2021年平安保险股价预测每一股是多少？个股也有市场行情机遇吗？

　　证券公司见解：预估我国平安2021-2023 年EPS 各自为7.0 元/8.6 元/9.9 元，6 个月股价预测为75 元，相匹配2021 年P/EV 为0.9 倍。

　　风险分析：权益市场大幅度起伏、管控现行政策可变性、委托人经营规模不断下降等。

　　H1 华夏幸福资产减值危害为359 亿人民币，在其中Q2 资产减值约177 亿人民币，连累纯利润与长期投资提高。4）分紅主要表现稳定，认购提高自信心。集团公司运营盈利同比增加10.1%，中后期每一股股利分配0.88 元（YoY 10.0%），拟执行50-100 亿人民币A 股认购方案。

　　人寿保险量价承受压力，NBV 下降11.7%。2021H1 企业人寿保险完成保费收入2889 亿人民币（YoY-4%），奉献运营盈利502 亿人民币（YoY-3%）。受新老重大疾病转换、销售市场竞争对手冲击性、管控现行政策等危害，企业H1 个险新单仅同期相比 2%，在其中Q2 同期相比-23%，累加重大疾病险市场销售受阻，保障型商品首年保险费用占坡降至11%（YoY-8.7 pct.），促使NBVM 同期相比-5.5 pct.至31.2%，连累NBV 同期相比-11.7%至274 亿人民币。受新业务流程奉献变弱（YoY-30%）等要素危害，企业剩下边界账户余额提高迟缓，较今年初仅 0.8%至9682 亿人民币。

　　1）团队增员困乏，委托人经营规模不断下降。受人寿保险创新、团队清虚等危害，一部分人力资源因市场销售保障型遇阻而掉下来，累加领域总体增员困乏，截止到2021H1，企业委托人经营规模进一步缩至88 数万人，较今年初/一季度末各自同期相比-14%/-11%，Q2 下降非常明显。企业正执行以优增优、新手运营工程项目等推动团队增员及存留，事后人力资源有希望稳中有进。

　　2）委托人收益、主题活动率降准降息，转型发展成果尚需呈现。2021H1 企业委托人主题活动率下滑至43.9%（YoY-9.1pct.），月均收益同期相比-4.8%，根本原因间接性提成/交叉销售收益各自同期相比-20%/-12%。但企业当期平均NBV 同期相比微增0.7%，裸钻团队平均首年保险费用达总体团队5 倍之上，预估H2 团队转型发展、分层次运营成果有希望逐渐呈现。

　　3）保障型占有率下降显著，NBVM 显著承受压力。2021H1，受肺炎疫情、产品构造及其开好局节奏感危害，长储及短储第一年保险费用各自同期相比 45%/ 27%，而保障型商品占有率显著下降，保障型NBV 奉献滑掉20.7pct.至34%，造成 总体NBVM 下降5.5 pct.。

　　4）保险单再次率下降，退保金明显提升。2021H1，受新冠疫情危害，13 个月、25 个月保险单再次率各自为87.6%、82.0%，各自同比减少0.5 pct.和3.1 pct.。

　　5）人寿保险不断推进转型发展，实际效果仍待呈现。后半年企业仍将积极主动促进人寿保险方式与商品转型发展：方式端，企业促进团队高品质转型发展，逐步推广1 个 “三好五星” 点评规范、3 层团队差异化营销及4 大智能化专用工具；商品端，企业全方位合理布局 “商业保险 身心健康”、“商业保险 养老服务” 商品保障体系。

　　财险总体呈现好于预估。2021H1 企业财险完成保费收入1333 亿人民币（YoY-7%），奉献运营盈利108 亿人民币（YoY 30%）。受汽车保险综改推进执行危害，汽车保险保险费用同期相比下降7%，但Q2 同期相比-5%较Q1同期相比-9%已获得边界改进；汽车保险综合性成本费用率为97.4%，主要表现好于同业业务。非车险层面，责任保险赔偿款开支逐渐修复，确保险保险投保盈利扭亏增盈至19 亿人民币。总体看来，财险销售业绩稳中向好，综合性成本费用率提升2.2 pct.至95.9%（在其中成本率同期相比-9.1 pct.，赔付率同期相比 6.9 pct.）。

　　华夏幸福连累纯利润，投资回报率下降。继Q1 因华夏幸福资产减值182 亿，Q2 进一步资产减值177 亿人民币，H1 资产减值额度共达359 亿人民币，对税后工资归母净利润/运营盈利危害各自为208 亿人民币/61 亿人民币，连累纯利润提高。受此及销售市场起伏要素危害，2021H1 企业完成总长期投资年化收益率总/净投资回报率各自为3.5%/3.8%（YoY-0.9 pct./-0.3 pct.）。

　　金融机构零售转型成效显著。企业有序推进客户维护，客均运营盈利/合同书数各自同期相比 0.1%/ 2.6%，主要表现比较平稳。平安销售业绩稳定提高，营业收入/纯利润各自同期相比 8%/ 29%，存贷比/ 拨备率各自较今年初-0.1 pct./ 58.1 pct，进一步压实财产；零售业务营业收入/纯利润各自同期相比 11%/ 46%，“口袋银行”顾客数提升1.2 亿户，零售转型成效明显。

　　内含价值较期初提高4%。2021H1 集团公司内含价值达1.38 万亿（较今年初 4%），人寿保险内含价值达8636 亿人民币（较今年初 5%）。在其中，NBV 造就占EV 运营盈利的51%（YoY-0.3 pct.），NBV 造就/运营工作经验误差/回报率误差各自奉献312 亿人民币/-61 亿人民币/ -121 亿人民币，较往年同期均有一定的降低，关键遭受新业务流程增长速度下降、保险单再次率起伏、价值调节等危害。