湖北宜化也有增涨室内空间吗？组织给与估价股价预测到是多少？

　　先前证券公司9月9日评分内容概述：企业是中国氯碱化工、尿素溶液、磷酸二铵龙头企业，与此同时配套设施上下游电石和磷矿資源。

　　受中下游生物降解塑料原材料 BDO 增加生产能力促进，氯碱化工领域萧条迅速提高，电石2021年至今产品报价上涨幅度超 80%。随着全世界农业产品大周期时间来临，肥料要求提高，预估尿素溶液领域萧条将不断低位，磷酸二铵萧条将迅速上涨。大家预估，企业做为氯碱化工和肥料龙头企业，将获益于领域萧条上涨，赢利弹力得到释放出来。参照2个同业竞争企业估值，依照 2021 年 12 倍 PE 估价，给与企业股价预测 27.5 元，初次遮盖，给与“买进”评分。

　　风险因素：国际原油价格大幅度起伏的风险性；贸易战摩擦加重的风险性；全世界疫情防控不到预估的风险性；肥料和氯碱化工萧条上行的风险性。

　　一体化肥料和化工厂，销售业绩有希望再创佳绩。企业以肥料和氯碱化工商品为主要业务流程，产生了基肥、磷钾肥、氯碱化工商品三条全产业链，搭建了煤业、化工厂、肥料上中下游详细的全产业链管理体系，现阶段有着年产量 156 万吨级尿素溶液、126 万吨级磷酸二铵、84 万吨级聚乙烯（配套设施 105 万吨级电石）等关键生产能力。随着主营业务商品萧条恢复，业绩迅速暴发，2021H1 完成主营业务收入 93 亿人民币，同比增加 52%，完成归母净利润 7.3 亿人民币，同比增加 368%。

　　供货端现行政策缩紧，BDO 推高要求，电石氯碱化工全产业链萧条迅速提高。依据我国氯碱工业研究会的数据信息，在我国 PVC 领域以往 10 年要求复合增速为 5.5%，维持稳定提高，中国 PVC 生产能力以电石法加工工艺为主导。上下游电石阶段以往两年要求稳定提高，近些年生物降解塑料 PBAT 等要求迅速放量上涨，推高电石增加要求。依据百川资讯的统计分析，现阶段在我国 BDO 整体规划生产能力约 780 万吨级，大家预估提升电石要求约 550万吨级，电石领域萧条料将迅速提高。企业氯碱化工全产业链上下游配套设施 105 万吨级电石生产能力，可达到 PVC 生产制造要求。随着着产业现行政策不断缩紧，2021年电石生产能力供货焦虑不安，2021年至今价钱上涨幅度超出 80%。与此同时 PVC 和氢氧化钠中下游要求充沛，行业景气指数较高，企业做为一体化公司有希望不断获益。

　　蔬菜价格上涨，尿素溶液、磷酸二铵领域迈入萧条周期时间。2020 后半年以苞米、麦子为象征的蔬菜价格迅速上涨，进到 2021 年随着着国家新政策不断稳步发展，农业产品库存量消費比、产需盈余均有一定的下降，有希望支撑点蔬菜价格持续上涨发展趋势。涨价带动农业产品提供提升，肥料领域迈入萧条周期时间。尿素溶液世界各国市场需求不断稳步发展，萧条度始终保持低位。磷資源管控、三磷整顿加快领域淘汰落后产能，磷矿資源稀缺突显。企业宜化江家墩煤业有着 1.3 亿多吨锰矿石储藏量，做为尿素溶液和磷酸二铵一体化行业龙头，能合理抵挡原料起伏风险性，销售业绩有希望不断获益。

　　风险因素：国际原油价格大幅度起伏的风险性；贸易战摩擦加重的风险性；全世界疫情防控不到预估的风险性；肥料和氯碱化工萧条上行的风险性。

　　在供求两边要素一同催化反应下，大家看中氯碱化工和肥料领域后面萧条主要表现，企业做为龙头企业，营运能力可能维持较高质量。大家预估企业 2021/22/23年归母净利润分別为 20.6/26.0/29.7 亿人民币，相匹配 EPS 预测分析各自为 2.29/2.90/3.31元，当今股票价格相匹配 PE 各自为 9/7/7 倍。参照氯碱化工和肥料同业竞争企业估值，依照2021 年企业 12 倍 PE 估价，给与企业股价预测 27.5 元，初次遮盖，给与“买进”评分。