赣锋锂业个股市场前景如何？将来也有投资价值吗？

　　证券公司觉得：全世界电动式化的浪潮正越来越激烈，新老玩家争相出场，进一步加快电动式化的过程，在需要端不断超预计上升的推动下，头顶部充电电池公司正逐渐新一轮更大范围的提产，搭起更宽环城河的并且也在纵享这一发展战略新机遇的发展趋势收益，伴随着新生产能力的加快建成投产，企业的成长型将越来越突显。充分考虑企业动力锂电池生产能力扩大加快，与此同时储能技术业务流程提高超预估，大家上涨企业21-23 年归母净利润预测分析各自为107.6/174.5/234.1 亿人民币（预测值93.9/129.5/168.9 亿人民币），相匹配8 月31 日收盘价格PE 各自为107.1/66.0/49.2 倍，保持“极力推荐”定级。

　　风险分析：1）肺炎疫情不断的风险性，若事后肺炎疫情在全世界仍无法得到及早有效的操纵，将对终端设备要求和生产制造带来不利危害；2）市场需求加重的风险性，国外动力锂电池公司面世之际，将对目前销售市场布局、价格政策造成冲击性；3）优惠政策风险性，动力锂电池产业链受政策扶持危害比较大，若补助抗压强度、标准规范等产生明显转变，将影响到领域的快速发展过程。

　　销售业绩合乎预估，储能技术业务流程提高醒目：上半年度公司完成营业收入440.75 亿人民币，同比增加134.07%，归母净利润44.84 亿人民币，同比增加131.45%；利润率27.26%，同比增速0.11pct；净利润率12.08%，同比增速0.7pct。分月度看来，企业Q2 营业收入249.08 亿人民币，同比增加154.2%，同比增长率30%；归母净利润25.29 亿人民币，同比增加111.6%，同比增长率29.4%；利润率27.24%，同比Q1 微降；净利润率11.97%。环比下降0.26pct。分业务流程看来，企业动力锂电池系统软件/储能系统/锂电池材料销售额各自为304.5/46.9/49.9亿人民币，同比增加125.9%/727.4%/303.9%；三大业务流程的利润率分別为23%/36.6%/21.15%，同比增速-3.5/12/2.1 个pct。上半年度在上下游原料价格大幅度上升的情况下，动力锂电池利润率再次下降，但储能技术业务流程产业化效用推动利润率大幅度提高，促使综合毛利率和总体净利润率同比基本上保持，突显龙头企业在不好的成本费自然环境下较强的抗风险能力；后半年预估原料价格可能再次保持强悍，短时间充电电池公司利润率或将持续承受压力。

　　现金流量、合同负债不断拉涨，领域主导权进一步压实。1H21 企业营业性现金流量净收益做到257.42 亿人民币，同比增加342%。对比20 年末，企业应收款项194.7 亿人民币，略微减少，应对账款595.2 亿人民币，提升近300 亿人民币，合同负债（预收账款）107.6 亿人民币，提升近40 亿人民币。虽然营业收入经营规模迅速扩张，但企业应收账款长期性保持在200 亿人民币下列水准，与此同时往来账和预收账款不断拉涨，表明出企业对上中下游的影响力不断提高。上半年度企业非经损益表5.6五亿元，关键为官方网补贴；与此同时记提资产减值准备和个人信用资产减值损害累计8.2 亿人民币。

　　总体看来，企业在运营阶段再次稳定的主要表现，现金流量、应收账款、往来账、预收账款等阶段不断证实企业的成长能力和可靠性，领头影响力进一步压实。

　　全世界新能源车高增，企业用户量位居。21 年1-7 月中国新能源车销售量达148 万台，同比增加197%；21 年上半年度全世界电动车销量超出250 万台，全年度有希望做到550 万台，同比增加80%上下，相匹配动力锂电池需要量超出300GWh。在销售市场布局层面，据合格证书数据分析，21 年1-7 月中国动力锂电池用户量63.8Gwh，在其中赣锋锂业用户量31.4Gwh，占有率49%；另据SNE Research 统计分析，1H21 全世界动力锂电池用户量115GWh，同比增加156%，在其中赣锋锂业电脑装机34GWh，占有率近30%，位列第一位；企业公布21 年上半年度动力锂电池及储能系统生产能力65GWh，生产量超出60GWh，生产量达到92%；新建生产能力92.5GWh，与此同时根据定向增发提产再次大幅度提高以后的生产能力水准。在新能源车及其储能技术销售市场的持续增长推动下，大家预估21 年企业锂电销售量有希望做到100GWh 经营规模。

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