2021水井坊股价预测是多少有效？纯粮酒领头项目投资价值评估

　　组织 预测分析：保持企业2021 年EPS 预测分析2.04 元，充分考虑上半年度次高档领域扩充速率较快，企业方式动销率主要表现不错，上涨企业2022/2023 年EPS 预测分析至2.50/3.07 元（原预测分析为2.46/2.88 元）。充分考虑同业业务相比企业估值，给与企业2022年50X PE，相匹配一年期股价预测125 元，保持“买进”定级。

　　组织 汇报全篇：

　　2020Q2 企业收益6.0 亿人民币、同增692%，归母净利润亏本0.42 亿人民币、主要表现不如预估，关键系花费推广提升而致。未来展望后半年，企业在价盘提高&方式库存量较低形势下，有希望完成稳定较快提高。希望企业高档产品营销策略&方式方式改革创新成果。

　　企业发布中报，2021H1 完成主营业务收入18.4 亿人民币、同增128%；归母净利润3.8 亿人民币、同增266%。2021Q2，企业完成主营业务收入6.0 亿人民币、同增692%；归母净利润亏本0.42 亿人民币、2020H1 当期亏本0.88 亿人民币。

　　Q2 收益端主要表现不错，控货挺价库存量底位。2021H1，企业在西区/城东区/城南区/中区/城东区各自完成主营业务收入2.7/5.3/2.6/2.9/2.6 亿人民币、同增102%/116%/136%/158%/119%，里面如河南省等销售市场主要表现不错。依据方式调查意见反馈，近年来企业在一部分地域酒席情景主要表现醒目，动销率强悍，Q1 获得开好局后，企业內部2021财政年度每日任务已基本上进行，2021Q2 关键以控量挺价为主导。现阶段企业大品类井台/珍酿8 号批价为580/430 元上下，批价和终端设备卖价较今年初均提高约20-40 元，与此同时Q2 企业总体商品的社会发展库存量处在2018 年至今的最低标准。

　　花费推广增加，盈利短期内承受压力。2021Q2 归母净利润亏本0.42 亿人民币（2020Q2 亏本0.88 亿人民币），主要表现不如预估。2021Q2 企业营业费用3.2 亿人民币、同增159%，期间费用1.0 亿人民币、同增51%，关键系高端化不断的品牌文化建设大幅度提升了淡旺季的宣传广告等花费推广。近年来，企业不断促进高端化品牌文化建设：①独家代理冠名赞助央视栏目，携手并肩世界顶级网球赛事“上海市劳力士手表冠军赛”等；②深层参加2021年4 月举行的成都市春季糖酒会，构建知名品牌上海cba气氛；③推进数字化营销自主创新，增加小视频等营销方法资金投入，加强下沉市场遮盖散播。

　　2021 年全年度总体目标不会改变，希望方式改革创新成果。企业2021 年薪/归母净利润同增43%上下/35%上下的全年度总体目标不会改变。未来展望后半年，企业将再次对焦高端化&产品构造升級，增加在品牌文化建设、经营者培养、商业模式创新等各个方面的花费推广。在库存量处在底位，价盘牢固升高的状况下，随着知名品牌抗拉力不断提高，企业望完成稳定提高，全年度总体目标达到的可预测性较强。最近，企业专业创立高档商品培养单位，并适用省代创立水井坊大品牌营销公司市场销售典藏版及之上商品，开展方式和组织结构转型，进一步加强对高档商品的运行。不断希望企业高档产品营销策略&方式方式的改革创新成果。

　　风险因素：高端化发展战略执行不如预估；领域市场竞争加重；食品卫生安全难题。

　　投资价值分析：保持企业2021 年EPS 预测分析2.04 元，充分考虑上半年度次高档领域扩充速率较快，企业方式动销率主要表现不错，上涨企业2022/2023 年EPS 预测分析至2.50/3.07 元（原预测分析为2.46/2.88 元）。充分考虑同业业务相比企业估值，给与企业2022年50X PE，相匹配一年期股价预测125 元，保持“买进”定级