药明康德市场前景如何？CRO龙头股票行业发展趋势怎样？

　　证券公司11月16日评分内容概述：药明康德（603259）：新生产能力相继建成投产 CGT业务流程佳境渐入。CGT 领域高萧条度，业务外包领域迅速扩充。伴随着CGT 新技术应用的不断发展，市场需求的吊顶天花板慢慢开启。依据Frost & Sullivan 的计算，全世界的CGT 市场容量从2016 年的0.5 亿美金快速提升到2020 年的20.8 亿美金，预估将于2025 年提升300 亿美金价位。除此之外，获益于业务外包覆盖率的提高及其CGT 领域的扩充，CGT 行业的CRO&CDMO 的市场容量也快速提升，预估市场容量将于2025 年做到17.4 亿美金。

　　WuXi ATU，开辟全世界CTDMO 新模式。WuXi ATU 做为药明康德体细胞与基因疗法业务流程服务平台，开辟了与众不同的CTDMO （合同书检测、开发设计、生产制造服务外包）商业运营模式，进而可以能够更好地解决当今CGT 行业检测、开发设计和海关放行复杂性和艰难度大的问题，合理处理变大产生的费用问题。WuXi ATU 的三大业务流程具有与众不同技术性优点，根据回收OXGENE 进一步增强企业AAV 及慢病毒服务平台技术性工作能力，进而提高WuXi ATU 为客人带来一体化、端到端的体细胞和基因疗法产品研发及生产制造服务项目的工作能力。

　　费城与临港新城新产业基地试运营，同歩加仓生产能力和人才储备。11 月15 日，WuXiATU公布，企业在美国费城Navy Yard 产业基地搬迁的全新升级高档检测室宣布试运营，该试验室总面积为1.3 万平方，建成投产后将使企业高档检验生产能力提高三倍。10 月18 日，企业在上海临港新创建的加工工艺产品研发和商业化的生产制造核心宣布试运营。新产业基地配置200 好几个单独套房和6 条详细的媒介和体细胞生产流水线，包括单独的配液核心和GMP 等级无菌检测罐装隔离器。这种设备将进一步增强药明生基的经济全球化生产能力，进而在病毒载体和细胞疗法服务项目层面为客人给予较大的协调性和更快的交货時间。除此之外，WuXi ATU 持续加仓人才储备，预估2021 年底中国地区将有着300-400 名职工，2022 年提高到700-800 名职工。大家看中WuXi ATU未来发展发展潜力，销售业绩有希望快速成长。

　　预估2021-2023 年企业的EPS 各自为1.79/2.25/2.87 元，相匹配PE 各自为74/58/46，保持“买进”评分。

　　风险分析

　　公开风险性、关键专业技术人员外流风险性、管控风险性、IP 维护风险性、经营风险、汇率波动风险性、原材料涨价风险、生产安全和环境保护风险性等。