2021年中国铝业将来公司估值多少钱？相匹配股价预测要多少钱？

　　先前证券公司4月份券商报告见解：因为电解铝价格等假定转变 ，大家上涨企业2021/22 年盈利预测22%/22%至40/40 亿人民币。企业当今A/H 股股票价格相匹配17.0x/13.1x2021e P/E。充分考虑企业存有计提减值风险性，大家保持企业中性化定级，但上涨A 股股价预测9%至5 元（相匹配21x 2021e P/E），股价预测较当今股票价格有25%的上升室内空间，上涨H 股股价预测16%至4 港元（相匹配15x 2021e P/E），股价预测较当今股票价格有12%的上升室内空间。

　　风险性

　　铝价格超预估下挫。

　　券商研报详细信息：

　　关心关键点

　　1Q21 电解铝厂价上涨，三氧化二铝价同期相比略降。1Q21 中国电解铝厂平均价为16，203 元/吨，同期相比 21.0%或2807 元/吨，同比 3.4%或538 元/吨。1Q21 LME 电解铝厂平均价为2093 美金/ 吨， 同期相比/ 同比 23.7%/ 9.0%。大家觉得1Q21 电解铝厂价同期相比增涨或者业绩同期相比大幅度上升的首要缘故。1Q21 三氧化二铝平均价为2353 元/吨，同期相比/同比-6.1%/ 2.4%，因为中国三氧化二铝生产能力比较充足，1Q21 氧化铝价格同比略增，但同比减少。获益于三氧化二铝价保持底位，大家预测企业电解铝厂业务流程盈利有希望保持上位。

　　中国铝库存量仍位于底位。截止到2021 年4 月6 日，中国电解铝厂库存量为120.3 万吨级，同期相比-25%，同比增长率自2021 年2 月至今处在负区段。去除同期相比肺炎疫情要素危害，从过往数据看，2017/18/19 年当期中国电解铝厂库存量各自为121.1/216.4/154.8 万吨级，现阶段中国电解铝厂库存量小于以往同时期水准。充分考虑库存量位于底位而中下游市场需求比较充沛，大家预估电解铝厂价或仍有支撑点。

　　2021 年电解铝厂盈利有希望保持上位。未来展望后势，获益于中国经济复苏，电解铝厂消费市场有希望维持反跳，而提供端充分考虑节能减排工作压力，电解铝厂提供或趋紧，大家预估或对铝价格产生支撑点。成本费层面，充分考虑三氧化二铝生产能力释放出来节奏感更快、经营规模更高，大家预测2021年三氧化二铝生产能力或发生相对性过多的布局，氧化铝价格有希望保持底位。综合性看来，大家预估2021 年电解铝厂盈利有希望保持上位。