盐湖股份也有上升室内空间吗？锂电池龙头也有投资价值吗？

　　组织见解：企业2021H1 关键产品报价不断增涨，供求布局持续改进。获益于中下游要求强盛和供求布局的提升，企业2021 年H1 关键商品氯化钾和碳酸锂价格不断上涨，在其中氯化钾上半年度平均价2233 元/吨，Q1 平均价2080 元/吨，Q2 平均价2406 元/吨，同比提升15.7%；工业生产级碳酸锂上半年度平均价7.02 万余元/吨，Q1 平均价7.19 万余元/吨，Q2 平均价7.43 万余元/吨，同比提升3.3%。上半年度企业氯化钾营业收入50.24 亿人民币；碳酸锂营业收入4.68 亿人民币。上半年度企业氯化钾销售量245.24 万吨级；碳酸锂销售量6662.25 吨。在其中预估二季度预估在125 万吨级，碳酸锂销售量4600 吨。伴随着后半年秋肥高峰期的出现及其中国新能源技术有关制度不断利好消息，企业商品Q3批发价3270 元/吨，现阶段工业生产碳酸锂销售市场平均价11.4 万/吨，伴随着关键产品报价同比升高，销售业绩有希望加快提高。

　　全世界钾肥形势往上，钾肥生产能力推广期已过，供求布局修补，业绩延展性明显。全世界粮价增涨造成 栽种总面积提高，与此同时油价上调促进微生物酒精要求转暖，提升钾肥要求，全世界钾肥进到长形势周期时间。全世界钾肥提供市场集中度极高，生产能力基本上被北美地区Mosaic、澳大利亚Nutrien、乌拉尔钾肥Uralkali 和俄罗斯钾肥四家所垄断性，这四家氯化钾总生产能力累计5880 万吨级，占全世界生产能力的63%。全世界钾肥建成投产高峰时段已过，现阶段增加生产能力不达预估。累加2021 年欧盟国家封禁俄罗斯限定钾肥出入口，提供布局慢慢修补。预估2021-2023 年增加生产能力300 万吨级，撤出生产能力189 万吨级，2021 年全世界钾肥具体产销率达到88%。现阶段世界各国提供紧平衡，世界各国要求急剧提高，推动钾肥量价齐升，业绩延展性明显。

　　锂版块逐渐放量上涨，企业赢利延展性逐渐兑付。在我国新能源车快速发展趋势将推动碳酸锂要求暴发，预估2021-2023 年全世界碳酸锂提供增长速度在20%上下，而要求增长速度约为23%，供求增长速度失调促进碳酸锂形势上涨。现阶段企业选用加工工艺简易，利用率高、可选择性好的活性炭吸附法提锂，成本费优点不断发展，现阶段盐湖提锂成本费在3.2 万余元/吨上下，比锂辉石法成本费有优点。企业方案五年内逐层扩大1 2 3 万吨级（累计6 万吨级）碳酸锂、氢氧化锂商品生产能力，其中2 万吨级充电电池级碳酸锂预估年之内建成投产，在十年内逐步完善10 万吨级锂盐商品经营规模。《建设世界级盐湖产业基地规划及行动方案》得到中国专家评审根据，企业做为中国盐湖的絕對领头，归功于国家级别整体规划，发展方向未来可期。

　　投资评级与公司估值：保持2021-2023 年盈利预测，预估完成归母净利润54.18、68.18、72.98亿元，相匹配PE 公司估值为42/34/32 倍。保持“买进”定级。