2021图南股权个股会涨到是多少？将来也有增涨室内空间吗？

　　组织预测分析：对比相比企业60.57x 的2021 预测分析PE，相匹配股价预测为51.48 元，初次遮盖给与“买进”定级。

　　风险分析：顾客市场集中度较高的风险性，技术性不可以维持创新性的风险性，原料涨价风险性等。

　　组织见解：

　　锻造耐热合金 形变耐热合金出色经销商，产业链合理布局久久为功企业主营业务耐热合金、特殊不锈钢板等性能卓越合金制品以及产品的产品研发、生产制造和市场销售，关键商品包含锻造耐热合金、形变耐热合金、特殊不锈钢板等性能卓越合金制品以及产品，中下游包含飞机发动机、气轮机、核电厂武器装备等军工用及高档民用型行业。企业深耕细作产业链很多年，是中国飞机发动机关键生产厂家以及属下好几家公司很多年的出色经销商，也是中国极少数能与此同时大批量化生产制造形变耐热合金、锻造耐热合金（母铝合金、精密铸造）商品的公司之一。

　　历史时间运营持续增长，21H1 销售业绩大趋预估兑付领域高形势度企业持续三年主营业务收入、归母净利润完成平稳提高。2020 年企业完成主营业务收入5.46 亿人民币（ 12.84%）；完成归母净利润1.09 亿人民币（ 6.99%）。2021H1 业绩完成超预估提高，领域高形势度突显。企业公布21H1 半年报，汇报期限内完成主营业务收入3.47 亿，同期相比 35.67%；完成归母净利润0.89 亿，同期相比 124.64%；完成扣非后归母净利润0.78 亿，同期相比 109.81%，销售业绩完成超预估提高。大家觉得业绩完成大幅度提高关键有两层面缘故：1. 锻造耐热合金端，或获益于中下游批产型号规格放量上涨 预研型号规格要求不断提高，企业做为出色经销商，排产完成迅速提高；2. 形变耐热合金端，高营利性商品占有率或不断提高，推动业务流程营运能力大幅度提高（该业务流程21H1 利润率30.78%，较初期提高5.13 个点），合理支撑点销售业绩。

　　多种指标值稳步发展兑付领域高形势度，企业全年度销售业绩有希望完成超预估提高。成本费盈利端，期限内企业利润率达39.57%，较2020 年度报告提高7.01 个点；净利润率达25.70%，较2020 全年度提高5.74 个点，关键系企业产品构造转变，高营利性商品占有率明显升高，推动营运能力提高而致。资产负债率端，期终企业库存商品达2.4 亿，较初期 24.39%，大家觉得，企业库存商品大幅度提高，说明企业主营业务产品需求不断提高，企业正处在积极主动备产补货情况，预估将随着后半年商品交货销售业绩完成迅速释放出来。

　　航发全产业链高形势周期时间已来，企业望充足获益于服务器外委占比提高“十四五”方位：军用新型材料是中国军队武器装备跨越式发展的基本支撑点，坚持创新驱动武器发展趋势进到颠覆性创新技术性提升期，重要关键技术提升将加速。先前官方网会议指出中国军队基本建设“十四五”整体规划关键內容：努力创造中国军队现代化建设跨越式发展，加速提升重要关键技术，加速发展趋势战略、超前性、颠覆性创新技术性。大家觉得，新一代航空公司武器装备、精准严厉打击武器装备、没有人武器装备以及中高层支撑点-信息化管理、最底层支撑点-新型材料将为关键获益行业，或将在“十四五”迈入高形势环节，军用新型材料有希望在“十四五”

　　各种武器装备中起最底层基本支撑点功效。

　　企业深耕细作军用行业很多年，具有显著先给优点。现阶段企业已变成中国飞机发动机用大中型繁杂厚壁耐热合金零部件的关键经销商，中国飞机场、飞机发动机用耐热合金和不锈钢板无缝钢管的关键经销商，担负了在我国几款关键型号规格飞机发动机原材料、核心部件的配套设施科学研究和生产制造每日任务。大家觉得，随着各种歼击机等坚持创新驱动武器不断上量，飞机发动机市场的需求可能完成迅速提高，与此同时充分考虑现阶段军民合作已踏入深水区，创建“小关键、大协作、系统化、开放式”武器科学研究生产制造管理体系的规定将逐渐落地式，各服务器企业外委占比有希望不断提高，预估相匹配业务流程排产望或不断加速。

　　盈利预测与定级：总的来说大家觉得，企业做为在我国军工用锻造耐热合金及形变耐热合金出色经销商，有希望获益于“十四五”飞机发动机产业链要求提高发展趋势，与此同时考虑到现行政策引导下汽车厂家外委占比提高，预估业绩将完成迅速释放出来。在这里假定下，预估2021-23 年完成主营业务收入7.23/9.54/12.53 亿人民币，相匹配归母净利润1.70/2.34/3.19 亿人民币，相匹配EPS 为0.85/1.17/1.60 元/股，PE 为51.91/37.86/27.73x。

　　对比相比企业60.57x 的2021 预测分析PE，相匹配股价预测为51.48 元，初次遮盖给与“买进”定级。

　　风险分析：顾客市场集中度较高的风险性，技术性不可以维持创新性的风险性，原料涨价风险性等。