2021年三一重工总体目标价格最新动态：证券公司给与20倍PE公司估值

　　8月30日券商研报见解：下降企业2021-2023 年归母净利润各自至175.27、204.12、230.86 亿人民币，同期相比分別提高13.6%、16.5%、13.1%，各自相匹配13.2、11.4、10.0 倍PE，根据企业在全世界工程项目机械制造业影响力不断提高，及其国外同行业公司估值水准，给与企业2021 年20 倍PE，下降股价预测至41.2 元。

　　风险因素

　　中国销售量不如预估，营运能力降低超预估。

　　证券公司见解详细信息：

　　多缘故造成 营运能力降低，增加研发投入，借以项目投资将来上半年度毛、净利润率各自降低2.2、2.43 个pct，关键由于：①原料价格上涨：2021年H1 不锈钢板材交货价钱5900 元，同期相比增涨16%上下，危害利润率1.4-1.9 个pct。②灯塔工厂基本建设：上半年度企业促进7 家灯塔工厂完工投产，生产能力提高70%、生产制造周期时间减少 50%、自动化技术率提高36 个点。可是，与此同时企业上半年度处在稳价与灯塔工厂并行处理的情况，反倒必须大量工作人员、外委等来确保，因而H1产品成本并沒有降低。③增加地区代理适用幅度：以往两年销售市场市场竞争激烈，地区代理营运能力变软，为了更好地维护保养与途径的长期性双赢，企业扩大对地区代理适用幅度，包含但不限于对地区代理营销服务和智能化新项目的适用，确保代理商全产业链的可稳步增长，推进营销推广竞争能力。④增加研发投入：H1 企业研发支出资金投入30.58 亿人民币，同比增速13.67 亿人民币，同比增加 80.82%，H1 产品研发成本率4.53%，同期相比提高1.12 个pct，产品研发关键看向两新三化——新品、新技术应用、电动式化、智能化系统及现代化商品，在其中三化商品占研发支出资金投入占比40%上下。截止到2021 年上半年度，企业总计专利申请 10671项，受权专利权7759 项，申请办理及受权数居中国领域第一。

　　2021 年上半年度，营业收入及利润率分商品看来：①挖掘机械收益260.07 亿人民币，同比增加39.46%，收益占有率38.53%，利润率31.91%，同比减少2.95pct，挖掘机中国销售市场持续11 年卫冕销售量总冠军，销售量居全世界第一。②建筑机械收益177 亿人民币，同比增加31.05%，收益占有率26.22%，利润率26.96%，同比减少1.98pct，位列全世界第一品牌。③起重设备收益达140.34 亿人民币，同比增加48.86%，收益占有率20.79%，利润率 21.34%，同期相比提高1.32pct。④桩工机械

　　收益35.86 亿，同比减少4.41%，收益占有率5.31%，利润率43.02%，同比减少0.55pct，⑤筑路机械收益18 亿人民币，同比增加19.94%，收益占有率2.67%，利润率29.76%，同比减少3.02pct，在其中沥青摊铺机市场占有率居全国各地第一。

　　国外销售市场获得多方位提升

　　上半年度完成国际性销售额124.44 亿人民币，同比增加94.69%，在其中没有小象的国际性销售额96.19 亿人民币，同比增加135%。最先，分地区看来，亚澳地区56.67 亿人民币，提高120.05%，占有率45.5%；欧洲地区地区37.51 亿人民币，提高46.85%，占有率30.1%；南美洲地区19.61 亿人民币，提高173%，占有率15.8%；非州地区10.65 亿人民币，提高99.72%，占有率8.6%。

　　次之，分商品看来，挖掘机销售50.36 亿人民币，同比增加129.04%，占有率40.5%，预估全年度销售量超出2 万部，在北美地区、印尼、欧洲地区等关键市场占有率均大幅度提高，东南亚地区销售市场好几个我国维持数一数二影响力；建筑机械市场销售36.29亿人民币，同比增加32.71%，占有率29.2%；起重设备市场销售25.12 亿人民币，同比增加182.97%，占有率20.2%；桩工机械等别的商品销售12.67 亿人民币，同比增加121.98%，占有率10.2%。

　　运营品质保持在较高质量

　　上半年度，企业各关键商品市场部的借款贷款逾期率能在历史时间适度性。企业生产经营净现金流量流 97.88 亿人民币，同比增加 35.75%，创下厉史新纪录；没有融资租赁业务生产经营发生的现金流量净收益118 亿人民币，同比增加超出40%，净现比超过1。