中公教育个股现在可以买进吗？教育股领头市场前景如何？

　　证券公司觉得：企业早期肺炎疫情直接影响的负担正逐渐释放出来，且公司估值早已获得显著消化吸收，坚定不移看中跑道收益及企业竞争能力，保持“买进”定级。

　　风险分析：市场风险，市场需求加重的风险性，关键人才外流风险性。

　　2020 年扩张资金投入造成成本增加提高，上半年度扩大已变缓。2020 年肺炎疫情期間企业持续增加产品研发、课堂教学、销售市场及其 OMO 服务平台资金投入，造成成本费同期相比高提高。截止到2021H1 期终，企业自营子公司总数做到1，859 个，同期相比2020H1 期终提高39%，职工总数做到45，304 人，同比增加8%，研发人员总数做到3，065 人，同比增加13%。2021H1 的营业网点和工作人员扩大早已显著变缓，截止到2021H1 期终，自营子公司总数对比2020 年末提高11%，职工总数、研发人员数、讲课老师数对比2020 年末基本上差不多，大家预估成本费端提高工作压力有希望慢慢取得减轻。

　　上半年度省公务员考试超预估提早及市场需求加重，变大2021H1 毛利率周期时间起伏。

　　上半年度多省联考提早造成高峰期收费标准期降低一个月，国家公务员编码序列完成营业收入23.15 亿人民币，同比增加 90.02%（2020H1 肺炎疫情要素危害低数量），比 2019年同期增长12.31%，除此之外，2021H1 机关事业单位编码序列完成营业收入 6.19 亿人民币，同比增加148.37%，教 师 序 列 实 现 营 收 5.35 亿人民币 ， 同期相比 增 长52.82% ； 综 合 序 列 实 现 营 收13.60 亿人民币，同比增加40.10%。

　　一切正常状况下，受考試周期时间危害，企业H1 毛利率一般小于全年度均值，先前2019H1 净利润率为13.55%，2020H1 受新冠疫情危害发生亏本，在2021年独特运营条件及扩大节奏感下，企业净利润率起伏进一步变大。与此同时大家分辨，毛利率的变化也得到了市场需求加重的危害，包含商品折扣优惠提高及高退协议书产品的推广，但若事后市场竞争放缓，大家预估毛利率有希望逐渐修复。

　　企业核心竞争力仍然显著，关心新招考周期时间。肺炎疫情后领域市场竞争加重，伴随着“双减”新政策执行，市场需求遭遇新的不确定因素，但人们以为企业在产品研发、方式行业的核心竞争力仍然明显，长期性累积的市场竞争力竞争者短期内仍无法追逐。保持看中非学历教育高等职业教育跑道的长久发展发展潜力，提议关心企业新发展战略在事后新招考周期时间中的运行实际效果。

　　盈利预测与投资评级：充分考虑2021H1 考試现行政策转变、成本费端提高及市场竞争布局对毛利率的危害，大家慎重考虑到将2021-2023 年的EPS 从0.46/0.58/0.68 元调整至0.33/0.42/0.49 元，当今总市值相匹配2021-2023 年PE 为34/26/22 倍。企业早期肺炎疫情直接影响的负担正逐渐释放出来，且公司估值早已获得显著消化吸收，坚定不移看中跑道收益及企业竞争能力，保持“买进”定级。

　　风险分析：市场风险，市场需求加重的风险性，关键人才外流风险性。