盐湖股份还能够买？锂电池龙头还非常值得项目投资拥有吗？

　　组织全新见解：公司是未来中国盐湖集团的龙头企业，精准定位国际级盐湖产业园区，正迈入运营改进、量价齐升的新机遇。大家预估2021-2023 年公司将完成归母纯利润51.2、66.9和73.8 亿人民币，EPS 各自为0.94、1.23 和1.36 元，相匹配10 月14 日收盘价格的PE 为31.2X、23.9X 和21.6X，保持“谨慎加持”定级。

　　风险分析：钾肥价格大幅度下挫；蓝科锂业建成投产进展小于预估、锂价格大幅度下滑。

　　Q3 盈利提高推动力：蓝科锂业一季度销售量新纪录，销售业绩延展性突显；锂盐、钾肥价格同同比大幅度上涨：（1）蓝科锂业Q3 销售量新纪录：蓝科锂业2 万吨级新项目一部分设备已资金投入运作、7 月逐渐碳酸锂日生产量已达100 吨/天，前三季度碳酸锂生产量约1.63 万吨级，销售量约1.5 万吨级，Q3 碳酸锂生产量已高达0.78 万吨级，销售量高达0.76 万吨级，同比增长率各自达到39.7%和52.7%，充分说明了蓝科锂业超产的发展潜力，伴随着Q4 设备彻底投产，全年度碳酸锂生产量有希望达2.4 万吨级之上。（2）工碳、钾肥价格大幅度增涨：Q3 工碳平均价10.5 万余元/吨，同期相比增涨207.3%、同比增涨28.9%；Q3 氯化钠（60%粉）平均价3192 元/吨，同期相比大幅度增涨74.4%，同比大幅度增涨32.7%，企业氯化钠产供销平稳，前三季度氯化钠生产量约390 万吨级，销售量约384 万吨级，是业绩持续增长的充分确保。

　　减少国外依存度，发展战略相对高度对待察尔汗盐湖的高品质钾锂資源，将来或迎规模性提产。

　　（1）钾肥关联到国家最本质的粮食生产安全，企业在确保我国钾肥提供层面具备压舱石、推进器的功效，是国家战略资源的确保。在全世界货币宽松、肺炎疫情恢复、粮价增涨，供求长周期趋于紧张状况下钾肥价格有希望维持上位，企业有着500 万吨级钾肥生产能力有希望连续获益；（2）蓝科锂业已有知识产权的吸咐提锂加工工艺完善、低成本、适合规模性提产，2021H1主营业务成本早已低至约2.6 万余元/吨。企业每一年排出老卤含20-30 万吨级LiCl，可支撑点将来提锂生产能力规模性改建。在青海省建立我国盐湖集团打造出国际级盐湖产业园区环境下将迎加快开发设计。集团旗下蓝科锂业有希望不断超产、企业长期锂生产能力经营规模或超10 万吨级LCE。

　　分公司涉及惩罚已全额的记提，事后危害比较有限。10 月13 日企业公布集团旗下控股子公司盐湖电力能源因涉嫌非法采矿罪，拟退缴违法所得及收益，涉及到额度为3.57 亿人民币，企业现已在Q3 对早期违反规定采掘获得的收益3.57 亿人民币开展了账务处理，事后有可能必须担负生态环境保护损失赔偿等花费。盐湖电力能源系企业金属镁配套设施新项目，金属镁新项目早已脱离、盐湖电力能源早已全方位终止采掘，大家以为本次事情对企业后期运营危害比较有限。