牟取绝大多数扩大出去的盈利；

　　而当要求端超预估的效率和抗压强度分阶段不断超预估时，全部全产业链尤其是短板阶段保持利润最大化情况的延迟时间或也将极大的超过预估，进而使有关企业的销售业绩主要表现不断超预估。

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