今日东方证券股票跌停引关心！2021年8月30日券商板块团体下挫

　　东方证券A股碰触股票跌停，成交量超27亿元；东方证券香港股市现跌3.53%。

　　先前华创证券对东方证券将来公司估值券商报告见解：

　　经纪人业务流程资产管理转型发展加快，业务流程公司估值187 亿人民币。2019~2020 年企业分销金融理财产品经营收入增长速度达269%高过领域均值（89%）。这主要是归功于业务部从地区迈向全国各地、高净值客户占有率提高、网易大数据基本建设及优秀人才服务体系等早期资金投入及合理布局。大家预估未来十年企业代理商生意证劵业务流程纯利润CAGR 9.8%，NPV 法测算代理商生意证劵业务流程公司估值116 亿人民币。分销金融理财产品业务流程2021 年纯利润预估2.38 亿人民币，30 倍PE 下公司估值为71.4 亿人民币，累计187 亿人民币（PE：23.5 倍）。

　　直营业务流程经营规模预估稳控，业务流程公司估值230 亿人民币。2020 年获益于销售市场形势度上涨，企业直营业务流程ROE提高至7.3%。大家预估2021 年直营总资产同期相比微增0.7%至511 亿人民币。充分考虑2021 年销售市场形势度有些减少，预估ROE 水准减少至6.6%。

　　企业直营业务流程客需型更新改造有待日子，固定收益类总资产提高，大家预估跨周期时间角度下ROE 平均值为5.5%，预估PB 公司估值为1.05 倍，业务流程公司估值为456 亿人民币。

　　股质业务流程损耗，信贷风险收拢，个人信用业务流程公司估值140 亿人民币。2020 年受股质业务流程个人信用资产减值损害的危害，贷款利息净利润同期相比-15.4%。预估2021 年获益于两融业务经营规模提高，贷款利息净利润同期相比预增40%。股质业务流程更新改造、经营规模损耗，个人信用资产减值损害记提率预估由2020 年10.5%降到2%。预估2021 年企业ROE 为11.5%，且将来ROE 或将保持平稳。企业两融市场占有率预估将由1.4%回暖至1.7%，预估两融余额330 亿人民币。考虑到个人信用业务流程运营信贷风险与信贷业务的类似性，近十年商业银行PB 公司估值神经中枢为0.73 倍，充分考虑两融业务个人信用风险控制工作能力较强，将来上升的空间很大，大家预估PB 公司估值为0.8 倍，业务流程公司估值为140 亿人民币。