天邦股份公司估值股价预测能到是多少？个股值得购买吗？

　　证券公司全新定级：2021 年H1 归母净利润亏本6.51 亿人民币，yoy-142.38 21 年8 月30 日，企业公布2021 年年中汇报。2021 年H1 企业完成主营业务收入56.06 亿人民币，yoy 21.60%，归母净利润亏本6.51 亿人民币，yoy-142.38%。单一季度看，21Q2 企业完成主营业务收入21.98 亿人民币，yoy-19.28%，归母净利润亏本8.46 亿人民币，yoy-179.91%。企业处在取代低效能老母猪环节，现阶段成本费还较高，累加生猪价格下挫超预估，企业赢利承受压力。

　　大家相对应调节21-23年企业盈利预测，预估企业2021-2023 年EPS 各自为-0.68.-0.58.0.66元，BVPS 各自为3.67.2.88.3.28 元，参考相比企业21 年Wind 一致预估1.97x PB 平均值，给与企业1.97x 的21 年PB 公司估值，股价预测7.23 元，保持“买进”定级。

　　生猪价格大幅度降低，销售业绩明显承受压力

　　上半年度全国猪价降低力度比较大，据财政部数据信息21 年6 月全国各地活猪平均价跌去16.5 元/KG，同期相比下滑近50%，受生猪价格连累，企业21 年上半年度虽出栏率量同比增速65%至185.13 万只，但市场销售价格同期相比下挫55%，收益37.68 亿人民币，仅同期相比增涨5.8%，畜牧养殖业务流程发生8.97 亿人民币亏本。精饲料业务流程层面，企业上半年度销售量同比增加26%，奉献收益7.83 亿人民币，yoy 28.52%。除此之外，企业宰杀食品类业务流程共宰杀活猪34.52 万只，yoy 277%，完成收益9.97 亿人民币，yoy 157%，亏本3052 万余元。企业对焦饲养，售卖了动保业务流程，奉献长期投资1.81 亿人民币。

　　进到“修炼内功”期，成本费仍有减少室内空间

　　企业现阶段畜牧养殖成本费较高，大家以为是因为1）企业早期购入了一定占比高价位猪仔，导致饲养成本费较高，而现在企业购入猪仔总数为36.15 万只，仅占生猪存栏的15.38%，伴随着高价位猪仔相继出栏率，成本费即将大幅度降低；2）企业早期为了更好地扩大物种很多填补老母猪，现阶段正处在生产能力升级环节，成本费有大幅度下滑室内空间。2021 年6 月底企业老母猪场生产能力总计做到58.8 万只，具体存栏量能繁母猪42.89 万只，足够支撑点企业将来活猪出栏率快速提高。

　　股价预测7.23 元，保持“买进”定级

　　大家预估2021-23 年企业归母净利润分別为-12.47.-10.74.12.18 亿人民币（预测值27.22.26.97.11.55 亿人民币），BVPS 各自为3.67.2.88.3.28 元，升级股价预测至7.23 元（预测值13.31 元，总股本换算后），保持“买进”定级。

　　风险分析：生猪价起伏，出栏率量不达预估，非洲猪瘟疫情风险性，食品卫生安全风险性。