比亚迪汽车公司估值是多少有效？2021年比亚迪股价股价预测及总市值预测分析剖析

　　证券公司预测分析：考虑到比亚迪汽车电动车销量提高 动力锂电池外供、动力电池交货加快，保持企业2021/22/23年归母净利润预测分析至49.1/88.1/122.4亿人民币，市场价相匹配A股PE175/97/70倍，相匹配H股93/52/37倍。加总要企业有效使用价值10643亿，相匹配A/H股股价预测372元/447港币，保持企业（A H股）“买进”定级，再次关键强烈推荐。注：广发证券7月给与比亚迪汽车股价预测为341元。

　　证券公司见解：

　　比亚迪汽车（002594/01211.HK）：电动式服务平台为源，车系周期时间不断往上

　　企业全新升级纯电服务平台e平台3.0料将提高高品质车系推广幅度与相对密度，加强企业行业地位。2020年5月公布的旗舰级小汽车“汉”超预估畅销后，销售量平稳，取得成功完成品牌升级。2021年1月公布的DM-i系列产品主推低价钱、油耗低、高配备的“不可能三角”，用户评价发醇下销售量逐日往上。2021年8月公布的“鲸鱼”变厚产品矩阵，事后也有“红嘴鸥”、“海象”、“海狮”等“深海系列产品”车系非常值得希望，促进车系周期时间再次往上。除此之外，企业男性化发展战略有序推进，比亚迪汽车半导体材料发售申请办理于2021年7月获审理，动力锂电池外供加快、动力电池交货提高，供应链管理使用价值突显。再次关键强烈推荐，保持A H“买进”定级。

　　服务平台：发布全新升级纯电e平台3.0，助力车型迭代更新工作能力。

　　企业从2008年的混合动力F3DM逐渐，再到e6、秦等纯电动车，产生了以独立“三电”为最底层技术性的e平台1.0.2018年企业以推动3合1、髙压3合1、1块板、1块充电电池和1块显示屏的设计构思，宣布公布第一个高宽比一体化的e平台2.0.2021年3月，企业公布纯电服务平台e平台3.0，选用域操纵和全新升级电子电器构架，配用八合一电驱，刀头充电电池集成化到汽车底盘，一体化水平进一步提高。e平台3.0车系对比同等级车系一百公里能耗-10%，冬天续航力 10%，较大综合性续航力最大可超1000km。大家预估在新平台适用下，企业将来高品质车系推广幅度与相对密度提高，领先水平加强。与此同时，e平台 3.0向领域对外开放共享资源，推动领域高品质发展趋势。

　　汉：知名品牌力提高，车系畅销周期时间超销售市场预估。

　　2020年5月，第一款配用“刀头充电电池”的旗舰级高档轿车“汉”公布，主推“新中式奢华 顶势电动式”设计风格，续航力超600km，知名品牌力显著提高，但销售市场提出质疑“汉”的销售量可持续。自2020年7月发售至今，“汉”销售量逐日抬升，至2020年11月逐渐抬升到超1万台水准，除2月新春佳节要素外一直持续至2021年3月。2021年4月迄今处在稳定8000-9000辆，车系周期时间不断超一年，将来也有规范续航力汉EV，有希望促进“汉”系销售量重返每月万台水准。对比之前车系，“汉”畅销超一年，周期时间超销售市场预估。一方面系领域进入了社会化推动环节，好车系将获销售市场认同；另一方面，企业早已累积了充裕的营销经验，有希望助推增加车系生命期。

　　DM-i：有希望取代汽油车销售市场，开启巨大室内空间。

　　2021年3月公布的通电式DM-i系列产品车系看准汽油车销售市场，主推低价钱、油耗低、高配备的“不可能三角”，有希望加快取代汽柴油。以秦DM i价钱带竞争对手车系为日产轩逸、朗逸等同于等级车系，销售量超150万台，室内空间极大。DM-i 系列产品3月发售，7月销售量约2.3万，同比 30%，3-7月总计销售量已超6万台。大家预估未交货订单信息约15万台，关注度保持上位。5月企业挑选5大关键销售市场示范点，关键系检测在车系提供相对性充足自然环境下DM-i稳定市场的需求。“示范点销售市场”DM-i 系列产品5-7月销售量环比增速皆高过80%，明显好于“非示范点销售市场”。7月“示范点销售市场”DM-i占有率达到21.1%，远超“非示范点”销售市场的7.0%，稳定要求有希望保持上位。DM-i用户评价发醇下产品力获认同，将来生产能力充足下有希望推动企业销售量跃上新高度。

　　“深海”系列产品：“鲸鱼”公布，变厚企业车系引流矩阵。

　　2021年8月13日，企业全新升级e平台3.0第一款大城市纯电车型“鲸鱼”公布。价钱层面，标价9.68-12.4八万元，在购买成本费上对比同等级汽油车如大家Polo、飞度有竞争能力。室内空间层面，鲸鱼具有2700mm超长轴距，较同等级汽柴油车身6%。关键配备上，鲸鱼配用八合一电驱总程及热泵机组系统软件，一百公里能耗低至10.3kWh。标准配置刀头充电电池，续航力405/301km二种版本号可选。与此同时具有800V髙压快速充电作用，五分钟可填补150km续航力。此外，“鲸鱼”具有可订制化选择项，精确顺从年青消費人群审美观发展趋势。事后也有红嘴鸥、海象、海狮等“深海系列产品”车系非常值得希望，将促进企业车系周期时间再次往上。

　　供应链管理男性化发展战略逐渐落地式，企业内在价值突显。

　　企业做为电动式化技术性引领者，除电瓶车业务流程外，大家觉得企业事后更高的投资价值是做为中性化的“新能源车一站式解决方法服务提供商”，包含：锂电（刀头新型电池等）、半导体材料（IGBT）、三合一电动机/电机控制技术性等。当今企业电瓶车和充电电池业务流程形势度提高，在其中

　　1）电瓶车：伴随着DM-i系列产品销售量释放出来，用户评价不断发醇，大家上涨2022年企业电动车销量预测分析至84万辆（ 61% YoY，预测值6三万辆），伴随着纯电e平台3.0新款车型和大品牌推广，车系往上周期时间有希望持续。

　　2）充电电池：刀头充电电池合格率慢慢提高，全世界配套设施加快，男性化预估下高品质充电电池经销商使用价值突显，公司估值有希望提高。

　　风险因素：

　　新能源车销售量不如预估；比亚迪汽车DM-i新平台车系销售量不如预估；关键技术更替；新能源车现行政策起伏。

　　投资价值分析：

　　考虑到企业电动车销量提高 动力锂电池外供、动力电池交货加快，大家保持企业2021/22/23年归母净利润预测分析至49.1/88.1/122.4亿元，市场价相匹配A股PE 175/97/70倍，相匹配H股93/52/37倍。按各分部公司估值，参考相比企业，给与2022年企业造成/动力锂电池/控投比亚迪电子/电动式供应链管理5930/3087/658/757亿公司估值，加总要企业有效使用价值1064三亿，相匹配A/H股股价预测37两元/447港币，保持企业（A H股）“买进”定级，再次关键强烈推荐。