2022年猪肉的价格还会继续涨吗？版块个股也有增涨室内空间吗？

　　2022年猪肉概念股投资价值怎样？证券公司怎样看待将来市场行情？现阶段国泰君安发布对大盘走势畜牧养殖未来展望汇报，研报内容概述：生猪价格上涨周期时间即将到来，关心活猪产业的投资机会。这轮20年7月逐渐的生猪价格上行周期时间中，养殖场深层亏本，畜牧业领域赢利大幅度下滑，21Q3 ROE（TTM）为4.5%，远小于06年后的平均值9.7%。深层亏本促进了能繁母猪生产能力去化，如同前文上述，大家分辨生猪价格底点很有可能出現在来年的二季度周边，畜牧养殖领域将立即获益。

　　回望06年后的猪周期，我们可以发觉生猪价格下滑进到筑底环节时，猪价走势通常展现“W”型底，如09/01-10/07、14/01-15/07、18/01-19/03。因为猪周期有极强的周期性和可预计性，畜牧业指数值通常在“W”型底的左边底点周边即逐渐上涨，技术领先生猪价右边底点，接着领域股票基本面逐渐上涨。

　　以近期一轮生猪价格上个人行为例，生猪价“W”底的左边底点发生在18年4月，畜牧业版块于18年4月末逐渐增涨；生猪价“W”底的右边底点发生在19年2月，畜牧业ROE也于19Q1见底-1.3%，接着持续增长至20Q3的高些39.1%。生猪价上涨期内（18/05-20/08，相同），畜牧业较大上涨幅度达125%，同期万得全A涨幅为73%。伴随着猪肉的价格见底回暖，生猪补栏加速，饲养萧条逐渐向后周期时间传输，精饲料和疫苗要求提高，相对应的精饲料、动物疫苗领域也迈入销售业绩转折点。

　　但参照近期一轮生猪价格上涨，精饲料和动物疫苗的ROE回暖力度不到畜牧业：精饲料从19Q4的底点6.5%升到20Q4的11.2%、动物疫苗从19Q3的7.0%升至20Q4的15.7%。生猪价格上涨期内，精饲料、动物药品指数值（动物疫苗所属的申万二级领域）较大上涨幅度为306%/142%，同期万得全A较大上涨幅度为73%。

　　从机构持仓看，21Q3基金重仓股中畜牧业总市值占有率相对性沪深指数300标配0.71个点，小于13年至今平均值（均值为超配0.24个点）；精饲料和动物疫苗领域相对性沪深指数300超配占比也非常低、各自为0.16、0.08个点。从估价看，截止到21/12/17，畜牧业PB（MRQ，整体法，相同）处13年至今从低到高27.6%分位、精饲料处45.1%分位、动物疫苗处16.3%分位，估价水准稍低。依据海通农牧业组预估，22年动物疫苗纯利润增长速度将达20%上下，畜牧业和精饲料将扭亏为盈。伴随着股票基本面翻转，活猪全产业链望迈入机遇，在其中畜牧业或反映更快。