2021年我国核电股票能到是多少？电力工程领头投资价值怎样？

　　组织 见解：企业当今股票价格相匹配2021-2023 年PE 为12/10/9x，PB 为1.2/1.1/1.0x。相比企业2021 年Wind 一致预估PE 平均值16x，给与企业2021 年总体目标PE 16x，相匹配股价预测7.20 元。大家觉得企业使用价值仍被明显小看：1）核电厂是近零碳的基荷开关电源，双碳总体目标下长期室内空间宽阔，且稳定型“现钱牛”特性明显；2）新能源技术销售业绩奉献或者较大 的预期差，十四五变成第二增长极；3）股息率适度，假定2021 年分紅比例维持38%，当今股息率3.3%。

　　风险分析：新项目建成投产不如预估；电费下行压力；销售市场电买卖占比升高。

　　21H1 核电厂发电能力同期相比 23%，预估22-23 年销售业绩奉献平稳1-8 月企业增加2 台发电机组资金投入商运，开工建设3 台发电机组。截止到8 月初企业控投在役核电厂年发电量做到22.51GW，全国各地占有率42.3%；新建/审批发电机组各自为6/2 台，累计电脑装机6.26/2.55GW。电力工程要求充沛，21H1 企业核电厂发电能力同期相比 23%，大家预估全年度有希望同期相比 16%至173TWh，核电厂奉献收益有希望同期相比 15%至562 亿人民币。依据新建发电机组基本建设进展，企业年之内方案建成投产福清市6 号发电机组1.16GW，22-23 年为空挡，24-26 年待建成投产累计7.65GW。大家预估22-23 年核电厂发电能力提高比较有限（182/183TWh，同期相比 5.4%/ 0.4%）、核电厂奉献收益平稳（593/596 亿人民币）。

　　新能源技术潜在性增加量丰厚，预估21-25 年销售业绩奉献不断增强企业风力发电经营规模急剧提高，归功于中核汇能今年初报表合并。截止到2021 年6月末，企业新能源技术电脑装机6.04GW（风力发电1.97GW 太阳能发电4.06GW），新建1.09GW（风力发电0.15GW 太阳能发电0.94GW）。21H1 风力发电4.35TWh，同期相比 237%。公司目标在“十四五”后期达成3，000 亿千瓦新能源技术电脑装机经营规模。

　　充分考虑风景电脑装机成本费逐渐降低，大家预估21-25 年增加电脑装机有希望逐渐提高，25 发电量占有率20%（21 年5%）、收益占有率23%（21 年8%）、毛利率占有率30%（21 年12%）。