云天化2022年股票估值是多少？锰业领头行业发展趋势怎样？

　　2022年1月11日券商评级内容概述：生物肥料萧条不断上涨，云天化企业磷钾肥和尿素溶液赢利大幅度转好，资产负债率构造持续改进中，与此同时加速转型发展合理布局细致锰业业务流程及氟硅資源开发利用新项目，新型材料新项目的合理布局开启新的成长空间。预估企业2021-2023 年归母净利润为36.38、41.09、45.42亿人民币，相匹配的EPS 各自为1.98、2.24、2.47 元，现阶段总市值相匹配的PE 各自为10X、8X、8X。保持持股评分。

　　风险分析：1.锰矿石、磷钾肥、尿素溶液、聚甲醛价钱下挫；2.减债进展小于预估，负债率上涨；3.成本费用大幅度提高；4 最新项目建成投产进展小于预估。

　　2021 年预计完成归母净利润为35-37亿人民币，同比增加1186.59%—1260.11%，扣非后归母净利润预估为33.9—35.9 亿人民币，同期相比仅为4785 万余元，销售业绩合乎预估。在其中4Q21 年当季预估完成归母净利润为6.6—8.6 亿人民币，同比增加298%—418%，环比下降32%—48%。

　　证券公司觉得：耗能双控开关及其环境保护日趋严格长期性牵制中国黄磷动工，提高长期性价钱神经中枢。聚甲醛产销量提升，与此同时中国要求稳步提升累加原料的价格上涨，聚甲醛价钱不断增涨，营运能力提高。4Q21单一季度中国黄磷、聚甲醛价钱同期相比各自增涨153%、62%，环比分別增涨25%、10%至39617、21747 元/吨。

　　与此同时，企业负债率已从2017 年三季度末最高处的92.64%不断降低至3Q21 年底的79.13%，4Q21 年预估将再次降低。

　　资源优势、成本费优点累加技术性工作能力，磷酸铁及配套设施新项目成功促进，向细致锰业、化工等非肥业务流程的转型发展成效逐渐呈现。加速非肥业务流程转型发展，2021 年预估参股子公司如海口市磷业（特制磷酸钙）、瓮福云天化（氟硅酸提氟制盐酸）等经营业绩同期相比稳步提升，长期投资提升。因为新疆省2021 年中止两高”新项目节能环保核查，企业拟向原募投新项目“6 万吨级/年聚甲醛新项目”变动为“10 万吨级/年充电电池新型材料前驱体新项目”，现阶段10 万吨级磷酸铁新项目已经完成了报备及能评办理手续，预估将于22 年6 月完工，22 年8 月做到预订可应用情况。