2021东吴证券股票会涨到是多少？将来公司估值及项目投资价值评估

　　组织见解：经纪人、贷款利息与直营促进业绩增长，资源优势明显企业21H1 归母净利润13.4 亿人民币，同期相比 29.7%（与业绩预增公示基本上相符合，同期相比 25%-35%）；主营业务收入40.7 亿人民币，同期相比 13.4%，销售业绩主要表现醒目。综合性看来，企业经纪人、贷款利息与直营业务流程提高出色。现阶段销售市场形势度提高，适度上涨全销售市场股基成交量、两融经营规模，企业直营项目投资账户余额、投资回报率等假定，预估2021-2023 年EPS0.53/0.58/0.62 元（预测值为0.49/0.54/0.58 元），2021-2023 年BPS7.54/7.89/8.26 元（预测值7.52/7.85/8.20 元），相匹配PB1.09/1.05/1.00 倍，相比企业2021PBWind 一致预估平均值1.4 倍。考虑到企业区位优势特点与管理方法优点、资产管理转型发展有序推进，高层发展战略不断落地式，给与股权溢价2021PB1.5 倍，股价预测11.31 元（预测值12.03 元），保持加持定级。

　　经纪人、利息费用推动提高，资产管理转型发展不断落地式获益于销售市场形势度提高，21H1 经纪人经营收入9.4 亿人民币，同期相比 46.6%。其中21H1 新增客户总数同期相比 40%，企业股基成交额2.2 万亿，同期相比 9.3%，市场占有率0.946%，同期相比-0.11pct。企业积极主动推动资产管理转型发展，发展战略措施不断落地式，如提升组织结构，经管委改名为资产管理联合会，开设秀财业务部。

　　贷款利息净利润3.3 亿人民币，同期相比 32.0%，其中21H1 末两融业务201 亿人民币，较今年初 10.5%，同期相比 55.6%。

　　直营项目投资主要表现出色，衍生产品业务流程迅速发展趋势

　　21H1 项目投资类收益13.9 亿人民币，同期相比 9.1%，主要表现比较出色。21H1 末权益类资产经营规模40.6 亿人民币，同期相比-30%，关键系别的权益工具项目投资降低而致；固定收益类总资产274.1 亿人民币，同期相比-3.6%；衍生产品名义金额114 亿人民币，同期相比 286%，维持迅速发展趋势趋势。

　　投资银行与资管业务有一定的下降，但地区领跑优点不变21H1 投资银行收益4.0 亿人民币，同期相比-10.8%，关键系并购重组经营规模下降而致。投资业务一直坚持服务项目中国实体经济、服务项目战略，与此同时提升地区基本建设，发展壮大金融市场“苏州市版块”。企业上半年度IPO 包销31.4 亿人民币，同期相比 42.7%；债券承销609 亿人民币，同期相比 33%，在其中公司债券 企业债券包销经营规模累计 359 亿人民币，同期相比 16.1% ，在苏州市场占有率超50%，资源优势明显。资产托管收益0.7 亿人民币，同期相比小幅度-0.4%。东吴基金21H1 末公募基金AUM262 亿人民币，21H1 收益1.1 亿人民币，同期相比 26%，纯利润0.1 亿人民币，同期相比 151%；极具特色子吴国自主创新资产、私募基金子吴国创业投资纯利润各自为2.0 亿人民币、0.1 亿人民币。

　　风险分析：业务流程进行不如预估，销售市场起伏风险性。