紫光国微是啥板块龙头股？加密芯片市场前景怎样？

　　证券公司10月27日评分内容概述：企业做为中国特殊集成电路芯片和智能化安全性芯片龙头，商品技术性领跑，在中下游高萧条度及中国集成电路全产业链自主可控的大环境下有希望不断获益。企业抢位车截集成ic国内生产制造的主动权，已取得成功开启车规通用性加密芯片等好几个销售市场，与此同时发行可转债加仓合理布局车截集成ic行业，开拓新的核心竞争力。大家上涨盈利预测，预估2021-2023 年公司完成归母净利润分別为18.41（ 1.05）/26.48（ 3.16）/35.69（ 5.86）亿人民币，相匹配EPS 各自为3.03/4.36/5.88 元/股，相匹配当今PE 估价各为69/48/35 倍，保持“买进”评分。

　　风险分析：中下游要求不到预估风险性；企业新产品设计开发进展不如预估风险性，新品导进进展不如预估风险性。

　　021Q3 单一季度销售业绩创厉史新纪录，中下游要求充沛业绩主要表现醒目。

　　企业2021 年以前三季度销售业绩高增关键归功于：1）企业所在各细分化领域中下游要求充沛，订单信息圆润，企业特殊集成电路芯片业务流程商品竞争能力强、顾客认同度高，交货工作能力不断提高，主营业务收入和纯利润均保持高速提高；2）智能化加密芯片经营收入持续增长，营运能力改进明显。

　　2021Q3 企业总体利润率64.24%，（同期相比 10.56pct，环比 5.08pct），净利率40.13%（同期相比 6.82pct，环比-1.36pct）。三费层面，2021Q3企业期间费用率（没有产品研发）为8.97 %（同期相比 1.13pct，环比 1.79pct），在其中销售费用率为4.85%，（同期相比 0.49pct，环比 1.16pct），管理费用率为3.87%（同期相比 0.08pct，环比 0.65pct），财务费用率为0.25%（同期相比 0.56pct，环比-0.03pct）。

　　产品研发多点开花，发行可转债深层合理布局高档加密芯片及车规行业，企业发展机械能充裕。企业持续加仓产品研发，2021 前三季度企业研发投入3.74 亿人民币（同期相比 80.75%）。特殊集成电路芯片行业，企业发布特殊微控制器和配套设施主板芯片组商品并在关键内嵌式行业得到大批量运用；新一代2x 纳米技术的大空间性能高FPGA 产品系列得到销售市场认同，在网络安全等关键行业市场占有率不断发展；智能化加密芯片行业，企业在境外的电信网集成ic市场渗透率慢慢提高，在中国金融业付款有关的金融机构IC 卡、社会保障卡的市场占有率提高。2021 年企业发行可转债，合理布局朝向5G 车联网平台的加密芯片和车截控制板集成ic等新项目，进一步促进中国芯片的研制与产业发展。