江苏恒瑞医药也有上升室内空间吗？后势有效公司估值股价预测要多少钱？

　　券商评级：保持“加持”定级 。2021Q1-Q3 收益201.99 亿人民币，归母纯利润42.07 亿人民币，研发投入41.42 亿人民币，各自同比增加4.05%，-1.21%，23.86%。收益少于预估，销售业绩稍低于预估。充分考虑仿药集中采购和医疗保险减价的危害，下降21-23 年EPS 为0.93（-0.13），1.02（-0.23），1.20（-0.24）元。参照相比企业估值，给与2022 年总体目标公司估值PE 57X，下降股价预测至58.14（-4.16）元，保持加持定级。

　　收益端或受集中采购危害。Q3 当季完成营业收入69.01 亿人民币，同期相比下降14.83%，小于预估，预估关键受集中采购及其内部员工调节而致，当季PD-1 等创新药放量上涨带动功效不显著。企业第五批集中采购种类包含几款关键种类如多西他赛，奥沙利帕，碘克沙醇等危害40-50 亿光年收益，另有第三批集中采购种类非布司他，来曲唑等仍有影响。Q3 当季归母纯利润增长速度回落力度低于营业收入增长速度回落力度的首要缘故为销售费用率，管理费用率降低，各自同比减少1.75pp，5.39pp。

　　自主创新转型发展加快，高研发投入为发展方向搞好埋下伏笔。Q3 当季研发投入15.61亿人民币，同比增加5.45%，产品研发成本率升高4.82pp 做到22.63%。2021 年已得到23 个新分子结构临床医学批文（恶性肿瘤9 个，非恶性肿瘤14 个），预估2021Q4-2022年将提交30 个之上药物的IND 申请办理，15 个之上适用范围发售申请办理。企业现阶段8 款创新药在我国发售，另有50 尾款创新药已经临床医学开发设计，240 多种临床研究在世界各国进行，有24 个创新药新项目批准进行国际多核心或地域性临床实验。

　　金属催化剂：市场开拓超预估；新品获准发售。

　　风险分析：肺炎疫情不断；药物价格起伏；新药研究的可变性。

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