2022年江苏恒瑞医药股价预测是多少？个股未来趋势还能涨吗？

　　证券公司见解：调节2021/2022/2023 年EPS预测分析为1.17/1.39/1.66 元（原预测分析1.47/1.76/2.11 元），参照相比企业估值并给与企业一定领头股权溢价，给与企业2022 年58X PE，相匹配股价预测68 元，保持“买进”定级。

　　创新药销售额明显提高，集中采购种类、PD-1 减价及研发支出连累销售业绩。创新药层面：企业不断增加创新药学术推广幅度，创新药收益持续增长，2021H1 企业创新药完成收益52.07 亿人民币，同期相比 43.80%，占有率提高至39.15%（同期相比为32.02%）。在其中卡瑞利珠替尼自2021 年3 月1 日起实行医疗保险价（减幅达85%），再加上商品住院难、全国各地医疗保险实行時间不一等众多难题，销售额同比持续下滑，后半年有希望逐季改进。仿药层面：2020 年11 月逐渐实施的6 个第三批集中采购种类（非布司他、卡培他滨、来曲唑、硫酸坦索罗辛、塞来昔布、氨溴索）2021H1销售额同比下降57%，上半年度仿药在总体市场销售承受压力状况下，完成收益80.9一亿元（同期相比 5.24%），仍完成正提高。2021H1 企业研发支出25.81 亿人民币，产品研发成本率19.41%，同比增加达到38.48%，也在一定水平上连累销售业绩。

　　国外临床医学管道加快推动，将来有希望创新药相继发售推动长期性提高。企业2021 年上半年度产品研发进度醒目，共获得创新药生产制造批文5 个，仿药生产制造批文9 个，药物临床医学批文41 个。现阶段企业创新药研发部门经营规模4500 多的人，世界各国共进行240好几个临床医学新项目，管道贮备丰富多彩。

　　企业再次增加现代化幅度，上半年度国外研发费用6.43 亿人民币，已创建国外研发部门136 人，均是来源于著名药品生产企业，具备丰富多彩经济全球化产品研发经历的优秀人才。现阶段企业已进行国际性多核心临床医学23 项（国际性多核心III 期新项目7 个），在其中进度较快的卡瑞利珠替尼协同阿帕替尼医治末期晚期肝癌III 期临床医学顺利完成入组并运行英国BLA/NDA 提交前提前准备；1 类药物SHR3680（AR 缓聚剂）协同雄性激素夺走治疗法（ADT）医治前列腺肿瘤国外III 期临床医学最近做到临床医学终点站，有希望与FDA 沟通交流提交NDA 申请办理。此外，企业好几个工程在欧洲地区、澳大利亚、韩等我国得到临床医学批文，SHR-A1811、INS068、HRS4800、SHR-1819、SHR-1707、HR17031 等众多商品顺利完成全世界同歩开发设计。企业不断加仓自主创新及长久新项目产品研发，将来有希望世界各国均有创新药相继发布发售，以创新药推动长期性销售业绩提高。

　　期间费用率整体平稳。企业2021H1 市场销售、管理方法、财务费用率35.08%、11.64%、-0.80%，同期相比-0.53、-0.57、 0.47PCT，整体成本率长期保持。企业2021H1营业性现金流量净收益14.98 亿人民币，同期相比下降55.63%，关键因为产品研发、人力、原材料账款提升及其顾客选用承兑汇票单据清算增加而致。

　　风险因素：新药研究不成功；产品研发进展小于预估；药品降价风险性。

　　投资价值分析：企业总量种类保持高提高，吡咯替尼、19K、PD-1 等新品逐渐放量上涨，销售业绩有希望保持高提高。融合2021 年半年报，充分考虑已被集中采购和将要列入集中采购的种类对企业短期内销售业绩，及其总股本增加的危害，调节2021/2022/2023 年EPS预测分析为1.17/1.39/1.66 元（原预测分析1.47/1.76/2.11 元），参照相比企业估值并给与企业一定领头股权溢价，给与企业2022 年58X PE，相匹配股价预测68 元，保持“买进”定级。