西部材料个股能长期性拥有吗？2021年项目投资价值评估

　　证券公司见解：随着着技术改造提升生产能力短板和军用品锆材要求提高下的领域机会，高毛利率高价格的军用品锆材将助推业绩爆发式增长。保持企业2021-2022 年归母净利润预测分析为1.73/3.01 亿人民币，增加2023 年销售业绩预测分析为3.48 亿人民币，相匹配EPS 预测分析为0.35/0.62/0.71 元，当今股票价格相匹配PE 为35/20/16 倍，保持企业“买进”定级。

　　券商研报详细信息：

　　2020年盈利同比增加29.2%，在军用品锆材的推动下2021Q1销售业绩稳定提高。2020年完成主营业务收入20.29 亿人民币，同期相比 1.16%；归母净利润0.79 亿人民币，同期相比 29.2%，创企业历史时间最好销售业绩。企业预告片2021 年Q1 归母净利润0.25~0.35 亿人民币，同比增速0.39~0.49 亿人民币，为历史时间最大Q1 当季盈利。关键缘故是1）企业总体主营业务收入同期相比大幅度提高；2）高档铝合金等高效益商品占有率提升；3）企业拥有中西部钛业股份占比从2020 今年初66%提升至现阶段的88.3%，预估将来伴随着中西部钛业的销售业绩不断提高，可进一步变厚企业的归母盈利。

　　军用品订单信息持续增长，生产能力短板料年之内提升，企业锆材版块迈入爆发式增长。2020年航天航空行业完成销售额5.4 亿人民币，同期相比暴增62%，企业在2020 本年度迈入军用订单信息的爆发式增长。伴随着企业的公开增发募资新项目于2021 年3 月4 日动工，总体预估将于2021 年末投入运营，到时候企业的锆材生产能力将提升4000 吨至9000 吨，提升现阶段的生产能力短板。大家计算企业2020 年钛版块中军用品占有率为40%，根据掌握军用订单信息提高的领域机会，大家预估企业2022 年军用品占有率将提高至65%，锆材版块将迈入井喷式的提高，预估将来三年毛利率CAGR 为42.9%。

　　分公司挂牌上市新三板进展顺利，非钛业务流程迎稳定扩大环节。企业各种版块的业务流程均以子公司为媒介进行，在其中天力企业、菲尔特企业和西诺企业均为具有平稳赢利的新材料公司，已根据申请办理挂牌上市新三板的提案，为企业将来关键使力锆材给予大量金融市场的挑选。企业非钛版块的业务流程均为国际性或中国优秀水准，随着着民品要求端恢复和军用品要求端提高，尤其是华龙首堆的建成投产和初始核电厂进到堆芯拆换周期时间，非钛业务流程有希望迈入稳定扩张型。

　　风险因素：军用订单信息提高不如预估风险性；核电厂业务流程提高不如预估的风险性；海绵钛等原材料价格大幅度起伏的风险性；生产能力推广进展不如预估的风险性；分公司新三板挂牌进展不如预估。

　　投资价值分析：企业是新材料行业拔尖公司，预估锆材将变成企业将来关键着力点。

　　随着着技术改造提升生产能力短板和军用品锆材要求提高下的领域机会，高毛利率高价格的军用品锆材将助推业绩爆发式增长。保持企业2021-2022 年归母净利润预测分析为1.73/3.01 亿人民币，增加2023 年销售业绩预测分析为3.48 亿人民币，相匹配EPS 预测分析为0.35/0.62/0.71 元，当今股票价格相匹配PE 为35/20/16 倍，保持企业“买进”定级。